在对历史数据进行分析后，星展银行（中国）个人银行投资及保险产品部近日发布报告称，通胀之下，大宗商品与贵金属是最好的保值手段之一。
　　报告指出，在1973年至1975年第四次中东战争期间，石油价格从3.01美元/桶上涨至15美元/桶，同期通胀超过22%，黄金上涨39%；1978年至1981年，通胀高达30%，石油价格从15美元上涨到39美元/桶，黄金上涨138%。而2000年至今，黄金和石油的累积涨幅已分别达到550%和390%，因此对于大宗商品及贵金属是否蕴含泡沫，市场普遍存在担忧。
　　不过，星展产品研究团队认为，过去十年，大宗商品和贵金属的升值表现恰恰是所有资产中表现最佳的一种，某种程度上的"恐高症"，阻止了人们对贵金属资产的正确配置。该团队表示，纸币泛滥和各国央行美元储备资产的调整，是主导这一轮贵金属和大宗商品上涨的主线。数据显示，截至去年底，全球流通货币量与2003年相较，增长超过200%；衡量美元强弱的美元指数也从2001年121.01的高点，累计缩水近40%，美元贬值倒逼各国央行调整资产结构，美元资产比例从2001年的71.5%降至61.53%左右，央储结构调整的天平倾向商品货币与黄金。
　　其他机构的报告也显示，进行理财时，投资组合中包括大宗商品及贵金属是一种有效的资产配置。如世界黄金协会的一份报告指出，在经济增长率为2.25%，年通胀率为2%的长期稳定环境下，最优投资组合比例中，黄金应占5%，而在通胀更严重的情况下，黄金比例将有所上升。
　　当然，大宗商品和贵金属并非没有风险。如贵金属对利率较敏感；在出现经济危机的情况下，能源及原材料价格因工业前景看淡会下滑。而且，个人投资者把握大宗商品和贵金属投资进场的时点较难。
　　业内人士表示，在配置上，投资者应根据市场状况和风险承能力，调整两种商品的配置比例，并根据自身个性与风险承受能力，选择不同的理财工具。对于能承担高风险且具备较高投资技术的投资者而言，可直接买入并持有大宗商品和贵金属，以获取更高的潜在收益；对于既怕大幅下跌造成本金损失，又怕踏空市场错失良机的投资者，选择挂钩贵金属与大宗商品的理财产品是更稳妥的选择。