周四沪深股市双双高开高走，但尾盘出现跳水格局。受到昨日外围股市收盘上涨的影响， 承接昨日午后拉升的走势，沪深两市大盘指数今日双双高开，随后钢铁、酿酒维稳股指，前期热点轮番启动，其他权重震荡静待崛起信号。就量能来看，沪市交易量较昨日有所放大，显示经济公布之后市场心态有所恢复。我们认为，在数据的明朗化之后，市场的博弈焦点转换到了“奥巴马访华”上面，其中清洁能源战略合作的破题成为了重中之重，此外贸易摩擦的协商解决机制也将成为主题。就整体而言，股指几度摸高到了3200点，在挑拨上方的套牢盘过程中，资本的结构性偏离在心理层面上加剧了市场的博弈。因此，结构性演绎着个股与指数的分化。
上证指数今日早盘高开于3181.46点，依然受制于3200点的压力，在经过早盘的震荡之后，午后中国石油、中国神华等资源蓝筹股一度发力，将指数推高至3199.87点，然而在3200点压力的制约下，指数持续震荡回落，并在尾盘跌破昨日收盘价，直至今日最低点3163.08点。从支撑压力位来看，指数目前下方以5日均线为潜在支撑，上方以3200点关口为潜在压力。而从盘面缺口情况来看，指数下方有2635.31点和2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3172.95点，较上一交易日收盘价下跌2.24点，跌幅为0.07%，成交1545.49亿。
深证成指今日早盘同样高开，开盘于13135.91点，在经过一波震荡之后，地产板块开始对指数形成较大拖累，深成指因此下挫至今日早盘最低点13129.74点。但随后酿酒、钢铁和电器等深成指权重股领跑，指数在这些活跃的热点带领下于盘中大幅拉升，深成指随之于午后摸高至13299.29点，随后指数指数再度震荡回落，但尾盘力保红盘状态。从支撑压力位来看，深成指以5日均线支撑，而在突破13000点大关之后，指数上方已经没有明显压力。从盘面缺口来看，深成指下方仍有11874.90和11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13180.28点，较上一交易日收盘价上涨73.36点，涨幅为0.56%，成交982.99亿。
就板块来看，受纽约走高刺激，类股早盘高开，但随后纷纷呈回落态势。受钢价上调提振，钢铁股早盘表现强势，其中八一钢铁领涨。部分航运股盘中表现活跃，反映全球经济冷暖的波罗的海干散货指数近期涨势凌厉，昨日该指数收盘大涨3.68%，创7月以来新高。工业和信息化部电子信息司副司长赵波日前在南京接受采访时说，家电下乡将进一步完善和调整，增加下乡的家电种类，放开家电补贴的价格限制，设定补贴上限，改进补贴流程，让农民得到更多实惠。受此消息影响，家电股今日走势较强。午后商业连锁、电器、酿酒、中小、ST等板块个股表现活跃。总的来看，电器、酿酒板块整体走势强劲，成为今天多方上攻的动力，有效激活市场人气。但临近尾市时，金融地产板块下挫，打压股指，沪深两市快速回落，沪指翻绿。
就消息面来看，1、发改委表态复征燃油附加费 ，航局尚未回应;2、12月中央经济工作会议将定调楼市优惠政策;3、煤层气开发拟纳入振兴规划;4、我国10月发电量增17.1%创19个月新高;5、发改委与各省商讨电价调整方案，每度或涨2分钱;6、纽约金价8连阳，收盘突破1110美元;7、截止昨日美股收盘，道指涨44点，纳指涨15点。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨881家，涨停股票25只，其中超过三分之二股票为S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票654只，但并无跌停股票，而香溢融通以-6.33%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中，上涨权重股共计22只，下跌蓝筹股25只，而有3只股票收平，可见今日早盘权重股中多空双方势均力敌。后市把握最新热点动向，享受拉升。
市场目前进入普涨和补涨交替进行的阶段，后市股指上升的趋势仍未改变。但短期来看，股指在持续上行后获利回吐的压力开始增加，热点比较散乱，制约了指数的反弹高度。结合目前市场来看，无论是的平稳落地，还是发行机制重回正轨，市场资金面依然有着强大的承接能力，在这一基础下，股指也在不断地向3200点发起挑战。但由于3100点上方套牢盘的抛售压力，股指越上行阻力越明显，随着压力的积累，市场需要进一步技术性回调来释放，因此，短线市场有望继续持续强势震荡的格局。
