伴随着基金巨额亏损、基金份额减少，大量基金的净值不断下跌，直至跌破1元面值。于是价值几毛的基金开始成批出现，也就是俗称的"毛基"。
　　导语：市场上曾两次大规模出现"毛基"现象，其时市场情形颇为相似，都是遭遇了A股单边下行的系统性风险，基金在当年的表现都很糟糕，并一度失去投资者的关注。
　　基金半年报、二季度报的披露让本已很受伤的基民再次看到了一个原本已经知道却又很无奈的现实：据媒体，今年上半年，随着股市的大幅下挫，截至7月20日，已公布半年报数据的349只基金共计亏损了5589亿！甚至某只LOF基金出具的二季度报显示其在二季度的当期利润为-78亿元。
　　好买基金的报告显示，今年二季度基金整体表现为净赎回，基金公司规模也有不同程度的缩水，截至二季度末，60家基金公司资产总规模为2.12万亿，比一季度末减少3159亿。
　　在资产管理规模排名前五的基金公司中，华夏基金以2164.73亿元的资产净值居各基金公司规模之首，易方达基金二季度规模减少329.96亿元，缩水近20%，嘉实基金较好的投资业绩得到了投资者认可，全季表现为净申购58.81亿份，这也使得在净值下跌的情形下公司资产净值规模仅比上季度减少了62.92亿元。而资产规模排名靠后的小基金公司若没有业绩的支撑，在净值下跌和份额赎回的双重压力之下，管理规模缩水，旗下一些基金的规模在5000万以下，触及清盘的规模红线。
　　"毛基"再现
　　伴随着基金巨额亏损、基金份额减少，大量基金的净值不断下跌，直至跌破1元面值。于是价值几毛的基金开始成批出现，也就是俗称的"毛基"。
　　据好买基金研究中心的数据显示，截至7月23日，最新净值低于1元的开放式基金共有275只，其中，低于0.5元的基金有3只；0.5-0.6元的基金有13只；0.6至0.7元的基金有32只；0.7-0.8元的基金有46只；0.8-0.9元的基金有81只；0.9元以上1元以下的基金有100只。
　　基金净值最低的为博时超大盘ETF基金，0.196元。不过博时基金对此净值有异议，他们认为这只基金之所以净值较低，与份额折算和上证超大盘指数的走势有关，而该基金的净值其实应为0.723元。
　　上一次大规模见到"毛基"还是在2008年底，那个时候股市从巅峰时刻一路下行，股指是"腰斩"之后再"腰斩"，于是挂钩股市的基金成片的亏损。据统计，截至2008年12月31日，有230只开放式基金的净值低于1元，其中净值最惨的基金要数QDII基金，其净值皆低于1元的面值，甚至有5只QDII的净值徘徊在0.6元以下，而最低的上投亚太优势的净值甚至为0.383元。
　　这两次大规模出现"毛基"时的市场情形颇为相似，都是遭遇了A股单边下行的系统性风险，而许多原本在上年表现颇为不错的基金在当年的表现都很糟糕，并一度失去投资者的关注，如2007年表现红火的股票型基金在2008年就失去了优势，而2009年表现优异的指数型基金在今年就不太吃香了。
　　同时，每当"毛基"现象普遍时，低风险的债券型基金就受到投资者的广泛关注。
　　为何出现"毛基"？
　　一般来说，基金净值跌破面值，有可能是由于以下几种情况造成的：
　　一是基金分红、拆分后，导致净值下跌，低于面值，如每年的4月份，许多基金分红后，净值普遍下跌；
　　二是因基金经理管理不善，或者投资不当等原因造成投资损失，导致基金净值下跌，如今年中小盘风格股票表现较好，因此，投资中小盘的基金的业绩表现就明显比投资大型蓝筹股的要好；
　　三是新成立的基金遭遇到了系统性风险，刚一入市就碰到市场大跌，可能基金还未发挥自身优势就惨遭净值大幅下跌，如2007年底出海的QDII，刚出海就遭遇了金融海啸，净值下跌也就在所难免了。
　　接受采访时，信达证券分析师刘明军认为今年出现这么多"毛基"，并不完全是因为基金经理操盘不好造成的，也有很大的可能是由于市场下跌造成的。因为有的基金是在市场最高点的时候进去的，如今年年初发行的股票型基金，刚推出就遇到了股市下跌，跌破1元的面值也就不可避免了。而在2007年股指最高的时候发行的股票型基金现在还是几毛钱，仍属于"毛基"。
　　选配"毛基"？
　　超便宜的"毛基"现在是否值得投资者选配？
　　德圣基金的高级分析师肖锋认为并非便宜的基金就值得购买，因为"便宜并不代表基金具有较强的投资能力。"
　　他认为只要不是因为拆分、分红及市场普遍系统性下跌等情况造成基金净值下跌，导致基金很便宜，那么就说明这只基金的投资能力在过去被证明是存在问题的。这样的"毛基"他认为并不存在购买价值。
　　信达证券分析师刘明军也认为选择基金的依据，与基金是几毛钱还是几块钱没有必然的联系，他认为选基金与选股票类似，价格取决于市场，并不是说产品价格低，该产品未来的表现就一定好。他认为选基金的关键是要对未来的市场有一个基本的判断，以及要根据基金本身的特点来选择。并且选择的基金的特点还要与市场风格相吻合，如，中小盘股票活跃的时候，可考虑中小盘基金，而蓝筹股将反转的时候，可考虑投资大型蓝筹股基金。
　　在6月份的时候，刘明军就认为大盘的风格将要转换了，近期股市的走势也出现了这种转换的迹象，因此他认为下半年大盘蓝筹板块以及具有防御性的板块值得关注。
　　不过选择的基金时要完全能契合市场的风格并非易事，因此，刘明军建议可以用基金组合的方式来规避市场风险，如以投资大盘的基金为主配基金，搭配中小盘基金等等。
　　好买基金研究员罗梦认为基金的净值确实在一定程度上代表着基金经理的管理能力，但更重要的是要找出基金净值与其管理能力之间的逻辑，以此来看未来的表现。
　　罗梦认为购买基金时不光要看其净值，还要关注该基金产品本身的各种情况，如该基金的基金经理是否换过，该基金过去的业绩是否是现任基金经理的业绩；还要关注基金经理的投资风格适合做什么样的市场，横向比较基金的业绩，比如在今年以来的震荡市，2009年的小牛市，2008年的熊市，它排名在什么位置等等。
　　插排：
　　并非便宜的基金就值得购买，因为"便宜并不代表基金具有较强的投资能力。"