张申1998年进入银行工作，2003年才开始个人的投资。即使是经历了金融危机、大幅市场波动，张申仍可笑言"近三个月收益率超过20%"。
　　他坦言："投资是一个探索的过程，在探索中不断去寻找真正有价值的标的。如果从这个角度看投资，真正适合投资的人不会超过现在参与市场人数的20%。"据《钱经》
　　在大鱼吃小鱼的资本市场，普通投资者如何生存，有哪些指标可以借鉴，且看银行理财师张申的宏观利率投资法。
　　利率宏观投资法
　　2003年，开始个人投资之初，张申选择基金和债券。但是，由于利率降低，张申现在并不持有债券。而基金只是围绕子女未来教育而进行的基金定投，并搭配一套完整的个人商业保险计划。
　　"我是一个巴迷"，张申说。他不频繁交易，不是快进快出的"快枪手"，选择的股票是会持有一定时间的。
　　由于在银行工作，张申对利率变化更为敏感。
　　张申会根据利率、货币供应量、宏观经济指标还有"美林时钟"来进行资产配置。
　　在不断地买卖中，一个人依靠一己之力战胜市场难度较大。现阶段自己将更多的精力放在对宏观的研究上。
　　作为投资者应该有自己投资的逻辑和判断。"自上而下"的投资策略就是从宏观到微观。判断宏观基础，再去决定自己是否要做，怎么做。
　　现在张申看指标，发电量、CPI、PPI、经理人指数、出口和M1、M2以及信贷投放等货币指标。张申通过指标判断经济是否进入相对良性状态，从而选择行业。普通投资者很难判断公司的价值，所以，判断宏观更重要。
　　投资要量力而行
　　在他看来，投资对外是和交易对手、市场做博弈，对内是对自己人性的一个挑战。所以从"行为金融"看，股价波动是正常的，影响你投资回报更主要的是来自你内心的波动。
　　很多人赔了很多还是不懂，只是等着股票自己涨回来。虽然，根据价值原则，肯定有一天会涨回来，但是你要考虑时间成本。
　　面对市场很多人是"被动"的，因为人们没有一套完整的逻辑，所以不清楚市场的真实面貌。要知道，投资是动态的，不同时期要根据不同市场环境做必要的调整，被动地死守从长期来看获得基准回报的概率都很低，更不要说超额回报。
　　今年7月，张申提出指数基金在3100点后就可以抛，每涨100点就抛1/3。直到只剩1/3仓位。不清仓的原因是虽然3300点处有压力、风险，但是不足以完全离开市场，只需要降低仓位控制风险就可以了。
　　在张申看来，十几年中，市场的平均市盈率是22~25倍之间。而3400点的时候平均市盈率已经超过安全线了。
　　虽然股票市场炒的就是预期，但是人们不能在2009年8月一直炒到2010年的8月份。做出这种判断的基础还是宏观。7、8月份的投资减缓，贷款投放下降了。9月市场价格已经合理了，特别是宏观经济所反映的状态，符合甚至超过了预期，经过一段时间的调整消化价值和价格的落差不大。美元指数由86跌到70多，很多资金回流到中国，虽然贷款没有之前的投放速度，但是可以直接参与投资股票的资金回来了--除了贷款，还有热钱。
　　对于未来，张申仍是看好"从现在这个时点上看，未来1~2个季度我还是看好的，当然也要进一步观察政策面。"随着发电量上涨，开工率还会持续上涨。"这是否就意味着工业恢复，接到订单？"在他看来，从现在的基点复苏，市场再差也会比去年好。所以，现在再去买有真正业绩支持的好公司就没有太多风险了。