2010 黄金能否"王者归来"？
　　去年黄金两次站上1000美元大关，按最低点和最高点计算，全年上涨53%，创年度最大涨幅□对于今年的走势，分析师认为，在美元长期走弱因素影响下，三季度可能挑战1400美元高点
　　2009年，对黄金而言，是里程碑似的一年。金价在第三次冲击"千金顶"后，终于稳稳站上1000美元的大关，并在进入10月后频频刷新历史新高，一鼓作气冲上1200美元，上涨幅度高达39%。黄金投资成为2009年资本市场上风生水起的热点，逐渐走入普通投资者的视野。以史为鉴，才能更好地把握未来。回顾2009全年的金价走势，黄金价格从年初的880美元/盎司的开盘价格涨至年末1100美元/盎司的收盘价格，全年的走势可以分为年初上涨、年中盘整以及年末突破三个阶段。
　　年初上涨：金融危机爆发后，全球所有资本市场大幅缩水，市场风险厌恶情绪升温，资金迅速流入以黄金及美元为代表的相对安全市场，黄金作为避险工具的功能彰显，一度突破1000美元大关，但短时间内高位抛压严重，人气聚拢尚未充足，金价承压回落。
　　年中盘整：虽然金价高位回软，但是伴随后危机时代即经济复苏周期，市场情绪由风险厌恶逐步转向风险偏好，投资者竞相进入股市及高息货币市场，黄金开始经历长时间的宽幅整理。在此过程中，全球股市回暖，高息货币反弹。此阶段被认为是暴风雨前的宁静。
　　年末突破：由于各国在危机中普遍实行货币量化宽松政策，各国央行持续降息，大开印钞机，市场资金流动性泛滥，增加了投资者对于通货膨胀的担忧。投资者纷纷奔向黄金，以求避险保值，黄金消费需求上涨。一系列利好因素促成金价历史性上涨。
　　"尽管美元出现了反弹，但总体而言，美元仍然处于贬值的长期通道中。市场上虽然对美元加息存在预期，但这些并未得到美联储的确切消息，所以长期来看，美元肯定处于下跌趋势。"天泽贵金属公司资深黄金分析师韦念表示，"影响黄金的还有一个重要因素就是需求。根据惯例，岁末年初是黄金的消费需求旺季，如印度从头一年的12月到第二年的1月是婚庆节，黄金需求旺盛，这些都是促成黄金上涨的原因。"
　　数据显示，此前金价两次冲上1000美元大关，均出现在一季度：2009年一季度，金价从最低的801美元一口气涨到了1006美元；而在2008年的一季度，金价从833美元飙升至1032美元，涨幅均超过了20%。
　　金市分析
　　黄金课堂
　　投资建议
　　一季度可逢低介入
　　面对众多的黄金投资品种，投资者该如何来考虑和参与呢？韦念建议，投资者可以根据自己的风险承受水平和自身的投资水平在"T+D"业务和实物黄金这两种黄金投资品种中进行选择。
　　如果投资者以前做过股票交易或者期货交易。那么可以做上海黄金交易所"T+D"业务品种，10%的保证金交易方式，适合短中线交易。而对于大多数的人来说，长线投资实物黄金的方式更加稳健。不过投资人在选择投资实物金条的时候，首先要区分投资金条和装饰性金条，由于装饰性金条的卖价已经溢价很多，投资价值很低。而在选择投资性金条的时候，要选择成色是99.99的品种。由于黄金的价格每天都在变化，在选择投资性金条时，要特别留意金条的价格是否是随着国际金价或者上海交易所黄金价格而变动。再次，留意金条的买卖价差，最好在3元之内。最后，在选择购买黄金的机构，一定要留意机构是否负责回购，这也能尽量保证投资者购买黄金后的变现迅速性。
　　"一季度出现大涨的可能性不大，投资者可以在1100美元以下逢低介入，进行短线操作。"韦念说。
　　交锋
　　金价屡创新高 买OR不买？
