与区域政策多重利好构筑却遭遇了中央经济工作会议的延期召开，而在“维稳”基调下，截止25日，11月份99家上市公司累计减持8.38亿股，套现市值达96.24亿元，环比10月份的71.07亿元环比增长35.41%，刷新了下半年的减持规模纪录。此外，IPO加速，第二批11家捆绑上市使得做多热情被“蚊子叮咬”酿造了失血过多担忧，加之周五有4只集中上市，扩容加速嵌入结构性信心风险。而从成交量上来看，源源不断的资金随着人民币升值定调涌入“保值与增值”投资领域。特别是今日将有7057亿打新资金归位。其中我们一再强调的结构性不是简单的历史重复，“慢涨急跌”是一贯的牛市结构，而相对于目前的行情，“暴涨暴跌”的机构震仓行为才是出乎意料的强势崛起初期的亢奋，重点把握节奏，不要“追高杀跌”。如何从中找寻投资的奥妙呢？今日重点结合有关消息面剖析如下：

　　市场投资焦点

　　1、发改委：上半年单位GDP能耗比2005年降低13%，争取到2010年的目标是20%。并透析我国力争在2020年使单位GDP碳排放较05年降40-45%。温总理将出席下月在哥本哈根召开的国际气候会议。中美纷纷表态揭露了战略性全球定位带来的产业发展升级。

　　2、工信部发《水泥产业健康发展意见》推动兼并重组，遏制过剩产能后的后春天时代提前潜入。

　　3、证监会将11月30日审核东方航空合并上海航空申请，并购年的收官战全面铺开。

　　4、邯钢将建成钢铁循环经济示范区，循环经济与低碳经济成为市场焦点过程中，钢铁产业的后成长时代投资或将加速呈现。

　　5、国家计划12月起投放50万吨储备白糖抑制糖价上涨，目前广西糖交易所报价为4400元/吨左右，高于储备白糖的招标拍卖均价4000元/吨，充分显露了市场供不应求的哄抬市价效应。

　　6、中欧峰会30日于南京召开前夕，欧盟“经济三巨头”--欧盟金融与经济事务委员阿尔穆尼亚、欧元集团****容克以及欧洲行长特里谢将赴华与中国人民、财政部等部门就问题进行商讨。人民币升值论战将带来新的畅想。

　　消息面透析

　　1、颁布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》指出，每家商业银行只能投资一家保险公司，其中，商业银行应保证在扣除拟投资额后资本充足率符合监管标准。混业经营是否能够带走历史后危机时代的“后遗症”？

　　2、威创股份(002308) (4276万股，23.8元)、东方园林(002310) (1160万股，58.6元)、中利科技(002309) (2680万股，46元)、海大集团(002311) (4480万股，28元)今日登陆中小板。

　　3、兴业银行26日发布月度经济形势展望表示，预计11月新增信贷将继续回落，区间为1500亿元-2000亿元。尽管央行11月净回笼资金2990亿元，连续两月累计净回笼6650亿元。但结合四季度央行到期总额近2万亿元，我们认为结构上的收缩只是抑制流动性过剩而已。

　　4、为贯彻执行《电子信息产品污染控制管理办法》，工信部发布电子信息产品环保使用期限等六项标准推动产业优化发展环境。

　　5、发改委、财政部联合发布实施新兴产业创投计划，并开展创投试点。首批试点20家累计募集资金总额为90亿元。新兴产业后续流动性补给有望得到多方供应。

　　6、中国平安8月至今减持规模合计约100亿元，其中上周减持70多亿元，机构博弈再起风波。

　　7、12月份两市共有104公司的342亿股的限售股流通，按最新收盘价计算，解禁市值约为3496亿元。较11月环比增长近七成。

　　单从技术性角度来看，30分钟K线仍有下探趋势线的空间，但不乏政策救市效应起到釜底抽薪的作用，尤其是即将召开的中央经济工作会议和哥本哈根国际气候会议。因此，我们建议在资本配置方面，尽量控制风险仓位，特别是非业绩支撑的题材类型，而核心资本转向估值优势的滞涨一、二线蓝筹以及短期政策扶持大面积扩散的行业。对于保守的投资者而言，可静待沪市单边成交量突破3000亿元所带来的资本对接机会。