"不买指数基金是你的错。"说这话的，是有"股神"之称的巴菲特。
　　当你买下一只指数基金时，就相当于同时买入了这个池子里所有的股票。
　　指数的总趋势是往上涨的，只要有足够的耐心，买指数基金的赚钱概率是很大的。
　　指数基金成本最低，指数基金也不会有"老鼠仓"……
　　如果你相信中国经济持续向上，为什么不买一只指数基金呢？
　　"股神"巴菲特有个戒律，从不推荐任何股票和基金，但一种基金例外，那就是指数基金。
　　从1993年到2008年，这16年间，巴菲特竟然8次公开向投资者推荐指数基金。他甚至说，"不买指数基金是你的错。"
　　指数基金到底有什么优势？用一句话概括：当你买下一只指数基金时，就相当于同时买入了这个行业所有的股票。
　　道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，1972年11月才首次突破1000点，尽管金融风暴跌了几千点，目前依然在11000点之上。新上证综指2005年底发布时才1000点，如果买了这个指数，不到5年时间，收益也接近200%。
　　对于那些不会炒股、也不擅长选基金的投资者来说，选择一只指数基金，分享市场的平均收益，是个非常好的选择。
　　通货膨胀来了 7000亿储蓄"搬家"
　　股市大涨的时候，有这么一个笑话让不少人捧腹大笑：一位股民父亲不让孩子管他叫"爹"，要叫"家长"！似乎一切和"跌"同音的词语，对广大的投资者来说都是一种禁忌。
　　如今股票涨了，物价却也涨了。"蒜"你狠，"姜"你军，鸡猪鱼也跟着凑热闹……商务部监测的最新数据显示，11月上旬，全国36个大中城市18种主要蔬菜平均批发价格每公斤3.9元，比年初上涨了11.3%，比去年同期上涨了62.4%。
　　人们惊呼：通货膨胀来了！
　　有"明白人"算了一笔帐：新近出炉的宏观经济数据显示，10月份居民消费价格（CPI）同比上涨4.4%，创两年来新高。按照10月20日央行意外加息后2.5%的一年期定存利率计算，负利率扩大至1.9，即10万元定期存款一年后将"缩水"1900元。
　　CPI持续走高，令实际负利率状况不断加剧，结果是居民储蓄不断"搬家"。中登公司最新数据显示，11月第二周A股新增开户数达到56.42万户，创下自2009年8月10日起15个月以来的新高，而持仓账户也猛增至545.72万户，创下历史新高！
　　相应的，居民储蓄不断"搬家"。10月份银行储蓄减少7000亿元。其中，上海市人民币储蓄存款减少968.9亿元、北京市减少238.4亿元、成都市减少127.08亿元……
　　专家指出，居民储蓄月减少7000亿元，这在新中国历史上从未有过。大家眼看钱袋子正在被掏空，恐慌情绪也就快速蔓延。如何寻找替代投资产品，以对抗通货膨胀，成为大家都着急的事。
　　业内人士表示，上面数据表明，储蓄资金很可能正在进入股市，然而不幸的是，随着近期A股开始大幅调整，这些新开户的投资者或许已经追高被套了。赚了指数没赚钱 七成股民赔钱
　　陈钢是深圳一家公司的财务负责人，拿着10多万元年薪，家里有房有车，可他依然不满足：与一些同时留学归来的同学相比，他的生活水平似乎还处于中下游。
　　今年7月份，当股指跌破2400点时，陈钢觉得好机会来了，他要利用自己学经济的特长从股市淘金。说服妻子把家里120多平米的房子做了"经营贷"，陈钢套出80多万元钱全部投入股市。
　　陈钢是7月底的入市，为了稳妥，他购买了建设银行()（601939）、万科地产等股票。让他郁闷的是，大盘涨了20%，他的股票却没有赚钱，在11月12日大跌之后，只赚了不到2%。
　　"我是赚了指数不赚钱，空吆喝。"陈钢沮丧的对说，"算上利息，我还在赔钱。好多股票翻番了，你说这炒的是哪门子股？如果当时买指数就好了。"
　　与陈钢的经历有些类似，在北京亦庄开发区某外企上班的路先生更郁闷："我炒股5年了，涨的时候赚钱少，高位时候追涨赔得很多。整体算下来，远不如指数涨得多。"
