wangzhengcai
2010/8/19 9:22:48
昨日上证国债指数收于126.62,微涨0.02%,个券整体表现平稳,流动性较差的、带动指数上涨。昨日大盘小幅高开后震荡盘整,有色金属类转债铜陵有色、锡业转债涨幅居前。近期资金面维持宽松,周三有三只中小板股票IPO,融资额均不大,交易所回购利率小幅回落,下周可能迎来大盘转债工行申购,对资金面有一定冲击。 上周央行加大公开市场操作力度,通过公开市场净回笼670亿元资金,资金面维持宽裕,各期限央票发行利率保持稳定;本周的公开市场到期资金为1660亿元,到期量大幅增加,鉴于资金面维持宽裕,预计近期央行维持适度净回笼操作可能较大。 截至目前7月份宏观数据均已公布,工业增加值延续回落走势,但在市场预期之中,固定资产投资、消费增速略低于市场预期,CPI数据大幅走高,但低于此前市场传言的水平,出口增长大幅走高,超出预期。我们认为八月份数据整体在预期之中,经济的主动放缓与物价的走高基本平衡,对债市偏中性,未来需继续关注通胀水平,从商务部公布的食用农产品价格指数以及农业部公布的菜篮子农产品价格指数来看,食品、肉类价格继续大幅上涨,预计8月份CPI环比上涨压力仍然较大,加之股市保持相对强势,建议对债市继续保持谨慎。 近期股市运行至前期成交密集区,波动加大,但整体估值仍处相对低位,新近上市的几只转债表现不错,估值水平仍处合理区间,继续建议逢低关注,老债王府井转股溢价率较低,建议关注;近期工商银行、塔牌集团将陆续发行可转债,建议积极参与申购。