是公司敢于抄底,还是增强基金投资者信心,又或者力挺旗下明星基金?
截至3月12日,沪深股市从最高点6124点下跌,跌幅已超过35%。
这不但连累基金净值下跌严重,更令越来越多基民对基金神话产生怀疑。与市场惨淡人气相对应的是,基金公司申购自家基金的热情持续高涨,如汇添富、南方、万家等基金公司。
2008年以来,基金公司申购自家基金金额已超过5.3亿元,其中偏股型基金3亿余元,型基金近2.3亿元,1亿元投向封闭式基金。
越跌越买!是基金公司敢于抄底,还是增强基金投资者信心,又或者力挺旗下明星基金?同样的行为,反映的可能是不一样的意图。
意图1:给基民信心
对于基金经理,最头疼的莫过于基民丧失信心之后的集体赎回。
从2008年1月至2008年3月12日,这波回调已令股票基金平均净值下跌超过18%。基民的投资信心开始动摇。国金证券基金研究员张剑辉认为:“基金赎回与持有的临界点已经到来。”
当基金净值短期跌幅过大时,基民宁愿先止损,也不愿等待其业绩回暖。从各家基金公司的公告观察,临界点正在发酵。截至3月5日,华夏蓝筹核心净赎回9.94亿份,净赎回比例为4.8%。截至3月3日,南方成份精选、南方绩优、南方稳健、南方稳健贰号较去年底分别减少22.19亿份、1.53亿份、5.85亿份和10.56亿份,南方成份精选的净赎回比例较大,达到10.51%。海富通精选、海富通回报和海富通优势与去年底相比,净赎回比例分别为7.12%、9.19%和6.22%。
“基民赎回欲望强弱,是目前基金公司最担心的问题。”信诚精萃成长基金经理吕宜振表示,“此时基金公司认购旗下基金,主要是给投资者信心。”
尽管目前基金公司认购基金的金额都不大,但张剑辉认为,这是“以小博大”,其象征意义不言而喻。“现在投资者都在观察,基金是不是看好后市,会不会已把2007年认购基金的份额悄悄赎回,锁定投资收益?基金弱市时期认购旗下基金的做法,无疑打消了投资者的顾虑。”
意图2:抄底
众多基金近期公布的投资,似乎也暗示其认购旗下基金的另一目的——他们认为股市已经接近合理区间。
上投摩根阿尔法基金经理孙延群表示:“A股在历经2000点下跌后,继续杀跌的动力已经不足,有一批股票由于前期大跌而显示合理的投资价值。随着奥运会开幕与工业化进程的延续,A股仍是全球投资最热的新兴市场之一。”
3月7日,上投摩根基金公司花费910万元固有资金申购旗下上投摩根亚太优势股票基金。基金是“现金流最紧张”的基金之一,亚太优势净值破0.7之后,赎回压力比境内股票型基金更大。
上投摩根基金QDII投资报告指出:“随着次级债危机持续恶化与美国经济显露衰退迹象,更多全球资本将开始投资一批受益经济高增长的新兴市场股票。这将是基金QDII扭转颓势的一次机会。”
意图3:看好新基金投资策略
除了给老基金输血,新发基金也是基金公司的重点扶持对象。
发售中的南方盛元红利股票基金由南方基金认购不低于6000万份额;华夏基金公司动用1亿元申购华夏新希望债券基金。
“轻装上阵,是基金公司愿意把钱投向它们的重要原因。这也反映2008年基金公司对基金投资的一种策略。”海富通基金分析师解正阳认为,“金融、地产等蓝筹股今年难有表现,以往扎堆、地产股的老基金历史包袱太重,还不如选择那些新基金。它们换仓成本更低,速度更快,业绩表现也更值得期待。”
此观点可以从新基金公开资料中找到依据。让南方基金公司破费6000万元认购的南方盛元红利基金,招募说明书称将关注不断发展壮大的机械制造业、受惠通胀的农业与农产品。
意图4:打造旗舰基金
力挺自家旗舰基金,会不会是基金公司频频动用固定资金申购的目的之一呢?
1月15日起,长盛基金公司动用5000万申购旗下长盛动态精选;2月27日,汇添富基金又动用1000万固有资金申购汇添富优势精选基金。这些基金恰恰都是该基金公司的“明星产品”。长盛动态精选基金是长盛基金唯一一只晨星三星股票型基金;汇添富优势精选也是汇添富基金唯一一只晨星四星基金,自2005年8月25日成立以来,收益率超过400%。
“基金公司在调整期把投资眼光瞄向旗下旗舰基金。这应该不是一种偶然。”光大证券研究员张琦指出,“这说明基金公司对它们的重视程度。”
上海鑫地投资管理公司总经理谢东海认为:“这一方面是给予这批基金肯定,另一方面则是认为这批基金的持仓结构与投资思路与市场走势相符,未来净值上涨的概率更高。”
近期基金公司自购基金一览
基金公司 时间 认购基金 金额(亿元)
华夏基金 2月14日起发售 华夏希望债券基金 1
南方基金 2月18日起发售 南方盛元红利 不低于0.6
巨田基金 2月22日 巨田基础 0.1
巨田基金 2月22日 巨田资源股 0.1
万家基金 2月22日 万家公用事业 0.1
华商基金 2月22日 华商领先企业 0.26
汇添富基金 2月27日 汇添富优势精选 0.1
上投摩根基金 3月7日 上投摩根亚太优势 0.091