金庸笔下谁的武功最高，一直是个争论不休的问题，有人说是天龙八部里的无名老和尚，有人说是风清扬老前辈，也有人说是只求一败的独孤求败等等，金庸迷们真恨不得让这些老前辈在擂台上PK一下，或者也来个华山论剑什么的比试比试，看看谁的内力强，谁的招式妙。
　　指数基金没这么麻烦，许多研究机构喜欢按照业绩给所有的指数基金来个大排名，其实也不尽公平。这样的排名看起来比较直观，但是却忽略了指数基金本质的东西。什么是指数基金本质的特征呢？被动的投资策略、平均价格、风险最小化等等都与指数基金相关联，却都不是指数基金的本质特征。一个指数基金就是一个标准风险，指数基金的风险特征就是标准化，也因此指数基金本质的特征就是风险标准化。
　　我国资产证券化的时间并不长，因此市场效率还有待加强。指数基金的风险标准化是提高市场效率的便捷途径。指数基金作为一种包含多重委托代理关系的资产管理形式，能够在一定程度上解决信息不对称的问题。指数基金的管理具有较高的透明度，基金的每一项资产时时刻刻处在最公开、最广泛的监督之下，其选择标准有章可循，基金净值及时公告，因此，指数基金自成立以来就受到投资者的青睐。不断壮大的指数家族的成员，为投资带来了更多的选择空间。
　　指数基金的风险特征是标准化，而不是平均化或最小化。一般来说，积极管理的证券投资基金，有时候会保留较大的债券和现金比例，目的是为了投机和避险。相比之下，指数基金放弃了这些主动的选择，承担市场全程风险。指数基金本身对冲了个股风险，只承担系统性风险。
　　指数基金的风险收益组合虽然不是最优化的，但是却比较靠近有效边界，是有效组合的合理近似。通俗一点来说，指数基金是市场有效化的最佳表现形式。随着我国资本市场的市场效率的提高，经济高速发展带来的效应会越来越多的反映在指数基金上。
　　和武功比试不同，指数基金中也有很多种，各自的风险大小不同，因此不能放在一个擂台上过招。投资者选择指数基金，要先考察一下指数基金所跟踪的样本指数的风险大小，和自己所能够承担的风险水平。