　　在国际金价屡创新高的今天，黄金是否具有投资价值？国际金价站上千元大关，买还是不买？现在买入黄金是不是高位接盘？这一系列问题不光是投资者感到困惑，专家学者也对此存在分歧。
　　看空派
　　郎咸平：黄金是跌是涨，奥巴马说了算
　　代表观点："黄金是最差的投资品。民国初年，五两黄金可以买北京一个四合院；一百年后，一公斤黄金只能买北京四合院落的一个厕所。"
　　尽管黄金连创新高，但经济学家郎咸平却坚定唱空，放言"黄金是最差的投资品"。郎咸平举例说，从最近一百年来看，黄金并不是很好的投资产品，"民国初年一两黄金可以买2亩地，5两黄金可以买北京四合院，一百年后的今天，一公斤的黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院落的一个厕所。这就是黄金的百年价值。那么30年前呢？一盎司黄金等于800多美元，今天也不过涨到了1200多美元，这个回报率我看还不如银行存款"。在郎咸平看来，黄金只有在2001年才体现出较高的投资回报，2001年前，一盎司黄金等于250美元，如果当时买入了黄金的话，到今天价格涨了5倍，这八年的回报率非常高。
　　郎咸平说，"黄金最近疯涨，看上去很美，如果你知道它的本质问题，就会知道炒黄金太可怕了。"他认为，美国政府在过去30年里三次打压黄金。1984年，黄金被打到270美元一盎司，1999年到250美元一盎司，2001年再一次到了250美元一盎司。其实，美国政府是以黄金为手段，美元才是真正的目的。每当美国政府想拉抬美元的时候，一定会指定华尔街的金融资本进入黄金市场抛售，打压金价，这使黄金投资人受到了损失，而后他们就会离开黄金市场，进入美元市场，都买美元，从而拉抬美元价格，这就是为什么历史上黄金跟美元的走势总是相反，因为美国政府想拉抬美元，必定打压黄金。"这就是我不敢买黄金的原因，我不是说它不会涨，而是不知道什么时候会跌，而且不知道跌多少。因为想要了解黄金的走势，必须知道美元的走势，而要知道美元就要知道美国政府的政策，你想要了解美国的政治目的呢？那你就去问奥巴马，只有他知道。"
　　看多派
　　张庭宾：金价将涨到3000美元以上
　　代表观点："在未来5年内，你有机会用两公斤的黄金在上海买一套现价200万的房子。请注意，不是首付，而是拥有完全产权。"
　　知名财经作家张庭宾认为，对"两公斤黄金可买上海一套房"的判断的不同态度，将决定未来个人和家庭的财富命运。如果投资者追涨房产，而不买黄金，5年之后，他很可能输掉过去的财富积累；而如果将只够首付的钱不买房，而是买入黄金，则能在金融动荡的岁月里成为赢家。
　　张庭宾表示，黄金价格在1970年是每盎司35美元，现在是1100美元，以美元计的平均年收益率是9.24%，同期美国国债收益率约6.4%。
　　但如按照1980年850美元计算，黄金的确是最差的投资品。但它同时有另一种解释，即它是价值最被低估的投资品（也意味着未来上涨空间最大）。有人测算过，如果将CPI算进去，当年850美元的金价相当于现在的2200美元左右。即全世界所有的物价都上涨，黄金反而贬值了，对于这一非常奇特的现象，一个很合理的推论是，黄金价格被操纵了，即是强大金融力量刻意打压的结果。
　　张庭宾认为，国际储金银行（以摩根大通等银行为代表）是打击黄金的主要力量，美元纸币泡沫膨胀的游戏已很难玩下去，重新洗牌难以避免，就像前一轮用美元纸币来洗牌黄金一样，这次他们大有可能用黄金来洗牌纸币。这时候，对中国和
　　宋鸿兵：现在买黄金不是高位接盘
　　代表观点："以十年时间看，任何时间买黄金都不高。"
