套期保值是利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。不过股指期货与商品期货又有很大不同。股市投资者不可能在未来价格上涨后，还能以较低的价格买到股票组合，"避险"这一词对于股指期货来说可能更贴切。如果要和商品期货对比的话，通过股指对手中股票部位进行保值的概念更类似于商品市场中对于库存的套保。
　　作为股指期货的主要功能之一，避险在股票组合管理中起着十分重要的作用。将股指期货引入投资组合管理，可以提高投资组合应对系统风险的能力和资产配置效率。根据投资者的不同需求，一般避险策略可对冲的风险包括"下跌风险"和"踏空风险"，通常称为空头套保和多头套保。
　　如果已持有一个股票组合，为防止该组合价格下跌的风险，可建立股指期货空头头寸，力求在股指期货到期时投资组合的价值不低于股指期货建仓时。如果为了锁定未来建仓成本，可事先建立股指期货的多头头寸，以锁定未来股票组合的建仓成本。这里所提到的避险策略，一定意义是对流动性避险，因为大资金很难在短时间内增加或减少较大幅度的股票头寸，通过股指期货的买卖相当于把将来要卖（买）的现货在期货市场先卖出（买入）。因此，随着股指期货引入，股票基金经理可在持有股票组合的情况下适当做空期指，规避大盘下跌导致现货资产下降的系统性风险。
　　如何结束避险涉及两个方面的问题：首先是选择避险结束的时间。一种方法是选择与现货股票组合操作的实现一致，即在了结现货股票头寸的同时结束期货头寸；一种方法则对结束时间进行策略性的选择，当投资者认为市场发展趋势比较明朗，而且是朝着对他现货头寸有利的方向发展，此时虽然还不到了结股票组合的时间，但仍可以选择结清期货头寸，提前结束避险头寸。所以股指期货避险策略的难点在于"择时"，要求操作者对行情判断比较准。