　　"赚了指数没赚钱"其实是股市里的一个普遍现象。有媒体做了调查，即使在今年国庆之后一个月的大涨中，依然有接近三成的股民"赚了指数没赚钱"。据统计，在参与调查的1035位股民中，零收益者占17.14%，而负收益者占8.57%。分析原因，无非以下四类：第一种类型是"追涨杀跌型"。反复追涨杀跌，投资者不仅未能在这轮行情里赚到钱，甚至还亏了许多。其他三种类型分别是：过度悲观型、抱错个股型和频繁交易型。
　　股市里有一句经典话语："十个炒股，七个赔钱，两个平本，一个赚钱"。
　　看好市场会涨，却赚不到钱，也是一种无奈。既然打不赢机构，也选不好股票，为什么不把所有股票都买下来，选择一只指数基金呢？
　　指数基金长期业绩骄人 相信中国经济就买指数
　　今年股市大跳水，指数基金也遭遇"低潮"，有些指数基金甚至进入亏损得最多的基金行列。不过从长期业绩看，买了指数基金的人都赚钱不少。
　　数据显示，截至11月19日，成立时间超过2年的16只指数基金全部实现赢利，赚得最少的是两只跟踪上证50指数的基金，收益率都在33%左右，冠军华夏中小板()ETF收益率则达到令人乍舌的160.74%，易方达深证100()ETF的收益率也达到97.79%（见附表）。
　　"指数基金只能赚取市场平均收益，我们不能过于神化。如果经济不好，指数也会下跌。要是看好中国经济的前景，买一些指数基金赚取市场平均收益还是不错的。"熟识的一位基金经理指出，"目前市场本身处于一个低位，尤其是最近跌得比较狠，买指数基金正是好时候。"
　　指数会下跌，但指数不会跌成零，指数基金净值自然不会跌成零。只要经济增长，指数总趋势是往上涨，只要有足够的耐心，指数基金累计净值未来一定比现在高，买指数基金不用担心赔钱。
　　巴菲特曾说："成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具。"
　　如果你看好中国经济前景，但又怕踩中个股的地雷，那么买指数基金是一个非常好的选择。如果看好沪深300指数，那么有20只基金可供选择；看好中小板股票，可以买华夏中小板ETF；看好深证100价格指数，可以买深100()ETF或链接基金……我国目前指数基金总数已经超过80只，有比较多的品种供你选择。指数基金 四大优势惹人爱
　　回避单一投资风险；分享市场整体收益；收益往往高于主动型基金；成本低廉。
　　连"股神"巴菲特都这么推崇指数基金，那么指数基金到底有哪些优势呢？
　　首先，回避单一投资风险。买单只股票肯定存在风险，天知道这个企业会不会像三鹿奶粉那样一夜间垮掉？指数基金所投资的一篮子股票是经过权威的指数发布机构筛选出来的，包含的股票常常有业绩稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。相对于投资单一的股票，购买指数基金能良好地分散投资风险。
　　其次，分享市场整体收益。主动型基金受个人的运作水平对基金的表现影响较大，但指数化基金采取了复制指数的运作方式，可以有效地分享市场的整体上涨带来的投资收益。
　　第三，指数基金收益高。1942年至1997年间，标准普尔500指数几乎每年超过积极型共同基金的平均水平约1.3%。1978年至1999年间，共同基金管理人中，有79%的业绩比不上指数基金。也就是说，从长期来看，指数基金能够战胜七成以上的主动型基金。所以，普通个人投资者经历过长期的市场波动后，仍把指数化投资作为一个良好的投资选择。
　　第四，成本低廉。由于指数基金通过复制指数来构建投资组合，所以调研成本、交易费用等大大降低，与普通基金1.5%的管理费相比，指数基金的管理费往往只有0.5%。别小看这1%的管理费差异，如果基金产品的投资回报率相同，1万元的初始投资，经历10年的投资期限，投资回报将相差2000元以上，经历时间越长，投资回报相差越大。
　　业绩优劣关键看标的指数
　　同一时间段，华夏中小板ETF收益率超21%，华夏上证50()ETF却亏损20%，就因为跟踪的指数有涨有跌。