　　《货币战争》作者宋鸿兵是黄金的坚定看多者。他表示，以十年时间看，任何时间买黄金都不高。"黄金近期会有一波调整。如果真的砸到900美元附近，投资者就可以抄底，调整过后，金价将会一口气冲上1500美元。"宋鸿兵说。
　　在宋鸿兵看来，现在说全球经济危机见底还太早，至少要到2011年才能真正见底。"很多人以为危机已经过去了，其实危机的源头是美国房贷利率的调整，到2011年将有很多人的房贷利率要上调，到时很多人会还不起房贷，导致出现违约高峰，这一次的违约规模将比2008年以及明年将要发生的违约多很多。"投资者无论是炒股、炒期货还是做其他投资，都应有心理准备。
　　宋鸿兵认为，黄金是家庭财富的一个保险，是未来"货币大洪水"时代的"诺亚方舟"。手上有黄金，就是定海神针，"如果一个家庭有了自住房，还有200万闲钱，如果是我自己的话，会拿30%配置黄金和白银。建议普通家庭应配置3%-5%的黄金，为自己的财富上个保险。"
　　在他看来，投资房产或黄金不矛盾，应该都是投资配置品包括股票。房产和黄金两者都属于硬资产，都可对抗通胀。但黄金是可以移动的硬资产。
　　走势预测
　　三季度 金价挑战1400美元？
　　对于黄金2009年的上涨，四川省天泽贵金属公司资深黄金分析师韦念认为主要有三个原因：美元贬值，受金融危机影响，美元遭遇到了前所未有的信用危机，在引发市场的担忧情绪中，美元持续走弱，而以黄金为代表的金属货币价格就会出现上涨；此外，政府的经济活动也影响了金价，一方面政府参与救市，使市场流动性得到提升，另一方面随着经济复苏，一些先行指标的好转带活了市场，主要股指及商品价格都出现上涨。
　　"再有就是市场参与度的大幅提高。"韦念说，"以往黄金的供应有很大一部分来自于央行的抛售，不过在2009年我们基本上看不到传统的央行卖家，因为央行对黄金的态度发生了改变。以往抛售黄金储备的主要目的是调节国际收支，而这次金融危机造成央行外汇储备的大幅缩水，买入黄金则可以分散外汇储备过于单一的风险，对外汇储备进行保值。"根据世界黄金协会统计，各国中央银行2009年合计买入黄金890吨，均价在980美元左右。
　　此外，商品市场的基金仓位调整也比较明显。2009年期间ETF商品基金中的管理资金大幅增长，达到18个月前的高位水平。在美国和欧洲这两个地区，商品基金中的贵金属总资金量占比超过70%。"这些因素都对国际市场黄金价格的拉高起到了关键作用。"
　　2010年三季度挑战新高
　　告别了2009年，在2010年的第一个星期，黄金出现了震荡行情。对于后市的走势，韦念认为，受美元反弹的压制，一季度黄金走势将保持震荡反弹的格局，出现大涨的可能性不大，一旦突破每盎司1170美元，则可以看高到1226美元。而在二季度，随着消费性需求减弱，金价将保持震荡调整格局。在三季度，受美元长期走弱、原油走高的指引作用，以及年底消费旺季的到来等因素的影响，黄金价格有望挑战1400美元的历史新高。"
　　2009年，国际黄金价格两次站上1000美元，并在12月冲破1200美元心理关口，站上历史新高。当时间来到2010年，这一出暴涨大戏会不会重演？
　　2009年创年度最大涨幅
　　黄金价格在2008年与2009年的走势可谓是天壤之别。在经历了2008年的大幅回落后，在2009年开市短短的一个多月的时间里，国际金价就从每盎司800美元涨至1006美元。随后黄金价格在经历震荡调整后，在去年9月初突破阻力，一举站上了1000美元的重要整数关口，正式开始了在1000美元上方的历程。2009年，金价最高涨至1226美元。如果按照年内最低点和最高点来计算，金价涨幅高达53%。这也创下了黄金交易以来，年度的最大涨幅。2009年也成了名副其实的"黄金年"。
