海外经验:规模是业绩的敌人
　　根据银河证券基金研究中心日前的一次统计，今年1-4月上百只股票型基金平均下跌约8%。衡量一只基金表现好不好当然要看业绩，但是是否惟有当前收益越好的基金才值得买?基金管理人士对投资者建议，挑基金，业绩并非排第一位，规模适中可能比盛名在外的大基金更好。规模大的基金看起来实力雄厚，但是也会有尾大不掉的缺点。
　　挑基金，业绩并非第一位
　　1-4月份股市震荡不前，基金也未能表现出非常明显的优势。根据银河证券基金研究中心日前的一次统计，今年1-4月，上百只股票型基金平均下跌约8%。据悉，纳入统计的166只标准股票型基金单位净值平均下跌8.11%，其中仅有8只基金单位净值逆势上涨。仓位较高的指数型基金损失较大。据银河证券统计，标准指数型基金和增强指数型基金平均单位净值跌幅分别达13.13%和13.88%，跌幅超过主动型基金(指基金管理人可以依据契约自由选择投资品种，相对简单跟踪和复制指数走向的被动型基金而言)。
　　尽管如此，今年前4个月上证综指的跌幅为12.4%，依靠专家理财的基金可以说仍然是"跑赢了大市"。对于无暇顾及股市、投资渠道有限的非专业人士，基金仍然是当前一个相对不赖的选择，毕竟，资金的规模优势和管理人员的专业化操作，更能保障一个比较稳定的收益。
　　民生加银基金深圳工作人员对建议，选择一只基金，在挑选业绩方面，要注重中长期的，而不要仅仅是追踪短期业绩排在前面的基金。
　　"普通投资者适合进行中长期投资，因此要挑那些在牛市和熊市的市场环境中都能表现得更稳定的基金。"另一名基金业人士表示赞同，他表示基金资产配置上注重股票和债券的平衡配置、风险控制能力和综合操作能力在同业中的水平也是重要考虑因素。
　　规模过大影响业绩，十几亿较适中
　　近日，从深圳私募研究机构处了解到，规模过大并不一定会带来"规模经济"，反而有可能会影响基金整体业绩，这在海外对冲基金的经验中已经得到验证。
　　私募排排网研究中心的张月表示，从主观上，基金经理所管理的资金量增加，或多或少加大了基金经理的心理压力，使他的决策变得相对保守。
　　客观上，基金规模扩大，其投资于单一标的的资本总额随之增加，使交易的难度增大:或者基金在买卖股票时要面临更加巨大的价格波动，影响其业绩；或者基金要增加投资标的，投资不能仅集中在最优质的股票上，因而摊薄了收益。
　　另外，对于不同基金来说，"过大"的标准有所不同。从投资风格上区分，发掘价值、长期持有型的基金对规模的容忍度相对较高；而那些迅速转换投资热点、频繁换手的基金对灵活性要求高，保存较小规模更有利。而从决策风格上看，团队作战的基金比灵魂人物领导型基金对规模的容忍度高。
　　相对公募基金，私募基金的规模正在迅速扩大。目前，全国私募基金规模已达1.1万亿元规模，在基金管理顾问不断增加的同时，单个基金公司发行的产品数也迅速增加，公司管理资产的规模急速扩张，有些公司甚至有赶超公募基金的趋势。管理规模的扩大，大幅提高了管理费收入，给基金公司带来巨大效益，使私募基金有能力吸引最优秀的人才、提高市场竞争力。但规模小、反应快，正是私募基金屡屡跑赢公募的制胜法宝之一，而如此快速的扩大规模，也让人担心会削弱私募基金的特点而影响其业绩呢。
　　张月认为，虽然扩大的基金规模给私募基金带来收益强化竞争力，但是目前要对这一问题引起警觉，警惕盲目扩大规模。"毕竟，提供高收益的产品是私募基金安身立命的根本，一切不利于创造业绩的因素，都不能掉以轻心。"
　　民生加银基金人士表示，在目前市场震荡的环境下，如果选择主动管理型基金，最好选择规模不会很大，大概在几十亿份规模的基金。"这些基金的灵活性会好于大规模基金，船小好调头。"