股市 咖啡厅
　　有一句谚语叫做："十鸟在林，不如一鸟在手"。意思是说，把握自己能把握的，即使少，也比那些没有把握到的东西强。我觉得用这句谚语来类比成长投资和价值投资非常恰当。
　　成长投资就像树林里的鸟，很多很诱人，但是投资者不一定能得到；价值投资就像手中的鸟，虽然少，但在投资者的掌握之中，很确定，很真实，只是需要一点时间等待而已。
　　中小投资者不理性投资，习惯于投资一些自认为成长性高、估值高、盈利能力却很差甚至亏损的个股，这种投资方式存在很大的隐患和风险：首先，成长投资的确定性明显偏弱；其次，个股是否真有成长性也值得商榷；再次，高估值的个股抗风险能力普遍较差。
　　价值投资就不一样了，以上的三个缺陷，基本上都可以回避：首先，对于确定性的问题，价值投资的确定性一般较高。因为，对于个股的价值分析，我们使用的基本上都是历史和现实的数据，而不是对于未来预测的数据。使用这样的数据当然比凭空想象出来的数据得出的结论要可靠得多；其次，个股是否具有价值也较容易估量。只要投资者懂得财务、对目前行业有个清晰的认识，再结合目前股价和估值，就基本上可以确定个股是否有投资价值；再次，低估值的个股抗风险能力一般较强。因为在国内市场，一旦市场走熊，通常高估值个股的下跌幅度是最大的，其次才是业绩较差的个股，最后才是低估值的个股。
　　那么，我们该如何做好价值投资呢？有两点投资者必须遵守：一是坚持低估选股。只有低估了的个股才有安全边际，才有投资价值。市场短期来看是一个报价器。在乐观的时候，报价器会报一个过高的价格，在悲观的时候又会报一个过低的价格。作为一个价值投资者，就是要发现这种被报低的机会，买入并耐心持有，直到市场对它的错误报价进行修正之后再卖出，实现投资的正收益；二是耐心等待。投资本来就是一个不断等待的过程。发现好企业后等待安全边际的出现，买入股票后等待企业价值回归，卖出股票后等待下一次机会的来临，这都需要耐心等待。只有学会了耐心等待，才能在投资市场中获得丰厚的回报。有人说，真正投资大师的境界不在股票上，而在于心态。