　　陈先生去年底分别买了华夏中小板ETF和华夏上证50ETF两只指数基金。看到最近大盘剧烈下跌，他在11月17日打开电脑一查，发现自己买的两只指数基金业绩有天壤之别：华夏中小板ETF收益率超过21%，华夏上证50ETF却亏损近20%。陈先生搞不明白：同属一家基金公司，还是同一个基金经理管理的，两只基金差别怎么这么大呢？
　　以上情景只是一个假设，但是两只基金的业绩差异之大却是事实。进入2010年之后，市场波动剧烈，随着股票业绩的分化，各种不同指数的表现千差万别：截至11月19日，在上证综指大跌11.86%的情况下，仍然有3只指数基金实现赚钱。其中，华夏中小板ETF一枝独秀，收益率达到21.78%，南方500和广发中证500的收益率也都超过10%。不过，其他指数基金大多没有这么幸运了，绝大部分指数基金亏损超过10%，亏损得最多的基金是嘉实基本面50，亏损达到23.55%，博时超大ETF、工银上证央企ETF和华夏上证50ETF的亏损也都在20%左右。
　　说到这里，不少人纳闷了：同样是指数基金，业绩为什么差别这么大呢？德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，基金业绩差异大，主要是因为股票业绩分化加剧，小盘股业绩很好，指数表现为上涨；大盘股下跌严重，指数基金也跟着下跌。
　　那么，该如何选择指数基金呢？
　　目前，国内共有80多只指数基金。跟踪沪深300的指数基金最多，共有21只，跟踪中证100指数的有9只。其他的指数基金还有很多，跟踪的包括上证180、中证500、中证央企100，等等。
　　每个指数都有自己的特点。比如今年表现最好的是华夏中小板ETF，它跟踪的中小板指数涨幅超过28%。在此背景下，华夏中小板ETF收益率超过21%，也是理所当然。其他今年表现比较好的指数基金广发中证500等，也都跟踪小盘股指数。相反，由于大盘股今年表现比较差，跟踪大盘股指数的基金业绩都不怎么样。比如，代表了50个大企业股票的上证50指数，由于所跟踪的股票跌跌不休，指数跌幅超过20%，故而华夏上证50ETF亏损20%，也就非常好理解了。
　　天相投顾首席基金分析师闻群指出，对于完全复制指数的基金，重点关注其跟踪的是哪一个市场指数，因为市场指数决定了投资的行业和投资的个性。"第一看指数的覆盖面，第二看指数的风格。"比如，有投资者希望获得相对均衡的收益，可以选择覆盖面比较好的跨两市指数。有人喜欢高成长性，希望获得比一般的指数更大收益，可选择一些成长性高的中小盘指数。有些投资者要求稳健，希望能买大盘股票，则可以关注大盘风格指数，如上证50、沪深300等指数。
　　江赛春研究后发现，在代表性指数中，深证100指数、中小板指数、中证500指数的长期收益领先，因此，可作为定投的优选品种。
　　闻群还认为，投资者要投资指数基金，首先要分清指数，即是被动型还是增强型。对于增强型指数基金，投资者不能仅仅从指数这个特征去判断，还要关注基金公司的主动资产配置能力、行业配置能力和选股能力。而被动型的纯指数基金则不需要这些，只要跟踪的指数定好了，基金的资产配置、仓位就是确定的，行业配置也是确定的。 分级指数基金：杠杆一出 谁与争锋
　　通常在市场上涨时，这样的杠杆机制具有非常好的进攻性。在上涨趋势中，很少有股票的涨幅能高于这些高杠杆基金。市场下跌时，高杠杆分级指数基金的跌幅也会成倍放大。
　　8个交易日上涨70%--基金战胜市场？
　　是的，这是10月份我们共同见证的一个奇迹，它发生在分级指数基金双禧B的身上，而创造这个奇迹的则是一根叫做"杠杆"的魔杖。
　　一骑绝尘的还不止双禧B。早在今年7月，另一只杠杆指数基金银华锐进，就已书写了在18个交易日内涨幅超60%的套利传奇。
　　何为杠杆指数基金
　　10月份，在股市旱地拔葱式的上涨行情中，杠杆指数基金疯狂的涨幅让其它所有基金望尘莫及。银华锐进的当月回报达到30%，国联安双禧B也达到28.7%。
