近期大盘走势波澜不惊,上证微幅下跌3.42点,似乎较为平淡。但从机构操作上看,机构仓位出现飙升,个股轮番上攻。我们应该在回避风险的基础上抓住中期市场的交易型机会。

　　机构加仓显现向好趋势

　　从盘面来看, 周三大盘最大的特点为成交量和振幅都在收窄,似乎趋势并不明确。但从机构仓位来看,机构加仓步伐非常坚决,部分机构仓位出现飙升。从中期行情的角度看,虽然短期机构坚决加仓后市场一般会“休息”一段时间,但中期行情必然波澜壮阔。

　　显示,范围内的200只在近10个交易日明显上升,在近5个交易日内呈现加速上升态势,这无疑预示着机构投资者对于后市较为看好,未来行情将风起云涌。绝对仓位数据显示,200只基金的绝对仓位上升了3.71个百分点,但如果再考虑了市场本身的上涨对基金仓位的影响之后,主动加仓比例则为2.82%。从绝对的仓位走势来看,近两周则连续上升,说明基金用加仓的行动表明其看好的态度。从基金数量上来看,有152只的基金仓位在上周上升,另外有20只基金是仓位下降,其余基金仓位变化不明显。这说明加仓是机构操作的主流趋势。

　　从代表市场趋势的前10大基金公司大部分均加大仓位比重,更加强化了机构的加仓趋势。从最新数据统计我们发现,基金加仓的基金公司有46只,减仓的基金公司数量是12只,而混合型基金中,加仓基金数量为49只,减仓基金数量9只,可见当前基金公司加仓是绝对主流,未来大盘趋势向好。

　　两大交易型机会值得关注

　　从操作上看,由于CPI和PPI同比下降明显,通胀风险并不明显,市场系统性风险相对较小,未来大盘短期虽然有震荡可能,但在中期趋势较为明确的情况下,操作上依然具有一定的空间,建议关注、煤炭两大交易型机会。

　　历史行情告诉我们,在中期上涨趋势确立之时,券商板块弹性较为充足,未来有可能出现超额收益。统计数据显示,按平均水平估算,国内22家经纪商10月佣金收入超过亿元,22家累计佣金收入占全行业六成。根据沪深交易所公布的交易数据统计,以行业平均水平,全行业佣金收入87.37亿元,其中63.7%来自全国前22家券商。而在成功推出之后,券商资产管理业务规模正在得到 迅速的恢复,截至第三季度,券商集合产品规模已达914亿元,同比增长105%。相关数据已超过2007年3季度的历史高点。 此外,今年以来,共审批成立各类券商集合理财产品32只,增量规模506亿元,平均每只券商集合理财产品规模15.8亿元,未来券商板块值得我们关注。

　　除了券商板块外,煤炭板块值得关注,从煤炭价格走势上看,动力煤价格继续上涨。进入11月份以来,随着冬季用煤高峰的逐步来临,动力煤供求继续偏紧,价格维持上涨态势,未来煤炭板块具有一定交易型机会。数据显示,秦皇岛港6000大卡动力煤上周价格为670元/吨,较同比上涨10元/吨,其他种类煤炭价格及山西当地价格普遍上涨5-10元/吨。我们注意到,尽管全国范围内冬季用煤高峰尚未全面到来,但经济持续强劲复苏带动煤炭需求稳步回升。预计未来一段时期,随着全国范围内冬季用煤高峰的来临,需求仍将保持回升态势,煤价具有进一步上涨动力,由此为2010年电煤合同谈判创造有利市场环境,未来煤炭板块具有一定投资机会。