信用债收益率曲线有望继续陡峭化。一方面，信用曲线仍相对扁平，3-1年和5-3年利差处于历史较低位置。利率曲线同样较为平坦。另一方面，利率债的期限利差与通胀呈负相关，通胀回落后期限利差将趋陡。因此，2月通胀显著回落后，利率和信用曲线陡峭化趋势或将加速。建议投资者关注三年期信用债的投资价值，适当从5年期信用品种逐渐切换至3年期，具体品种上仍以AA级为主，另外可适当增持城投债。