创投基金鱼龙混杂 电话推销原始股多数不靠谱
　　股市走势难以捉摸，不少二级市场投资者成为被套一族。而随着一只只新股上市，有幸成为公司原始股东的部分小散户却在一夜之间成为百万富翁。但是专家提醒投资者，买原始股要到正规创投公司进行合法投资，对一些打着"高回报零风险"旗号的"原始股"销售信息，投资者要冷静分析，切勿上当。
　　自从4月中旬股市开始不断下跌以来，股票市值缩水的股民李昱的心情就显得十分郁闷，而更让他郁闷的是，日前他碰到朋友张胜文，才知道3年前他和张胜文同样拿出5万元投资，但两人的收入竟然是天壤之别。
　　2008年初，张胜文通过一家创投公司投资5万元买入当时尚未上市的莱美药业的股权。李昱则在股市跌到4000多点时买入5万元中国石油的股票。昨天，中国石油收盘价只有10元左右，股票市值已不足2万元，而张胜文持有的股权目前市值已达50多万元，翻了10多倍。
　　了解到，尽管今年刚刚上市的新股受到市场的爆炒，短期内翻几倍的暴利令很多股民对新股垂涎三尺，但是对于一些资金量较小的散户来说，成功申购到新股的概率很小。不过随着多家创投公司的成立，他们可以通过这些公司发行的私募股权基金，提前介入有可能上市的公司，做原始股东。
　　进一步了解了私募股权基金的运作获利模式：创投公司在选定目标企业后，在一定范围内募集资金并投入相应企业，公司如果成功上市，投资者就可以在二级市场变现，获得丰厚回报。如果企业始终无法上市，创投公司可通过资产重组或股权转让等形式，争取实现股权溢价获得收益。普通百姓要实现原始股东梦，通过私募股权基金是最可行的方式。但由于私募股权产品的认购门槛相对较高，于是，越来越多的普通投资者通过合伙凑份子来参与。
　　收益高
　　上市公司平均回报为15.22倍
　　清科研究中心最新报告透露，今年上半年，中国创投市场募集金额超过去年全年募资总额，而新成立的创投机构也超过300家。
　　上半年A股不断走低，不少高端投资者的兴趣逐渐转移到投资股权的"一级半"市场。私募股权投资大热的推动力量无疑是其诱人的利润，尤其是创业板带来的造富神话。深交所数据显示，截至6月30日，创业板共有90家公司挂牌上市，有59家公司在IPO前获得了风险投资，占比达65%。
　　7月8日，金刚玻璃登陆创业板，该股发行价16.20元，上市首日最高摸至20.25元。而2008年2月天堂硅谷旗下合众创投基金投资以每股2.3元的价格获得1750万股，截至8月2日，金刚玻璃的股价为19.55元，以此计算，合众基金投资的金刚玻璃股权增值了8.5倍。翻阅金刚玻璃招股说明书发现，前十大股东中就有龙铂投资、天堂硅谷等6只创投位列其中。
　　清科集团统计数据显示，2010年上半年共有59家曾获股权投资支持的中国企业上市，涉及123笔IPO退出交易，平均投资回报倍数为14.16倍。其中，53家企业共计108笔IPO均发生于A股市场，平均投资回报倍数为15.22倍。
　　风险大
　　各路资金疯涌
　　创投风险升高
　　随着高回报刺激着投资人的神经，各路资金疯狂地涌向创投领域，创投平均回报率逐年降低。业内人士透露，往年风险投资的投资价格平均为五六倍市盈率，目前在创业板概念的拉动下涨到10多倍，个别项目投资市盈率甚至高达二三十倍。
　　与此同时，创投资金投资-上市-退出这一模式的成功率越来越低。业内人士说，创投行业市场其实并不大。据不完全统计，全国约有2万多家符合上市条件的企业，而沪深市场每年上市数量平均100家左右，最多也就是200家左右，而这200家中可能一半会有创投机构在里面，从概率上讲也就是不到1%，而全国有1000多家活跃的创投机构，也就是说这1000多家创投机构都博弈这1%不到的机会。也就是说，创投机构投资的大部分公司未必能成功上市，风险很大。
　　此外，私募股权投资时间一般都很长，为期5~7年。时间成本并非每一个小散都能承受。
　　小心"原始股"陷阱
　　值得注意的是，除了少部分投资者了解股权投资的途径以外，大部分投资者并不知道怎样从正规渠道进行股权投资，而是怀着一夜暴富的心态，轻信一些地下投资公司的谎言，到最后却是竹篮打水一场空。
　　股民高小姐经常会找到一些比较偏的投资渠道。"最近我经常接到投资公司打到家里的电话，说出售将到伦敦上市的公司的原始股。是否可以考虑投资？"
　　据了解，这类兜售所谓"原始股"的行为，骗局的可能性非常大。一位私募基金公司负责人向介绍，"已确认会上市的公司股权是非常受欢迎的。该公司实际控制人或管理层及其亲友都会抢着投资，不太可能轮到一般的人，很难相信有人会拿出来四处兜售。即使要转让公司股权，也是找有实力的公司，不太可能四处打电话，零散地出售给市民。兜售者声称这类四处兜售的所谓'原始股'能上市，这种情况是骗局的可能性非常大。"上述私募负责人表示。
　　骗术一：
　　以创投或者私募名义撒网
　　近两年来，私募因业绩明显好于公募而逐渐取得了投资者的信任。因此，有些行骗者索性垫资成立一家"私募"，然后购买股民的联系信息，号称有即将上市的公司原始股出售。
　　骗术二：
　　明着澄清暗里诱人
　　在老式原始股骗局成为过街老鼠并远遁江湖后，骗子们又想出新方法。单纯设立网站营销已骗不了人，但是加上煞有介事的澄清声明，号称股份"转让有限"或者"只转让某某股东的股份，其他股东股份暂不转让"等，其作用就不同一般了。
　　何谓原始股
　　原始股票是指在公司申请上市之前发行的股票。原始股票的购买机会是十分有限的，购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金以及追求高回报的投资者。