4月23日印花税下调政策公布的当晚，权证玩家陈克升踏空。"这天收盘前我已清掉了大部分当日参与的认购权证，所余仓位才10%出头。"日前陈克升在接受《第一财经日报》电话采访时表示。
　　踏空后的陈克升在郁闷之余，脑海中马上闪现未来的多种可能。"'5·30'的情景在我眼前重现，招行沽权（.SH）从那时开始一飞冲天。当时是提升印花税对权证构成利好，因为权证交易不收取印花税，但下调印花税却原则上构成利空，认购权证能否重演'5·30'时招行沽权的一幕？"
　　他认为可能性不大，因为当时招行沽权的爆炒是建立在它腰斩又腰斩、价格极低的基础之上，符合投机资金大举参与的时间和空间的前提条件。但23日收盘后的购权平均价格都在5元左右，最便宜的石化购权（.SH）都要1元多，对比招行沽权当时的三四毛钱的低价显然都不太符合空间条件。
　　但从时间条件来说，认购权证出现30%~40%的涨幅还是值得期待。他唯一所顾虑的就是购权在23日及此前数日已有一定炒作迹象，因此政策真正出台后行情力度可能不如想象中的大。
　　"我认为绝不可能出现'5·30'那样的招行认沽疯牛，如果有权证涨幅在30%以上就很可能进入危险博弈区域，我原则上不会参与。另外如果购权当日开盘涨幅大于15%，我肯定也马上放弃，等观望后再作打算。"陈克升表示。
　　陈克升经过精挑细选，锁定了两只购权。"其一是石化购权，理由是它价格最低，最接近'5·30'时招行认沽的特征，遗憾的就是22日它已经被爆炒了一次，估计第二天最大涨幅不可能再高于30%了。"
　　另外一只，陈克升相中了深发SFC2购权（.SZ），理由是它近期在所有认购权证中涨幅相对较小，估计做多资金的拉升也会比较凶猛，但缺陷是绝对价格太高。
　　24日集合竞价开盘，石化购权高开11%出头，而深发购权高开14%出头，都比陈克升大于15%开盘的标准要低，因此他开盘便介入一小部分底仓，"很明显前期涨幅小的深发购权比前者做多程度更加猛烈。"
　　开盘后沪深股市马上就出现单边回调，似乎又将重演21日高开低走大阴线的一幕，石化购权当日早盘最低跌至仅1.592元，较23日收盘上涨5.9%出头，陈克升认为这绝对是一个很好的买点，"比起我昨天的预期来，几乎就没怎么涨，我正在愁踏空了，这样就给我一个二次上车的绝佳机会，当然由于前期该权证涨幅已大，所以我还是不敢重仓介入，最后决定与深发购权做一个组合。"
　　他在石化购权7%左右时大举杀入，深发购权也在此前后回抽10日线企稳向上，陈克升干脆将手里的大部分资金全部打了进去。"最高时有九成仓位，这也算是我踏空之后的一种'无奈之举'吧。"
　　石化购权当日最高涨到1.906元，最大涨幅26.81%，接近陈克升此前预估的30%极限，开盘半小时内石化购权即冲至全天最高点，随即迅速下跌，陈克升在最高点下来2%~3%左右开始迅速派发，当日在该权证上斩获近14%的总收益。
　　而深发购权当日最大涨幅也高达24.88%，同样接近陈克升预估的30%极限，符合出货条件。踏空印花税下调政策的陈克升，凭借自己老到的经验、周密的分析和勇于认错进场的执行力，在24日权证的普遍大涨行情中获得了超过他自己预期的高额回报。（蔡臻欣）