在投资者信心时刻面临考验的市场氛围中，份额固定的封闭式基金比可能遭赎回的开放式基金似乎更具优势。上周，封闭式基金平均净值增长1.85%，而股票投资方向的开放式基金净值平均下跌0.93%。随着中报披露期的逐渐临近，对封闭式基金大比例分红的预期也将越来越强，其中蕴藏的机遇或许值得关注。

震荡中封基显优势

在当前震荡不安的市场中，开放式基金由于受市场调整和赎回压力的影响，净值容易出现较大波动，而封闭式基金份额固定，不易受到基金份额变动产生的影响，其整体表现要优于股票类开放式基金。

Wind资讯显示，上周，开放式基金单位平均净值下跌0.93%，其中逆市增长的基金有66只，占比30.7%；而封闭式基金平均净值增长1.85%，其中逆市增长的基金有36只，占比高达87.8%。今年以来，封闭式基金单位净值增长率领先开放式基金1.83个百分点，最近一月、最近一年分别领先开放式基金3个百分点、6.66个百分点。

折价率又有所扩大

据Wind资讯统计，今年以来封闭式基金的折价率有所扩大，去年底加权平均折价率为21.9%，今年6月1日为30.83%，扩大了8.93个百分点。这与封闭式基金净值稳步增长明显背离，使封闭式基金的价值进一步显现。

此外，今年以来，许多基金的价格表现明显落后于净值表现，投资价值明显被低估，基金丰和( 1.977,0.07,3.89%)、基金景福( 1.613,0.07,4.27%)、基金久嘉(1.849,0.07,3.82%)、基金天元( 1.956,0.09,4.82%)、基金兴和(1.698,0.06,3.85%)的差额都超过9%，值得投资者高度关注。

分红行情值得期待

从历年封闭式基金的走势来看，封闭式基金集中分红都会带来一波上涨行情。根据Wind资讯统计，截至今年一季度末，剔除去年及今年一季度已分红利，封基的期末单位平均可分配红利为0.44元。从3月30日至6月1日，封闭式基金单位净值平均增长0.67元。由此可知，目前封闭式基金单位平均可供分配利润为1.11元。这无疑加大了封闭式基金在中期进行大比例分红的预期。

由于目前封闭式基金均处于折价状态，分红除权将导致折价率自然上升，如维持原来的折价率，必然带来基金价格上涨，从而形成一波基金分红行情。从单只基金来看，易方达基金管理公司旗下的基金表现最出色，6月1日的单位可供分配净收益都在1元以上，基金科汇( 3.090,0.15,4.99%)更是高达1.71元。

此外，购买基金不需要缴纳印花税，而机构投资者如选择持有基金等待红利分配，还可以减免33％的企业所得税，这在一定程度上鼓励机构投资者参与封闭式基金分红行情。

【投资建议】

对封闭式基金投资时，可着重从三个角度进行选择：基金盈利能力、目前相对较高折价率及具有较高的分红预期。依照上述标准，基金科汇、基金科翔( 3.480,0.18,5.49%)、基金裕泽( 2.078,0.14,7.33%)、基金金盛( 2.431,0.09,3.84%)、基金科瑞( 2.012,0.08,4.14%)、基金久嘉、基金裕隆( 1.738,0.08,5.14%)、基金金泰(2.052,0.12,6.32%)等8只基金是较好的投资品种。