　　它们为什么能涨那么快？杠杆指数基金到底是怎么回事？以银华深证100指数分级基金为例，在二级市场上，母基金份额将按照1：1的比例，拆分为银华稳进与银华锐进。银华稳进为类固定收益产品，每年享有约5.25%的优先分配权；银华锐进份额则相当于以年5.25%左右的成本，向银华稳进份额融资进行杠杆操作，并享有5.25%以上的全部收益。如果指数上涨10%，银华锐进就可以实现20%的上涨。
　　从目前市面上出现的多只分级产品来看，场内份额一般分成两种，一种是低风险品种，类似于固定收益产品；另一种是含有杠杆的高风险、高收益的品种，在某一区间，这部分份额享有一定的杠杆收益。它们不能通过银行买卖，而是像普通股票一样上市交易，拥有深市A股账户或基金账户的投资人，可以通过券商渠道购买。
　　杠杆机制如何运作
　　次贷危机之后，发达国际纷纷经历了"去杠杆化"的痛苦过程，而在中国，杠杆化的时代才刚刚拉开序幕。
　　对于分级指数基金来说，亮点还是集中在高风险、高收益的杠杆部分。通常在市场上扬阶段，这样的杠杆机制具有非常好的进攻性。在上涨趋势中，很少有股票的涨幅高于这些高杠杆基金。
　　由于高风险份额和低风险份额的比例有差异，它们的杠杆率也有所不同，有的只有1.6左右，有的可以达到2以上。目前银华锐进的2倍杠杆率是最高的，这就注定其净值变化幅度超过指数表现。
　　成也杠杆，败也杠杆
　　杠杆是魔杖，也是双刃剑。指数上涨时，杠杆基金净值会速度加倍地上涨；但指数下跌时，净值也会以同样的倍数下跌。这一点已经在11月的市场上得到了验证。
　　在11月12日的市场大跌中，杠杆指数基金首遭重创。在11月12日至17日的4个交易日内，双禧B下跌了16.99%，瑞和远见下跌了15.61%，而银华锐进的跌幅更是达到了18.82%。
　　不难看出，享受高杠杆，市场行情是关键。只有基础市场行情暴涨，杠杆份额才会有大放异彩的机会。因此，对这类基金一定要择时介入。
　　投资分级指数基金之低风险份额的三大理由
　　理由一：虽然低风险份额与高收益擦肩而过，但从长期持有的投资策略，以及产品设计的风险收益特征定位上看，也应受到中低风险承受能力的投资者的关注。这类基金都具有优先收益的权益，获取固定收益这一端超过债券市场投资。
　　理由二：随着近期分级指基杠杆份额的急跌，前期被市场冷落的优先级份额的抗跌优势也显现出来。在二级市场，银华稳进、双禧A一改之前的下跌态势，呈现出走稳上扬态势。
　　理由三：短期内市场难有系统性上涨机会，而短期细小的波动又较难把握，并且，暴跌后的分级指基杠杆份额不会像之前那样出现持续的高溢价，配对转换套利对优先级份额的打压也会大幅减轻，因此保守型投资者可积极关注这类低风险份额产品。　学会用ETF赚钱
　　"ETF正在重塑投资市场"--这是11月15日美国《巴伦周刊》封面文章《广受欢迎的ETF》的观点。在经历近20年的发展后，海外ETF仍在快速前进，ETF的投资价值正在为越来越多的人所接受。
　　作为一种灵活的指数化投资品种，中国的ETF热潮也一样如火如荼。截至目前，国内上市交易的ETF基金有15只，总体规模达到852.81亿元。而在今年已发行的38只指数型产品中，就有10只ETF产品。
　　ETF为什么广受欢迎？从它的全称"交易型开放式指数基金"，就可以看出非常直观的理由。ETF从本质上讲，就是开放式基金和封闭式基金的结合体，投资者既可以在一级市场进行申购赎回，通过一篮子股票与ETF份额进行互换，也可以在交易所内买卖ETF份额，交易手续与股票完全相同。
　　不仅在股市上涨行情中，ETF基金会以兼具封闭式和开放式基金的双重优势而表现抢眼，在市场出现大幅震荡时，ETF往往能凭借更好的流动性、更加分散的风险、更高效的交易方式和更低廉的成本，成为投资者套利或抄底的投资工具。
　　11月以来的股市暴跌，就再次显现出ETF在指数型基金里灵活的交易优势：实时成交，实时避险。
