瑞和小康与远见首日表现符合我们之前一贯的,即瑞和小康应存在,瑞和远见应存在溢价。截至19日收盘,瑞和小康折价率为9.8%,瑞和远见溢价率为5.3%。折溢价率的存在,会显着改变各自的投资价值。现在关键的问题是,瑞和小康与远见的折溢价率后市能走多远?

　　从理性的角度看,两只的折溢价率首日即已调整到位,不应继续有大的波动。但市场从来受着投资者情绪的支配,在目前比较乐观的市场环境下,如市场继续向上,接下来几日瑞和远见的溢价率将进一步上升,而瑞和小康的折价率也会继续扩大。考虑到市场估值水平、经济等大背景,即使存在5.3%的溢价率,我们仍看好瑞和远见,远见日后受市场的关注度将远远大于小康,投资者炒作的热情也主要集中在远见份额。

　　目前同庆B的折价率为18%,瑞福进取的溢价率为16%左右,投资者普遍关心瑞和小康的折价率是否会向同庆B靠拢,而瑞和远见的溢价率会不会直追瑞福进取?同庆B与瑞和小康相比,优势主要在于在基金大于1元时,杠杆为1.6倍左右,起到了一个扩大收益的作用,而瑞和小康只在0-10%收益区间存在1.6倍的杠杆,超过10%以后,杠杆只有0.4倍。因此,对于瑞和小康最有利的区间是在0-10%,但这一段区间较小,即蜜月时间不会太长。总的来说,市场上升时,同庆B优于瑞和小康。但在市场下跌时,即基金净值低于1元的时,瑞和小康的损失低于同庆B,所以两者各有优劣,不好直接比较。

　　那么瑞和远见的溢价率会不会直追瑞福进取呢?瑞福进取的溢价率最高曾达到100%,瑞和远见的溢价率绝不可能达到如此地步,原因在于一旦瑞和远见的溢价率达到100%,其收益率表现将不如一般的基金。无论市场在上升还是下跌阶段,瑞福进取的净值表现不会差于瑞和远见。市场上升时,瑞福进取的杠杆为1.8倍,而市场深度下跌时,瑞福优先会承担瑞福进取的部分损失。因此,按照目前瑞福进取16%的溢价率,瑞和远见不应超过这个水平。