非传世名画，出自天津美术学院副教授白庚延之手的《燕塞秋》值多少？ 4月11日，天津文交所挂牌的《燕塞秋》收报11.64元，跌3.56%。此前的3月24日，其最高达18.5元。按500万份的总份额计算，以《燕塞秋》为标的的艺术品"股票"，最高达9250万元，最新价值仍有5820万元。 2个多月前，这幅《燕塞秋》在某春季拍卖会成交价仅6.38万元。 今年1月26日上市的《燕塞秋》，仅2个月便上涨1750%，令文交所的艺术品"股票"交易被冠以疯狂字眼。而从6.38万到9250万元，短短数月这幅《燕塞秋》狂涨1449.8倍。 无论是2个月涨17倍的"传奇"，还是上千倍的"神话"，都与其通过文交所平台实现"证券化"相关联。 巨大利益诱惑下，除了80后股东惊现幕后操控群后，又一位北大教授的专家学者也现身其中。 单日涨幅达25倍 今年1月6日，常州，由上海中天拍卖有限公司（下称上海中天）举行的新年书画拍卖会上，一幅名为《燕塞秋》的画作以6.38万元成交。 "我们当时对这幅画的估值为5万到8万。"4月11日，以收藏者身份致电上海中天，有关工作人员告诉，但其拒绝透露买家身份。 两天后的1月8日，文交所首批发行上市的艺术品《燕塞秋》与《黄河咆哮》发布份额发行说明书。 《燕塞秋》份额发行说明书显示，这次艺术品份额发行总数量为500万份，其中，艺术品持有人保留50万份，向投资人发行数量为450万份，发行价1元/份。此外，文交所唯一指定代理机构为天津市华赞文化艺术品投资有限公司（下称天津华赞），该份说明书的落款日期为2011年1月7日。 前一日以6.38万元成交的《燕塞秋》，经过证券化发行的第一道工序后，市值已达500万元，增值78倍。 对这两幅市值差距数十倍的同名画作比较后发现，除了尺寸大小有所差异外，其他并不二致。 《燕塞秋》份额发行说明书显示，于文交所挂牌交易的画作尺寸为：503cm ×192cm，而上海中天拍卖的画作则为122cm×246cm。 据上海中天有关人员介绍，一般名家字画都按画的面积定价。如果两幅画皆为真品，文交所挂牌交易的《燕塞秋》面积则为上海中天拍卖的3.2倍，按此计算，于文交所挂牌交易的《燕塞秋》1月6日市价约20万元。一天之后，便因其证券化，上涨近25倍。