在央行三次上调存款准备金率后，加息的预期似乎有所消减，但随着各方数据的进一步披露，上周末市场再次传出加息声音。

　　对此，证券分析人士虽无法明确表示"加息是否会成为现实"，但无论是否成为现实，加息都如同悬在股市头上的一把刀，让市场布满猜想，而在这种加息声音时强时弱的敏感期，专业证券分析人士所做的分析，也许可以为股民提供一些更为可行的实际帮助。

　　加息若成事实　股市或存乐观可能
　　对于此轮加息声音的反复变化，诚浩证券分析师徐滢认为："尽管各方都在预测加息的时间点，但确切的消息并没有。"不过徐滢认为："从年初到现在上调三次存款准备金率却是不争的事实，加之国家通过发行央票等工具对市场的流动性进行回收，因此本质上市场的流动性正在回收，紧缩的货币政策有所显现，表现到证券市场来看，证券市场持续走低。"
　　不过徐滢也表示："尽管加息始终是困扰大盘的利空因素，但一旦加息成为事实，市场可能会乐观一些。"
　　此外，诚浩证券分析师王雷认为："即使短期不加息，央行也在通过提高存款准备金率的方式在回收流动性，今年市场流动性照去年比差了很多，使得大盘股整体炒作难度加大，这样对应指数表现也不会太好，还是以题材概念股活跃为主。"
　　地产股或继续下探　保险股正当其时
　　对于加息背景下的各题材股而言，徐滢表示，就加息而言，于本已遭受重创的房地产板块来说，更是雪上加霜，因此对于房地产板块要坚决回避，另外对于煤炭、电力、水务等板块，加息预期可能导致增加其财务费用，减少利润，也是比较不利的。

　　"对于保险个股来说是有利的。"徐滢说，"加息可以增加其利息收入，因此加息利于保险股。"
　　王雷则认为，加息背景下，要注意回避受加息负面影响较大的行业，如房地产等高负债行业，而加息受益的行业主要是保险行业，这些都是投资者需要注意的地方。

　　"加息首先对地产又是一大打击，加息使得地产公司财务成本大幅度增加。对保险行业是利好，保险公司的利息收入会增加使得其利润总额提高。"王雷特别提醒投资者注意，如果是非对称加息，也就是市场讨论的存款利率提高幅度大于贷款利率的话，对于银行板块又是一大利空，这使得银行的息差收入减少，所以投资者需要慎重对待。

　　"冷眼"看黄金　有可能上演补跌行情
　　对于加息下的"黄金股"表现，徐滢同样谨慎："由于受国际黄金期货价格大涨的影响，国内的黄金股走势强于大盘。"但徐滢进一步补充认为，黄金价格的上涨是由于希腊、葡萄牙等欧洲国家主权债务危机给国际货体系带来较大的不确定性，导致市场避险情绪上升，另一方面，前期经济危机时各国扩张货币政策带来的高通胀预期，导致黄金受到追捧，因此对国内的黄金股影响积极。但对于黄金股本身来说，前期走势强劲，而且带动相关有色金属板块的走好，但如果大盘继续下跌，像黄金股这类没跌过的股票存在一定的风险，目前黄金股的市盈度四五十倍，高于市场平均水平，谨防出现补跌的走势。

　　王雷则表示，黄金股近期走强跟国际金价大涨有很大关系，在通胀预期以及避险资金的推动下，黄金期货价格还将上涨，但是目前黄金股票估值并不便宜，要注意期货市场价格上涨的持续性，未来期货价格如果不能迅速上升到一个新的箱体内，黄金股票价格可能就有补跌风险。

　　不过王雷也认为，"中长期黄金股票和黄金期货都是值得继续看多的"，但他同时提醒投资者注意，"对于大盘而言，由于黄金股的权重较小，而且黄金的避险功能导致其往往都是大盘弱势时黄金股比较显眼抗跌，因此黄金股的上涨并不能挽救大盘。"