　　三大因素拉动金价上涨
　　专家观点
　　买黄金真能对抗通胀？
　　随着通胀的到来，货币的购买力实际上是在被吞噬。于是，人们开始思考如何有效抵御通胀，保证财富不缩水。黄金也再度被推上风口浪尖，最主要的理由是黄金可以保值增值，对抗通胀及资本市场泡沫，但事实果真如此吗？
　　正方：通胀预期下黄金成赢家
　　美元弱势、通货膨胀、全世界货币供应量普遍增加，这些都是推动黄金价格上涨最好的理由。国际投行瑞银在一份研究报告中指出，引发通胀的原因各有不同，但以宽松的货币政策引发的通胀，将使黄金的避险功能发挥得更为彻底。事实上，在美元的供应量远远大于需求，每个国家都在加快速度印刷钞票时，货币的购买力已经相对减弱，而黄金的升值预期正在加强。一些专家认为，黄金将成为通胀下的大赢家。瑞银预计，未来几年内，黄金可能会触及2500美元/盎司。
　　反方:黄金只可短炒不可长持
　　反对者则认为，黄金是否适合与通胀对冲，这取决于在何时买入。2002年，金价还不到300美元，如果在那时买入，可以赚进一笔丰厚的利润。但将时间拉得更长一点呢？1980年，金价上涨至850美元每盎司，而接近2000年时，已跌至252美元/盎司谷底。但在2008年3月14日金融风暴前夕，又一路攀升突破1000美元，半年之
　　后却又再度跌破800元大关。有统计表明，以国际金价与美国的通胀率做比较，假定投资者分别在1975、1980、1985、1990四个时间点买入黄金并持有到现在，在大部分期间内，投资者均跑输给CPI。
　　黄金抵御通胀的特点并不显著，原因不难想见：黄金不产生利息或红利，更没有复利，自身也不会带来收益，只有在投资人大多认为它值钱时才值钱。最为关键的是，全球黄金的定价主要来自伦敦期货交易市场和纽约期货交易市场，也就是国际上的大炒家才拥有定价权，以黄金促进财富保值增值，只能做趋势，而非长期持有。
　　|专家点评|
　　黄金最重要的作用是保值
　　天鑫洋黄金分析师韦念说，作为保值或者最后的支付手段，黄金最能产生价值的时候，是在资产泡沫破灭之后，当所有资产价值被重新清洗，纸币出现大幅度贬值时，届时，就需要对整个资产组合进行保值，黄金就成了最好的选择。所以业内公认的看法是，在泡沫形成的时候买入黄金，在泡沫破裂的时候持有黄金，需要变现时伺机卖出。他说，通过模型计算，2008年的数据统计结果显示，个人资产应该配置7%的黄金，而最新的统计数据显示，个人资产中黄金应该占10%-13%这个区间比较合理。
　　如何介入黄金投资
　　各银行实物黄金类产品汇总
　　工商银行："如意金"
　　产品简介：是工商银行自行设计并拥有自主品牌的实物黄金产品。投资者可选择立刻提金，或是另行申请银行的保险箱业务，由银行代保管。
　　产品规格：纯度为AU99.99。其中，"如意金条"分20克、50克、100克、200克、500克和1000克6种规格，不设最低交易门槛；"如意金钱"分1盎司和1/2盎司两种规格。
　　是否回购："如意金"目前在成都暂不提供回购业务。
　　中国银行："龙凤金"、"万两金"
　　产品简介："龙凤金条"是中国银行联手高赛尔金银有限公司推出的自主品牌实物黄金；"万两金"是中行联合长城金银精炼厂制造发行的黄金产品。"龙凤金"银行提供免费代保管，"万两金"可租银行保险箱。
