[编者按] 如果买这样一只基金，不会一夜暴富，也不会面对养"基"一场换来个鸡飞蛋打的局面，它收益不算最高但相对稳定，波动幅度在心理承受范围之内，还不用自己判断何时赎回，每隔一段时间，它就自动派发一笔现金红利，那么这应该是个不错的选择。正如《常回家看看》里唱的："一辈子总操心，就盼个平平安安"。
　　对了！这就是"奶牛基金"！它就像奶牛一样，每隔一段时间产点现金奶，只需花管理费聘请基金经理给您当好"二小放牛娃"，剩下的事情就是等着喝奶了。
　　养"奶牛基金"的前提是厌恶风险，认为安全重于泰山，而不是追寻暴利。"奶牛"的体型相对固定，您不能期待着它长成一只大象。另外，没有成年人靠喝奶活着，如果把"奶牛基金"的分红当成日常生活的开支，您就可能陷入饱一顿饥一顿的窘境。它的特点是，算下来比银行利息高得多，本金又没有什么太大风险。
　　只要一想到时不时就有红包到手，原始资金又乖乖待在"牛栏"里，相信投资者还是会非常乐意的。
　　谁是"奶牛基金"？
　　2000年，中国石油()H股在香港上市，股神巴菲特大量购入。他之所以对这只股票青睐有加，正是因为中国石油H股承诺每年以净利润的45%分红。基金也一样，不管看上去多么美，手里攥着真金白银才算心里一块石头落了地。
　　普通投资者难以把握市场的不确定性，不知道如何选择恰当的时机去赎回，尤其在市场出现大幅调整的时候更是心乱如麻。分红可以帮您达到落袋为安、减少投资亏损的效果。牛市的分红让投资者能够及时享受到既得利润；熊市的分红则是寒风中的一块热炭，毕竟现金为王。
　　基金分红主要有现金分红和红利再投资两种方式，投资者可以自主选择。选现金分红不需缴纳个人所得税，选红利再投资也不需再付申购费。对于基金公司来说，分红既能在市场波动前及时将高收益获利了结，又能吸引大批有净值"恐高症"的投资者，借以扩大基金规模，实现更好运作。
　　目前国内的公募基金可选择的投资品种相似度较高，我们可以从分红历史和不同的分红策略中选出有潜力的"奶牛基金"。每个基金在招募说明书中都有关于分红的承诺，大部分一年分一次，也有一年分4次的。
　　如果投资者决定选一只"奶牛基金"，不仅要了解基金历史的分红记录，还要仔细阅读基金招募说明书中的收益分配条款。每只基金的收益分配的次数都有些差别，对"符合有关基金分红条件"的注释也不一样，有的基金只要满足净值大于1元的条件，而有的基金必须满足基金当年实现收益，这需要查看最近的更新公告或咨询基金公司的客服人员。
　　谁分红次数最多
　　根据德圣基金研究中心提供的数据，自成立以来，华夏回报()分红高达40次，仅在大牛市的2007年就实现了16次分红，累计分红金额为每10份20.122元（其他勤快的"奶牛基金"具体数据详见表1）。整体来看，与追求长期资本增值的股票型基金和积极配置型基金不同，普通债券基金的投资目标常常定位于强调本金安全的前提下，追求较高的当期收入和总回报。因此，债券基金的分红频率整体要高于以股票投资为主的基金。但不同债券基金之间，分红金额差距很大。比如嘉实超短债(070009)，尽管分红非常频繁，但每次的金额都很小，累计下来每10份只派现金1元多，还不如有的基金单次分红的金额大。
　　今年要重点表扬一下"奶牛基金"中的劳模--富国天丰()，自2008年10月成立以来，这只"好奶牛"就孜孜不倦地耕耘着。今年2月到10月共分红9次，累计每10份派0.645元，11月9日每10份派0.06元现金。这源于它独特的分红策略，在封闭期内，该基金类似于一个每月付息，到期将还本的高收益债券。今年表现勤快的"奶牛基金"还有大成策略、长信双利(519991)，它们都分红4次，分别为每10份派5.3元和3元。工银价值(481001)也值得一提，分红3次，累计每10份派4.9元。
