随着今年央行加大银根紧缩力度以及资本市场前景不明，银行理财市场中的产品结构也在悄然发生着变化，信贷资产类产品渐渐成为许多银行热衷发行的银行理财产品。本报记者通过调查发现，此类信贷资产类部分产品由于不设本金保护再加上信息披露不充分，投资者将直接暴露于借贷企业融资的信用风险中，严重时甚至本金有可能完全丧失。
　　投资者或直面融资风险
　　某股份制银行广州分行分管信贷的负责人在接受记者采访时表示，目前市面上比较流行的信贷资产类理财产品的运作流程一般是由银行成立理财产品募集资金，委托一家信托机构对自身现有的信贷资产进行购买，理财产品的收益就是根据这部分资产还本付息的状况来定。
　　记者从多家银行的信贷资产类理财产品的说明书中看到有类似的运作模式，如招商银行发行的"招银进宝"之信贷资产类理财产品便属于"银行募集-委托信托公司管理-信托公司购买自身银行信贷资产"的运作模式。
　　一位理财师告诉记者，这种理财产品的特点是银行将自身一部分信贷资产拿出来作为投资标的并且标准化（比如规定5万元为起始认购单位，超额认购部分以1万元为单位递增），投资者则通过银行和信托之间的合作购买，通过承担信贷资产的风险获取投资回报。
　　记者注意到，目前此类银行理财产品的运作中，很少有银行会承诺回购其出售的信贷资产，在产品说明书中也明确表示不保障本金和收益。只有信托资产本金和利息按期回收的情况下，投资者才能获得产品说明书中的预期收益，如果贷款逾期或者本息无法按时回收，相应的收益就要打折，最坏的情况是贷款本息完全无法收回，那么投资者将损失全部本金。
　　风险披露严重不足
　　虽然正值银监会严查理财产品问题的敏感时期，但记者却依然在多家银行网点看到信贷资产类理财产品的销售。销售人员对记者介绍称，目前打新股类产品收益普遍不好，结构类产品因为问题频繁而被叫停，信贷资产类理财产品则因为收益稳定而成为银行主推的产品。
　　中信银行的理财经理在向记者推介其"资产快车"理财计划时表示，这一理财计划投向银行持有的优质信贷资产，风险低且收益较同期存款利率高不少。但是记者想要了解产品投资于哪些信贷资产时，并没有在产品说明书中看到具体的项目名称，理财经理也没能清晰地向记者描述产品运作的模式。
　　而其他银行类似产品的说明书中，多数也仅提到理财计划购买资产的借款人是谁，并没有对这笔资产的整体状况做出介绍，记者也没有看到任何一家银行对信贷资产的风险评级和借款人的资金用途进行了披露。
　　但深圳某银行的一位信贷经理对记者表示，一般来讲银行不会将劣质的信贷资产进行转让，信托机构也不会接受信用评级很低的资产。"但是这类产品的本质是一样的，就是银行将投资者和信贷资产联系起来了，投资者将直接面对信贷风险。"
　　一位理财师对记者表示，信贷资产类理财产品适合具备一定经济实力并且有良好判断能力的投资者投资。"信贷资产类理财计划由于基本上是银行优质资产，风险会相对较低，但投资者需要注意的是产品并不保本，条件非常不利的情况下也有可能出现亏损；而信托贷款类理财计划，是信托机构借银行渠道筹集资金进行放贷，风险更需要投资者自行判断。"
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　　中间业务："银行只是媒婆"
　　记者了解到市场上还存在以另一种模式运作的信贷资产理财产品。中国建设银行发行的"利得盈"信托资产类理财计划，则是将客户资金与信托公司一起成立信托计划，由信托公司向某企业发放信托贷款，并制定建设银行某地分行为该笔贷款的保管服务人；北京银行的"心喜"信托贷款系列理财计划，则是由银行受客户委托，与信托公司签订信托协议，信托公司用资金对特定项目发放信托贷款，并引入国家开发银行对该信托贷款承担连带担保责任，光大银行的"阳光理财T计划"也属于此类产品。
　　理财师对记者表示，上述几种理财产品与以招行"招银进宝"之信贷资产类为代表的模式不同之处在于，这些产品的运作纯属中间业务，资金的运作安全与银行没有任何关系，但建行通过成为保管服务人为信托公司提供贷款监管服务，后两种则引入第三方担保，对保证贷款质量有一定帮助，不过这只是银行中间业务的性质并没有改变。
　　"银行在其中只是牵线搭桥做个媒婆而已，客户不要误以为购买的是银行信贷资产，并有银行信用作为保证。"一位资深理财师对记者表示。（罗克关）