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　　焦剑/漫画
　　2009年已经过去，中国金融市场在这一年迎来了前所未有的机遇和挑战。
　　2010年已经到来，中国金融市场将面临怎样的机遇？信贷增速有增无减？银行是否还"差钱"？股市能否站上新高点？基金"老鼠仓"能否被杜绝？期货交易将增加哪些新品种？黄金价格能否持续攀高？融资融券推出会对市场产生哪些影响？还会有哪些新的、有利于市场完善的方针政策出台？所有关注中国经济的人都对2010年的金融市场充满期待。
　　猜想1　货币政策篇　货币政策年中退出
　　去年12月初的中央经济工作会议为2010年经济工作定调，明确"延续适度宽松货币政策"，但同时决策层在宏观调控史上第一次提出"管理通胀预期"，耐人寻味。
　　对此，央行顾问樊纲认为，随着中国经济形势的转变，人们应该为中国宏观经济政策的调整做准备。这暗示着随着经济进一步复苏，央行在2010年可能会收紧货币政策。事实上，过去一年货币超发、贷款高增长、外汇占款持续攀升，使得国内流动性持续维持在高水平。
　　受流动性推动，在经历了连续9个月的负增长后，2009年11月居民消费价格（CPI）同比涨幅也由负转正，较上年同期上升0.6%。与此同时，食用油、蔬菜、副食品等价格也在日日攀升，房价更是以几何级的速度上涨。这一切似乎都在释放出通胀有可能来临的信号。
　　值得注意的是，国务院总理****在去年12月27日接受新华社采访时也表示"政府对大规模银行贷款感到担忧"。
　　自2009年下半年，信贷规模已逐步恢复到正常增速，宽松货币政策操作正悄然回归中性，主要表现为加强银行的信贷窗口指导、增加风险警示以及增加公开市场回收流动性的力度。业内人士认为，今年货币政策将延续这一趋势，逐渐向"紧"靠拢，最早将在今年年中有实质性举动。
　　上调存款准备金率100个基点
　　部分机构判断，随着今年年中美联储加息预期可能兑现，我国央行也将在随后至少加息0.27个百分点。
　　按照目前资产价格的涨势以及流动性泛滥的状况，公开市场操作显得有些势单力薄，因此利率工具的使用应该在央行考虑的范围内。
　　面对持续的流动性泛滥，央行第一招很可能是提高存款准备金率。专家预计今年存款准备金率将有两次上调，累计上调1个百分点至18.5%。最近一次上调发生在2008年6月7日。2008年上半年，央行为抑制通胀形势，曾连续五次上调存款准备金率至１７.5％的历史高位。
　　新增信贷8万亿封顶
　　贷款的高增长是导致去年货币供应量增速维持高位的主要原因。
　　去年上半年新增人民币贷款总计7.4万亿元，相当于同期中国国内生产总值（GDP）的一半；虽然7-11月份银行共发放贷款1.8万亿元，增速有所放缓，但全年极有可能超过9.5万亿元，而2008年这一数据是4.91万亿元。
　　银监会曾在去年11月末向银行体系发出严厉警告，银行业金融机构要根据自身发展战略、风险管控实际能力、资本充足状况、拨备覆盖达标状况等，科学合理安排年底前信贷投放节奏，确保信贷投放平稳持续增长，防止"大起大落"。
　　从监管层不断强调信贷投放的"平稳性"，以及今年金融对于经济支持力度不减来看，2010年新增信贷目标将定为7万亿－8万亿元，较2009年收缩20%左右是比较合理的。但今年一季度可能再现2009年月均新增1万亿元的壮观景象。

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