　　产品规格：产品分为50克、100克、200克、500克、1000克等多个标准，甚至可提供个性化设计。最低投资门槛为50克。
　　是否回购：中国银行实物黄金产品可提供回购，价格在当日上海金价基础上下浮两元。
　　建设银行："建行金"投资金条
　　产品简介："建行金"投资金条是建设银行自行设计并拥有自主品牌的实物黄金产品。投资者如果不立刻提金，银行将收取指定块号的金条每块每月2元的代保管费；如果投资者不指定块号，则银行免收代保管费。
　　产品规格："建行金"投资金条的产品成色
　　为AU99.99，包括50克、100克、200克和500克4款产品，最低投资门槛为50克。
　　是否回购："建行金"投资金条是可以代保管回购的产品，银行会按照回购当日的报价每克下浮2元予以回购。
　　交通银行"世博系列贵金属产品"
　　产品简介：由上海世博会事务协调局授权制造，产品与世博主题完美结合，产品种类丰富，价格涵盖广，可以满足各类人士收藏、馈赠需求。以999纯金或999纯银为材质的产品，限量发行，具有收藏价值。
　　产品规格：该产品为收藏品分50g、100g、500g1000g等多种规格。
　　是否回购：该产品仅供收藏，不提供回购服务。
　　民生银行：交易金条
　　产品简介：民生银行的个人黄金业务，是该行联合中金公司推出的交易金条，为投资者提供黄金交易渠道，投资者只能在民生银行骡马市支行进行实物黄金的交易。
　　产品规格：民生银行实物黄金产品为AU99.99，规格为20克、50克和100克等。
　　是否回购：提供回购业务，回购价格为上海金交所价格扣除部分手续费。
　　天鑫洋：天泽"贵"字金条
　　产品简介："贵"字金条为上海黄金交易所AU99.99标准金，天泽贵金属公司是上海黄金交易所标准金锭的供应商，也是四川地区唯一入选成为供应商的民营黄金企业。金条销售价综合上海黄金交易所AU99.99报价和国际现货黄金市场实时价格，每克加3元进行挂牌报价。
　　产品规格：10克、20克、50克、100克、200
　　克、500克、1000克。
　　是否回购：提供回购服务，回购价仅在销售价上减4元。
　　招商银行："招财金"、高赛尔标准金条
　　产品简介："招财金"是招商银行自主品牌黄金业务，代理上海金交所实物黄金交易，也可提取实物黄金。此外，招商银行个人黄金业务还代理销售成都高赛尔金银有限公司的标准金条。银行不提供代保管，投资者可另行申请保险箱业务。
　　产品规格："招财金"产品规格分AU99.99AU99.95以及AU100三种，AU99.99和AU100均以100克为交易单位，投资门槛100克；AU99.95以1000克为交易单位，投资门槛为1000克。高赛尔标准金条以金衡盎司为计量单位（1盎司=31.1035克），包括2盎司、5盎司和10盎司3种，产品纯度为AU99.99，交易起点为2盎司。
　　是否回购："招财金"不提供回购业务。高赛尔标准金条可提供回购业务，银行在当日高赛尔标准金条的买入价基础上再返还投资者每盎司62元的加工费。
　　兴业银行：个人实物黄金买卖业务
　　产品简介：兴业银行的个人黄金业务，是该行通过上海黄金交易所，为投资者提供黄金交易渠道，并代理资金清算和实物交割。投资者既可以在需要时提取黄金，也可以通过网上银行或银行柜台在金交所对实物黄金进行交易，赚取波动价差。
　　产品规格：兴业银行实物黄金产品包括AU99.99、AU100g两种，交易起点均为100克。
　　是否回购：实物黄金一旦提货后，银行不负责回购，投资者若想变现只能折价卖给黄金加工企业。