中国证监会、中金所日前就股指期货投资者适当性管理制度征求意见，业内人士认为，对个人投资者"有资金"、"有知识"、"有经历"要求体现了管理层控制股指期货推出风险的谨慎态度，预计推出初期参与者以大户、机构投资者为主，符合条件个人投资者约占5%-10%。
　　参与股指期货要求高
　　根据征求意见稿，自然人申请开立股指期货交易编码要求：（1）保证金账户可用资金不低于50万元；（2）具备股指期货基础知识，知识测试将由中金所提供考题，期货公司在开户时当场实施，中金所事后检查考试效果，及格线80分；（3）具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录。据介绍，股指期货仿真交易自2006年9月开始至今，3年来开户数累计85万。
　　此外，投资者需不存在严重不良诚信记录；还需通过期货公司的综合评估，"及格线"为70分。综合评价指标主要包括投资者的基本情况（如年龄、学历等）、相关投资经历、财务状况和诚信状况。其中财务状况指标权重最高，即投资者金融类资产的状况，如是否拥有股票账户、投资规模、本人年收入状况等。个人金融资产低于30万得1分，30-50万上限20分，50-100万40分，100万以上50分满分。"相对前面三项硬指标，综合评估还是比较简单的。公司客户以散户为主，估计符合开户条件的不多，也就几百人。"上海一家中等规模券商的负责人表示。
　　市场人士指出，与股票、债券相比，股指期货具有专业性强、杠杆高、风险大的特点，客观上要求参与者具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力，不适合一般投资者参与。
　　符合条件投资者不到10%
　　此外，法人投资者的适当性标准则从财务状况、业务人员、内控制度建设等提出要求，并结合监管部门对基金管理公司、证券公司等特殊法人投资者的准入政策进行规定，如净资产不得低于100万元等。
　　股指期货每日计算盈亏并对盈亏进行实际划转，资金不足时会被强行平仓，合约在到期日会被自动交割，这些特点都是股票交易没有的。据测算，每张沪深300股指期货合约就要承担高达15万元左右风险，并非所有投资者都能承受。东方证券有关人士认为，相比资金量要求，知识测试和仿真交易经历更重要；有关专业机构对股票市场中投资者资产结构的调查发现，资产规模10万元以下的投资者占95%，50万元以上的不超过10%。因此预计股指期货推出初期参与者以机构为主，部分私募考虑少量介入，一些公募基金、券商表示初期不参与。
　　国泰君安策略部时伟翔认为中国股指期货从推出到稳定成熟需要3年左右。深交所公布的一项针对创业板投资者账户分析，持有资产50万元以上的账户占比5.68%。以两市持仓5141万户计算，50万元以上账户约290万户。按照证券业协会调查结果，16.4%的人愿意参加股指期货，则约46万户可能入市。按最低标准50万计算，将带走2300亿元资金，相对于18000亿元客户保证金存量，股指期货推出可能从股市抽走12%资金。