大放异彩,再度扩容或以型方式展开

　　受益于外围市场造好,上周QDII大放异彩,以2.01%的周收益率排在全部分类收益的首位。此外,灵活地调整区域配置以及及时调高仓位等投资,使得QDII尽享受海外股市反弹的收益。近期QDII扩容消息频出,南方、国泰、华宝兴业基金也分别与标普、纳斯达克以及东证指数签订一系列的排他性协议,似乎意味着这一轮出海将以指数型方式展开。

　　偏股型基金上周小幅增仓备战来年

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型,自前一周股指大幅上涨时,偏股型基金已从前期持续减仓转为持股待涨,而上周仓位变动显示整周已呈小幅增仓态势。与10月30日相比,平均持股仓位已上升1.57%。其中型基票持仓比例由10月末76.77%升至上周四的77.29%,上升0.68个百分点,混合型基金则由10月底65.76%增加了2.5个百分点,至上周四的67.41%。 据此判断,偏股型基金在暂停近2个月主动减仓操作后,对持仓结构的调整应已进入布局今年4季度后半段及2010年的战略阶段。

　　指数型基金发行继续大行其道,优势产品将更受资金青睐

　　截止11月13日,09年以来共有21只指数型基金和联接基金成立,此外还有6只指数型基金和ETF联接基金正在发行或准备发行,密集程度可见一斑。由于各个基金公司在人才储备、指数化投资系统等软、硬件条件配备方面的差异化,将直接导致各个指数基金在跟踪误差方面产生较大分化。从发行规模来看(从华夏沪深300的247.72亿元到低于十亿不等),资金也有逐渐向优势公司、优势产品集中的趋势。

　　本期继续维持今年以来重点配置基金策略

　　鉴于我们对之前国信基金组合内的主要配置品种封闭式基金持续看好,因此本期国信基金组合仍维持之前高配的投资策略,在组合配置中,可以继续超配到期年限在3-5年内,率较高,分红预期较为明确的封闭式基金。同时对我们持续重点跟踪的指数型基金:深100ETF、上证50ETF作为主要备选品种。其余类型则主要参考国信基金评价体系中,持续获得4A以上(即国信综合评分持续列前35%)的绩优基金作为重点配置对象。

　　上周,股票表现明显强于大盘蓝筹股,易方达深证100ETF净值增长1.78%,位于指数型基金净值增长前三。封基组合中,基金兴和和基金安顺的二级市场表现位列整体封基价格涨幅的第二和第五名,增长率分别为2.86%和2.16%。

　　我们的偏股型基金依次是:华夏红利、博时主题、易方达价值精选、易方达深证100ETF、华夏上证50ETF、兴业趋势投资、博时平衡配置、兴业社会责任、中信红利精选、华夏复兴、华安宏利、兴业可、基金科瑞、基金同益、基金兴和和基金安顺、海富通中国海外精选。

　　型基金:中信稳定双利债券、富国天丰强化收益、交银施罗德A。

　　基金:华夏现金增利、南方现金增利。国信股份有限公司