　　喜欢"奶牛基金"的投资者不少，基金公司对高分红基金也乐此不疲。11月2日新发行的泰达荷银红利先锋基金强调，在符合相关规定及分红条件的前提下，至少每季为投资者进行一次收益分配，一年至少分4次红。
　　表1：最勤快的前20名奶牛基金

　　（注：分红金额为每1份派的现金数；单位：元）
　　（数据来源：德圣基金研究中心 截至2009.10.31）
　　"奶牛基金"谁最大方
　　每10份派现金20元，如果是净值为1元时购买的，仅分红就能将本金翻两倍。这不是天上掉馅饼吗？哪有这等好事？假如您有幸在2007年之前买了长城久泰()基金，馅饼就真的砸下来了。2007年10月，该基每10份派现金28元，这么高产的"奶牛"实在应该奖励一朵大红花。
　　紧随其后的是国泰金鹰(020001)增长基金，它发起红包来也相当大手笔，曾在2008年3月28日每10份派现金19.6元。即使与发行10年的老基金比拼，国泰金鹰增长(020001)也毫不示弱，高居最大方的"奶牛基金"第11名，而且是前11名中唯一的开放式基金。
　　排名靠前的开放式基金还有大成价值(090001)，它在2007年也一点不含糊，1月时每10份派14.2元现金，10月时每10份又派10元现金。同属大成门下的大成策略回报(090007)可以说是"奶牛基金"中的"黑马"。该基金成立于2008年11月26日，今年已经实现4次分红，分别在2月、4月、6月和7月，是年初以来分红频率仅次于富国天丰、嘉实超短债、宝盈核心的一只基金。而且它的分红累计金额达到每10份5.3元，几乎是宝盈核心的4.5倍，富国天丰的10倍，嘉实超短债的30倍。
　　今年还涌现出中信配置(288001)、景顺增长(260104)2号、建信核心等多只令人惊喜的大"奶牛"。建信核心8月10日刚刚创下每10份派5.8元的纪录， 8月11日就被中信配置打破。中信配置每10份派现金11.4元更是创下了基金本年度单次分红的最高金额纪录。景顺增长2号也在8月18日慷慨出手，每10份派现金6.2元。在股市调整期还能拿红包，这就是养"奶牛基金"的快乐。
　　表2：最大方的前20名奶牛基金

　　（注：分红金额为每1份派的现金数；单位：元）
　　（数据来源：德圣基金研究中心 截至2009.10.31）
　　"奶牛基金"何以受追捧
　　客观说来，基金分红是中性的，并不是额外多赚的钱。只有增长，才是财富真的在增加。有人说开放式基金分红不过是把投资者的钱从左口袋移到右口袋。在操作中，多数投资者都把基金分红方式设置为红利再投资。这样等于您把左口袋的大面额钞票，换成了小面额钞票，并继续放在左口袋中。而现金分红则是把左口袋的一部分钞票拿到右口袋，等于基金公司帮您执行了赎回的动作，而且不收任何手续费。
　　如果动态地来看，基金分红对投资者的影响主要取决于分红之后的短期市场走势：如果市场上涨，则分红一定程度上会对基金净值的增长有负面影响，尤其是选择现金分红的投资者，相当于减仓了；如果市场下跌，则基金分红会减少基金净值的下跌，那短期对投资者多多少少是有利的。但一些基金经理不喜欢分红，尤其是大比例分红，因为分红不可避免地会增加股票换手，并影响操作，当然基金合同有明确规定的，必须严格遵守。
　　股市的风云变幻经常难以捉摸，越来越多的投资者青睐及时分红，实现落袋为安。而基金公司也乐意把分红作为一种招揽顾客的营销手段，以期在同质化严重的基金市场中脱颖而出。比如一向以高分红率为特色的长盛基金公司，成立10年来已经累计向广大持有人分红逾174亿元。现金奶牛型的基金队伍逐渐壮大，实际上是投资者与基金公司的双赢。"奶"与"牛"兼得，不亦乐乎？