美元曾稳坐货币体系中的国王宝座,美国投资者对美元曾深信不疑。然而,随着美元的疲软,越来越多的美国投资者开始涌入全球货币市场。每日交易额达4万亿美元,这个数据在2020年预计将达到100万亿美元。之前,货币市场被大型金融机构和对冲基金垄断,交易所交易基金为美国民众提供了投资于新兴市场货币的机会。对于美国个人投资者来说,货币逐渐成为和股票、债券和期货并驾齐驱的投资工具。 Westport创始人、首席投资官雷·戴里昂认为,最晚下一年将出现投资者向货币市场的大迁移,如同40年前布莱顿森林货币体系解散之后的情形。当时美国放弃了金本位的货币体系,和美元挂钩的外币汇率自由浮动。现在,新兴市场或将解除和世界储蓄货币美元的挂钩,这些地区经济增速迅猛且利率较高。发达国家的货币,比如美元、欧元和日元,都位居货币市场的次位。货币的价格永远和经济发展相挂钩,因为经济发展代表着国家支付利率的能力。 美元在全球的购买力已受到打击。由于美国宽松的财政政策和严重的政府赤字,在过去10年间,美元的相对价值下降了1/3。自去年夏天以来,美元贬值了15%。尤其是自中东动荡以来,美元价格持续走低。而且,美国在国际贸易上的影响力也逐渐减弱。去年中国和巴西的黄豆交易以美元结算,而现在中国已经开始以人民币来进行结算。 与此同时,美元的供给量在不断上升。自2008年金融危机以来美国的利率接近于零,美联储不能再通过利率工具来刺激经济。政府转而以印钞和量化宽松政策来挽救经济。近期,加州伯克利分校的经济学教授巴利·艾施格林预计,未来10年内,美元主导的货币体系将终结,人民币和欧元将和美元平分秋色。他认为,为了让美国产品在出口中更有优势,美元至少需要贬值20%。市场对美元的看法也较为悲观,国际货币市场卖空美元数量在3月的第一周达到了最高点。卖空美元的金额高达415亿美元,远高于2007年11月的380亿美元。 投资者不能忽视外汇市场未来的发展。据估计,外汇市场交易量是股票市场交易量的8倍,一直投资于新兴市场股票的投资者可以考虑购买该国的货币。