　　此次A股市场的大跌重创ETF，开盘交易的14只基金普遍下跌。但银河证券王群航认为，在基础市场行情单边式暴跌的背景下，指数型基金通常是仅次于杠杆板块的第二大重灾区，因为指数型基金即使在盘中做了赎回，但净值是按照收盘价计算，赎回还是在低点。而这时，指数型基金中流动性极其良好的ETF就体现出了它们独特的价值。
　　业内专家指出，ETF收益主要取决于市场整体走势以及标的指数的特性，目前市场对于后市走势相对偏乐观，因此建议投资者可适当加大ETF配置比例。在具体产品选择上，由于当前通胀预期加强，食品、商贸等消费类股票权重占比较高，一直以来"领涨不领跌"的深证100ETF是不错的选择。
　　小链接：
　　l 与传统指数基金相比，ETF到底好在哪儿？
　　费率更低：ETF在一级市场的管理费、托管费和交易费都远低于传统指数基金。
　　买卖方便：ETF可像买卖股票一样在二级市场自由交易，买卖便捷，变现快。
　　可以套利：投资者可利用一二级市场价差来获得套利收益。
　　l ETF投资三部曲
　　一、大部分普通投资者可以通过长期持有ETF或者定期定额投资ETF来进行长期资产配置，以获取相应市场长期发展的收益。
　　二、一旦ETF二级市场的交易价格和一篮子股票的实际价值发生了偏离，投资者就可以通过"低买高卖"的方法赚取差价。
　　三、在股指期货推出之后，在期现套利和跨期套利上，投资者不仅能够利用ETF产品，把股指期货价格保持在一个合理的范围内，而且对于那些能够长期战胜市场平均水平的ETF产品，也可以使用股指期货来对冲市场大幅波动的风险。定投指数：最"笨"也最聪明
　　说"笨"，那是因为定投基金压根就不用做考虑，选一个自己看好的指数就行；说"聪明"，那是因为这个笨方式往往最有效，比其他自主选基金的方法更能赚钱。
　　作为一家金融机构的老总，王先生是指数基金不折不扣的"粉丝"。在他看来，把钱交给基金经理做投资，不如买长期看肯定上涨的指数更保险。
　　王先生才12岁的儿子小王今年也开始学理财。过年之后的4个月时间里，小王把历年积攒的6万多份压岁钱分批买了指数基金，其中，以0.89元的价格买了1.6万份华夏沪深300，以0.9元价格购买了2万多份易方达沪深300，4月份泰达财富指数基金发行时认购了1.5万份，后来又以0.97元的价格买了1万多份广发500指数基金。
　　事实证明了王先生的眼光。今年大部分股民赔钱的情况下，小王的指数基金组合涨势喜人。11月19日，尽管之前几天股市连续大跌，但是小王的帐户依然赢利。其中，广发500指数基金赢利超过10%，赚了1200多元，只有华夏沪深300亏损了117元，另两只基金也有小赚。
　　"小王分批买入指数基金，其实是一种定投。如果他每月定期买入，其实收益还可以更高，风险也更小。"《投资与理财》特约理财师指出。
　　基金定投，是基金定期定额投资的简称，类似银行的零存整取方式。那么，它有什么优势呢？
　　优势一：平摊成本，降低风险
　　股市有牛市也有熊市，如何避免买在高点？基金定期定额投资可以有效分摊基金购买成本，避免一次性在高位买入而导致在短期内基金成本过高的风险。采用基金定期定额投资，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金长期累积下来，就可以达到平均成本的效果。
　　优势二：小额投资，聚沙成塔
　　基金定投每月自动从投资人存折账户扣取固定金额买基金，可有效帮助投资人养成计划储蓄和投资的习惯，积少成多，聚沙成塔，累积财富。定投门槛很低，最低申购起点只有100元，这一投资方式特别适合于工薪阶层。
　　优势三：手续简单，可随时解约
　　投资人到银行柜台办理一次基金定投业务的手续之后，只要自己存折上有足够余额，每月银行将自动扣款进行投资，不需客户再次到银行转款，省时省力。同时，投资如需取消基金定期定额业务，可随时到柜台解约，没有任何惩罚和限制。
　　对于没时间炒股、也不会选基金的人来说，定投指数基金是一个最"笨"又最聪明的选择。说"笨"，那是因为你压根就不用做考虑，只要选一个自己看好的指数就行；说"聪明"，那是因为这个笨方式往往最有效，比其他自主选基金的方法更能赚钱。