上周仅有3个交易日，大盘在周一获得盘整，其后延续上涨势头。上证综指全周上涨3.80%，指数最高上摸3705.09点，最低探至3453.28点，最终报收3693.11点。沪深300指数涨幅为4.10%。

　　周一，市场低开震荡，前周获利盘积累丰厚，加之机构对后市较为谨慎，市场观望气氛浓厚。农业、奥运题材表现突出，石化板块拖累指数；周二，市场温和上涨，但成交量难以进一步放大。石化、等稳定大市，电力股全面反弹，券商股表现良好；周三，节前最后一个交易日，A股发动假日攻势，市场情绪高涨。个股普涨，石化、金融、钢铁、有色、煤炭等居涨幅前列。

　　指数方面，全周所有指数均上涨，农业、食品等板块回到涨幅榜前列。其中涨幅最大的前五个行业分别是：

　　农业（6.84%）、供水供气（6.49%）、食品（6.22%）、传播文化业（5.94%）、电力（5.80%）；涨幅最小的前五个行业分别是：有色（0.60%）、家用品（1.62%）、民航（1.71%）、（2.84%）、通信设备制造（3.08%）。农业股再次表现强势，有迹象表明近期农产品价格再次上涨，刺激了行业内相关个股股价的表现。其中登海种业全周上涨26.82，香梨股份和隆平高科涨幅也都超过20%。受益于白糖价格近期有所回暖，食品板块中的两支制糖股表现突出，贵糖股份上涨17.39%，南宁糖业上涨16.07%。有色行业依然疲弱，行业第一权重股中国铝业全周跌去5.26%，宏达股份虽然在周二展现一幕绝地反攻，但全周跌幅依然达到12.31%。深陷驾驶员罢飞丑闻和股权收购纷争的本周下跌2.55%，直接拖累了民航板块的表现。

　　大盘股表现平稳，主要个股全周上涨。其中，中石油上涨2.73%，中石化上涨5.90%；中国神华上涨0.83%，中国远洋上涨3.10%；人寿上涨7.25%，平安上涨2.95%；工行上涨2.62%。

　　从基本面角度来看，美国次贷引发的不确定性、我国经济增长与宏观调控的不确定性，以及限售股解禁带来的不确定性这三大影响股市基本面的不确定性正在向全面趋好方向转变，这为后续市场的表现打下坚实基础。

　　再从周边市场角度看，欧美股市的进一步回暖无疑会增强A 股市场的信心。美联储于周末再次降息25 个基点，将联邦利率降至2%这一历史低位，且在未来相当一段时间内都将保持这一水平，欧美股市受此影响纷纷大幅上涨。

　　加上本周极有可能出台的减税计划，我们继续保持对欧美股市在未来一个时期内良好表现的预期。

　　对于后市，一个最大的不明朗因素是大小非解禁。4 月份小非解禁下降六成，但进入5 月份后，交通银行、中国铝业都有相当数量的解禁规模。至于其会否对市场形成冲击，我们还将进一步研究。同时，我们也一直认为由于3800-4000 点一线聚集有大量筹码，因此大盘可能在目前点位形成一轮盘整。