今年一季度，上证指数深幅调整，下跌幅度达34%。在各项理财产品"跌"声一片中，券商集合理财产品业绩却显著优于大盘及公募基金表现，成为抗跌能力最强的一部分产品。
　　券商集合理财产品一季度报告近日公布完毕，据Wind统计数据显示，今年一季度，20只券商集合理财产品平均收益率为-10.15%。而国内所有271只可投资二级市场股票的基金加权平均跌幅达20.09%，跌幅少于10%的基金仅有9只。而去年一季度，公募基金净值增长率总体上跑赢券商集合理财和信托私募基金。
　　在20只券商集合理财产品中，3只股票型产品平均收益率为-19.72%，略高于271只股票型基金；5只FOF类产品平均收益率为-10.76%；7只混合型产品平均收益率为-14.45%；5只债券型产品平均收益率为0.3%。
　　数据显示，损失最大的券商集合理财产品跌幅达到19.84%，也小于同类公募基金产品的平均水平。实现正收益的则主要是货币债券型集合理财产品，包括招商现金牛、东海东风1号、中信避险双赢。招商现金牛一季度实现5%的收益，大大超越同类产品收益以及大盘的表现。
　　从2006年、2007年全年来看，券商集合理财产品的收益均不及公募基金。2007年，18只偏股型券商集合理财产品平均收益率仅为87.81％，远低于同期偏股型基金平均123.61％的收益率。2006年，22只券商集合理财产品中，非限定性产品数量为13只，平均收益率为49.49%；限定性产品数量为9只，平均收益率为17.4%。
　　一位集合理财产品投资经理认为，由于券商集合理财产品投资股市资金多设有上限，在牛市中收益难免受影响。但与公募基金动辄几十亿、上百亿的资金相比，集合理财产品规模相对较小、操作灵活，这使其在震荡市或者熊市中比公募基金更安全，更具抗风险能力。另外，风险意识强，提前降低仓位，也成为券商集合理财产品表现优于市场同类产品的关键因素。（吴清桦）