文前提要：今年的行情相当复杂，投资基金的策略也应该有所变化，搭建组合是一个非常好的方式。
复杂环境下的组合策略
今年的行情显然比预期中更为复杂。今年年初有很多乐观的声音，不少业内人士认为中国经济在危机之后进入了一个新的增长周期，同时对于企业利润增速的广泛预测是25％到30％。很快，在这种乐观背后，逐步产生了更多的担忧，包括通货膨胀问题可能引发的政府调控，25％到30％的增速是不是可能持续，还有过去投资和出口是不是还有继续大幅增长的空间带动经济增长，这些忧虑反应到市场上，就形成了现在反复震荡的格局。
兴业基金投资总监王晓明在谈及市场时谈及几个因素，包括流动性，企业盈利预期的变化和投资者偏好的变化，他认为目前流动性的变化并不正面，同时目前的市场结构中更多是跟一些周期性很强的一些重化工业的联系紧密程度比较高，这样的情况下对整个企业的盈利周期变化也没有那么的乐观。他认为，今年的投资机会主要来自于机构性机会。
持有类似观点的还有重阳投资的李旭利，"我们面临最复杂的一年，其实结果可能是一个最不复杂的结果，很可能是最平稳的一年。这种情况下我们投资应该看估值的配比而不是其中的任何一个方向。"他认为，周期性股票估值很便宜，高成长性的股票其实已经很贵了。
同时还有另一种比较普遍看法，认为机会主要来自中小盘股，尤其是科技股。一方面在市场显得非常疲弱的时候，科技要素所带来的增长可能性非常容易受到认可，另一方面在流动性面临负面预期的时候，中小盘股也比较受市场偏好。同时也确实存在一些企业，具有比较高的成长性，这些企业通常属于消费范畴。在这种看法下，中小盘股从年初至今一直比较活跃，主要投资于中小盘股的基金也因而获得了较多的超额收益。
在这种情况非常复杂的环境下，投资基金的策略也应该有所变化，搭建组合是一个非常好的方式。激进的中小盘基金可以作为获取超额收益的先锋，同时也可以持有一些相对保守的基金仓位，以低估值股票为主。另外通过QDII有效对冲风险，做为资产组合中的另类组成部分也不失为一种好选择。投资者可以根据自己的偏好，配置不同的比例。