4月份CPI简要分析

　　从CPI分类数据看，2月份CPI应该是峰值，而4月份因为是肉禽类商品受翘尾因素影响的最后一个月（07年4-6月同比涨幅分别为17.6%、26.5%、35.7%），进入5月后，该同比数据会快速回落，到6、7月份同比影响就将回到的正常水平。

　　粮食类商品是未来影响CPI的一个关键因素，4月下旬，大米价格终于开始上涨，南方涨幅高于北方，每斤上涨约0.1元；批发商预计可能还要涨0.1元，此次上涨涨幅约10-15%左右；不过进入5月后，政府将集中组织铁路系统从东北紧急抢运调入约1000万吨大米到南方市场投放，短期大米有回稳迹象。如果粮食类价格不大幅上涨，未来几个月CPI逐步回落到5%附近可能性较大。

　　食品类中还需关注水产品类。由于是肉禽替代商品，4月份其涨幅开始加快，未来猪肉等价格如果维持在高位，该类商品仍有上涨的可能与空间。

　　从4月PPI指数高达8.1%的情况看，目前非食品类商品价格上涨的压力非常大。不过由于价格管制的存在，上游企业承受这部分压力的比重更大，如果这种现象较长时间继续存在或恶化，价格上涨压力向下游商品传递将不可避免。家庭设备用品及服务项数据逐步走高已经开始有所反映。

　　总之，从当前情况看，未来几个月只要粮食价格不大幅上涨，CPI从8%以上水平快速回落的可能性将较大；且由于非食品类商品的价格走高以及其他公共事业涨价因素的逐步释放，4%-5%左右的CPI可能会维持较长时间。　

　　地震对后市影响简要分析

　　昨天四川发生的7.8级大地震是一个对中国而言很大的自然灾害，可能造成了很大的人员及财产的损失。我们作为中国人对此表示极度的关切，但对中国在此类危机上的制度优势也充满了信心。对市场而言，因地震中心并非中国的经济政治中心，故除了短期会造成个别公司的波动外，应该对全国的经济发展不会有很大的影响。中期而言，或许灾后重建对中国经济还有一点正面的推动作用，但此作用也不能被过分夸大。

　　冲高回落 板块分化(一周回顾)

　　本周上证指数下跌79.62点，跌幅为2.16%，成交额为6811亿元；深圳成指下跌424.52点，跌幅为3.14%，成交额为2941亿元；沪深300指数下跌80.2点，跌幅为2.03%。表现较强的板块为供水供气、煤炭、通信、和服务、铁路运输等；表现较弱的板块为金融、地产、日用品、公路、民航等。

　　本周大盘呈现冲高回落的走势，成交量维持高位。前两个交易日，大盘延续上周的强势格局，震荡上行，中石油、中石化等权重股小幅走高；金融、地产等权重板块表现弱势，领跌大盘，工行、招行等大市值股票整体下行，抑制股指运行；国际金价持续反弹刺激黄强势上行并带动超跌的有色板块领涨大盘；受重组传闻的影响，航空股盘中异动；个股大面积上涨，、军工等题材股再度活跃。周三，受市场传闻的影响，大盘短暂冲高，随后在金融、钢铁、地产等权重板块轮番下跌的带动下逐波走低，再度击破3600点，跌幅过4%；个股全面下跌，无板块上扬。最后两个交易日，大盘震荡整理，金融、地产、石化等权重板块依旧弱势，成为拖累股指的主要力量；国际屡创新高刺激煤炭股表现抢眼，强势上攻；传电信业重组在即，中国联通(600050)带动通信板块大幅上扬，领涨大盘；农业、钢铁、化工等板块纷纷反弹，而成交则有所萎缩。