1、理性看待数据
从昨日公布的10月份宏观经济运行数据来看，我国经济复苏有所加速，工业产出创下去年3月份以来的最大增幅，同时，零售业也出现了强劲增长。这一情况暗示，中国从全球金融危机中复苏的速度比其它任何一个经济大国都要快，势头也更为强劲。目前市场已经普遍相信，我国政府今年将实现国内生产总值(GDP)增长8%的目标。
虽然数据的回暖有利于大盘指数的上行，但同时也应当看到数据背后还有诸多问题需要引起我们的注意。第一，考虑到去年的基数偏低，目前的数据不能完全反映经济复苏的全貌，工业经济发展的基础还需要进一步夯实。第二，结构性的问题亦需要注意，10月份数据显示，重工业的增速明显高于轻工业，工业出口交货值同比增速还下降7.3%，工业经济运行中还存在一定的不平衡性。第三，由于今年采取的大规模刺激举措，中国可能会出现资产价格泡沫，甚至面临高通胀局面。第四，国内产能过剩、库存高企以及国内外差价缩小则令商品进口开始由高位放缓，为未来走势添加不确定因素，也为中国未来经济增长埋下隐忧。
同时，随着经济的增长加速，信贷也出现了明显的回落迹象。中国周三公布的数据显示，中国金融机构10月份新增人民币贷款2530亿元，低于9月份的人民币5167亿元，同时也创下今年以来的最低月度水平，这明显显示10月份的新增贷款开始减速，这一迹象可能表明，中国政府正开始放缓今年向经济中注入的积极货币刺激。其实这一情况之前就已经有所预示，国务院10月下旬曾表示，将在一段时间内继续实施“适度宽松”的货币政策，但补充称，政府同时也在监控通胀压力。
此外，据彭博，汇金计划的发行可能多达800亿元人民币(合117亿美元)，发债所募得的资金将用来注资中国进出口和中国出口信用保险公司。如果汇金的发债计划得以进行，这可能是中国机构有史以来最大的一次债券发行。其它一些国有企业及银行近月表示打算进行更大的债券发行，但迄今尚未推进相关计划。这都显示目前政府正在回收市场的流动性，但在通货膨胀压力不大的情况下，政府也不会贸然强力收紧货币政策，因此尽管监管部门已经开始通过行政指令式的调控试图勒紧信贷的缰绳，但目前还只是一种收而不紧的状态，短期来看，这对稳定当前的股市起到了一定的积极作用。
2、问题成为当前焦点
虽然我国10月新增人民币贷款创今年最低，但今年该行新增人民币贷款规模仍将超过1万亿元。而如果把今年10月的新增贷款数据也剔除的因素，则10月份新增一般性贷款仍高达4569多亿，同比增长277%。而今年7月、8月和9月份新增一般性贷款同比增长仅为81.55%、214%和149%，这显示10月份的新增一般性贷款同比增长非常强劲，已经超过了前几个月的增速。这说明目前市场上流动性仍然充裕，在短期内不会成为影响行情的主要因素。
我们认为短期内市场的真正压力可能将来自于汇率问题。中国央行在第三季度货币政策执行中首次提出，将结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。这一措辞上的罕见变化，正赶上中国经济先于其他主要经济体复苏、人民币升值压力不断加大之际。就在上周末，国际货币组织指出人民币被严重低估。欧洲和日本官员也在呼吁人民币升值。
虽然措辞上的改变并不一定意味着汇率政策会马上转向，但这至少暗示中国央行已经承认了人民币受到升值压力。即使央行副行长马德伦周二表示，中国在人民币升值问题上不存在巨大压力，只希望逐步放开人民币汇率。但考虑到好不容易收窄的进出口数据，对于力保国际市场份额的中国而言，在适度宽松货币政策基调不改的前提下，要保持人民币汇率稳定或许已不仅仅事关中国一家，更需要国际间的合作和协调。
由于美元的弱势，大量投机资本正在流入中国，如果在目前情况下人民币升值，势必将会造成国际游资坐享无风险收益的局面，而当人民币汇率再度稳定之时，国际热钱就会大幅撤资，造成我国资产泡沫的破裂。进一步考虑到人民币升值对出口造成的巨大不利影响。在短期来看，人民币升值或将对股市造成一定的利空。
总而言之，随着成交量的有效放大，投资者对后市普遍看好，多种因素有望促使市场仍然继续上攻。但由于3100点上方套牢盘的抛售压力，尤其是3200点附近短线获利盘比较多，因此出现筹码松动亦属正常。然而，由于目前大盘短期均线仍然呈现多头排列，上涨势头保持较好，因此如果大盘回调，或将提供低吸良机。