基金业绩将分化全年须均衡配置 一季度"养基"不妨积极些
　　随着基金投资越来越深入人心，基民怎样在2010年锁定目标提高收益？专家认为：从2010年全年来看，2010年股票市场预期处于均衡格局之中，股指新一年波动区间预期相对较窄。预期基金行业内分化明显特征或将延续。建议2010年一季度"养基"不妨积极些，普通投资者适合定投指数基金，QDII和封基，可适度配置。
　　●基金：业绩将分化全年须均衡配置
　　指数基金将快速发展
　　国金证券报告指出，2010年股票型基金机会相对增加。而其中指数型基金将尤其突出。回顾2009年，国内市场指数型基金跨越式发展，截至12月底，全年共发行设立指数型基金产品（含ETF联接基金）23只，同时亦有5只产品在发或将发，募集份额超过1300亿份。在市场大幅上涨的背景下，指数型基金整体业绩亦表现突出，领先于主动投资的股票型基金。
　　2010年，指数基金为越来越多投资者所认知熟悉、指数资源开发/推动加速、基金公司布局产品线需要及金融创新或将推出等有利环境下，指数基金有望取得进一步快速发展，至少表现在数量上。目前，尚有半数基金公司尚未发行过指数基金产品，这也为新一年指数基金的进一步发展留下了空间。
　　债券货币基金收益稳定
　　国金证券报告认为，2010年利率上行风险"挥之不去"。在此背景下，对今年尤其是上半年债市持谨慎态度。但从长期来看，相对于股票市场，债券市场的风险收益水平较低，其收益率相对稳定，是稳健投资者和资产配置不可忽视的组成部分。
　　而货币基金方面：步入2010年，一方面随着CPI水平的逐步上升，1年央票发行利率具备率先上升的动力及空间，而后续则随着加息压力上升市场利率水平具备进一步攀升的可能；另一方面，新股（尤其是大盘股）发行对机构的吸引力将引起期间拆借利率的向上波动，因此新一年预期货币市场基金年收益率水平在1.8%-2.5%左右。
　　QDII封基均将"有戏"
　　国金证券预计，伴随着QDII二度出海，其产品将进一步多样化，QDII拓展投资领域特征亦将逐渐展示出来。在第一批比较典型的"全球精选"和"海外中国"两大阵营基础上，采取被动投资策略的指数型产品、侧重投资成熟市场/新兴市场的产品等或将逐一走入投资者的视野。美国经济2010年有望整体保持相对平稳的复苏步伐，在此背景下，QDII另一重要特征--拓展投资领域特征亦将逐渐展示出来。
　　而封闭式基金方面，金融创新预期难以引发传统封基市场质变，但可以搅动市场，提升市场交易的活跃程度，并带来阶段性机会。年度分红仍是一季度传统封基市场的主流话题。
　　●投资策略：各类基金均衡配置
　　指数基金适合普通人定投
　　对股票型基金，从稳健性角度出发，对于年度基金配置建议遵循如下策略：无论是内外部经济预期增长变化节奏，还是流动性供给节奏情况，一季度在整个年度中均属于相对乐观阶段，在基金投资操作上可适度积极。在年度配置策略思路基础上，建议逐渐增持大盘/红利风格基金，并依经济稳定增长预期布局。而指数基金方面，预期2010年A股市场处于均衡格局之中、结构性特征及机会相对主导的环境下，国金证券报告认为，从年度收益角度出发指数基金或难展现优势，但立足长期向上判断，定期定投对于投资者（尤其是经验精力均有限的个人投资者）而言是可取的投资理财方式。
　　两类基金适合替代储蓄
　　国金证券研究所认为：2010年稳健操作的新股申购型债券型基金预期年化收益率可以达到3%-5%的水平，尽管绝对数值上看缺乏明显的吸引力，但仍可以作为定期储蓄升级替代品种。
　　对于债券型基金，可采取短期的防御策略，其中浮息债仍具备一定抵御利率风险能力。债市机会将更多来自于宏观经济数据波动、政策出台等，把握难度很大。相较而言，信用类债券、新股网下申购仍有助于债券基金适当提高收益。而货币基金，可作为活期储蓄替代品配置。具体的产品选择方面，参考历史收益及稳定性、流动性等，国金建议侧重关注华夏现金、建信货币、海富通货币等。
　　QDII封基可适度配置
　　对不少投资者而言，QDII基金和封闭式基金不是太熟悉，但从配置角度考虑，不妨加以了解并择机进入。QDII选择上，在满足配置需求前提下，前期可适当侧重新兴市场产品，后期适当侧重成熟市场或者全球配置产品。需要提示的是，考虑到对海外市场的适应和熟悉程度的差异以及成熟市场战胜指数的难度，对QDII产品战胜对应基准幅度应平静预期，不宜过分参照国内基金。
　　而投资封闭式基金，建议一季度采取中性配置，寻找分红行情波动下或者全年分红能力明朗下的系统性超配机会，并从四季度收益兑现情况、历史剩余分配能力等角度寻求分配能力超预期产品。