做投资的人想到"冲动是魔鬼"就会苦笑，因为魔鬼也许刚刚以财神名义到访，却毫无例外地留下损失和后悔。回顾每一次的失败，有多少次与冲动无关呢？查理·芒格(Charles T. Munger)在他的《穷查理年鉴》上大谈了10条投资清单，如评估风险、保持独立、精心准备、明智的谦虚、严格分析、合理配置、耐心和专注等等。芒格通篇不讲对投资对象的技术性分析，而全是对投资方法论的反复修炼。作为巴菲特的搭档和同级别大师，芒格在投资前，尚且一条一条地过这些清单，可见其对防御冲动魔鬼有多么重视。翻开历史投资大师们留下的箴言警句，总是少不了"远离冲动"。事实上，克劳德·罗森伯格(Claude N. Rosenberg， Jr.)所写的17条股票投资戒律之第一条，就是"不要急着、带情绪地对股票买卖作出决定"。依笔者看来，其后面的16条，都只是对第一条的补充。
　　人怎么远离得了冲动？上至结婚、买房，下至买菜、交际，都可算是冲动决策的结果。就因为理智与情感不可分，人的生活才有了丰富性--虽然有一些是不必要的丰富，但"这就是生活"。心理学的反射理论认为，教育别人"最重要的道理"的人，自己往往对这个"最重要的道理"有着不可逾越的心魔。恨小孩与小朋友交往时不够主动的父母，必不满意自己的社交能力。讨厌同事见风使舵的人，必对自己没能实施华丽转身而懊恼不已。由此推理，哲学家通常解决不了自己的抑郁症，心理学家比常人更挥不去童年的梦魇，而股评家，自然总是说的比做的好。
　　大师也不例外。投资箴言之所以成为箴言，是因为它是一代投资大师用一生体会到、也许是反复遇到的难题，而最终通过心智的历练获得了成功。有别于常人，大师写的清单绝不是故作高深的陈词，而包含更多的是自省自律和对投资者无私的分享。同时，大师从不忌讳道出自己的失败。巴菲特每年都会在年报及股东大会上反省自己的错误，尤其是决策过程的错误。在1989年的年报上，他更是回顾了过去25年的错误，其中第一个错误，竟是购买了目前大为成功的伯克夏--当时是一个纺织厂。像巴老这样的人，50年的投资生涯中，经历过多少次"便宜没好货"或"便宜的好货"、"送上门的没好货"或"求来的是好货"、"漂亮战略规划"或"朴实是美"的正反思辨？仰慕投资大师数十年对投资理性的把持，并不能指望"抑制冲动"这一句话就轻松地学到他们公开的绝活。要扼住冲动魔鬼，意识到更要行动到，比如实践芒格的10条清单，或罗森伯格的后16条箴言。
　　对普遍投资人来讲，抑制冲动最重要的一条就是适当分散化投资。"不要把鸡蛋放在一个篮子里"是世界少有的、在各行各业都通用的语言。掌握这一点，即使冲动魔鬼变身恶狼也不至于伤及你每个要害。战略上把握住了，战术上就有赖于投资者自身的造化了。掌握投资的本原，包括了解投资市场基础、投资理论、信息、风险与收益及不确定性，你就如同有了降魔棒。而摘取投资收益，则完全取决于你是否做自己专长的事。如果有时间和精力，研究一些自己熟悉的行业和公司进行投资，通常比道听途说少了许多冲动，也多了一份成功可能。如果没有时间和精力，或屡次下来自认不可能战胜专业选手，将钱有计划地交给专业基金经理或理财顾问打理，你的投资，与冲动魔鬼更远，而与财务自由天堂更近。（严建红）