时近年底，基金业绩排行基本大局已定。与上半年指数型基金的绝对优势相比，第三季度的大幅震荡给了一批主动型股票基金"弯道超越"的机会。值得关注的是，在基金公司规模分化越来越大的情况下，一些此前并不引人注意的小基金公司的产品在今年脱颖而出，成为股票型基金里的"黑马"。采访了其中几位基金经理，了解他们实现弯道超越的"秘密武器"，以及下一步的投资布局。
　　华商：踩准市场节奏强调主动选择
　　一直名不见经传的华商基金，毫无疑问是今年公募基金界的大"黑马"。
　　公司旗下仅有的两只偏股型基金，今年均表现优异。据晨星中国的数据，截止上周末，股票型基金华商盛世成长今年以来的收益达到９６％，在所有基金中排名第七。混合型基金华商领先企业也排名第２０位，收益超过８６％。
　　由于华商旗下第三只股基华商动态阿尔法的发行，采访了该基金的基金经理、华商盛世现任基金经理梁永强。梁永强表示，准确把握市场脉博、灵活调整配置是该基金胜出的关键。
　　回顾一年来的投资脉络：２００８年底，华商基金采取的是灵动投资的策略。２００９年初大比例提高仓位；４月份重点转向周期性行业；８月份预期市场泡沫较多而果断减仓；９月份看准市场震荡向上而再次加仓。三季度华商重仓了制造业、新能源主题、消费升级主题、金融地产及相关上下游产业。可以看到，踩准市场节奏、准确把握市场中行业发展不均衡带来的投资机会，是华商今年策略成功的关键。
　　值得关注的是，超越指数的加速度并不意味着超越指基的高仓位。由于强调基金运作的有效仓位，尽管华商旗下两股基的最高股票仓位可以达到９５％，但是今年以来其实际仓位最高也只有８成左右。
　　对于今年第四季度的市场，华商态度乐观，认为，宏观经济整体转好越来越明朗；虽然有货款规模紧缩的担忧，但流动性依然充足。投资机会上重点关注三大领域：金融板块、房地产及其相关板块、低碳经济板块。
　　银华：重仓板块业绩贡献大
　　银华基金并不算是真正的"黑马"，因为，公司一直是资金规模在前十位徘徊的大型基金公司。但是，与以往不落后、也不出彩的业绩表现相比，银华今年却是锋芒毕露。
　　根据晨星中国截止上周末的数据，银华价值优选今年以来的收益达到９９．５７％，银华领先策略也将近９０％，分别列入全部基金排行榜的第５、第１２位。尤其是在１０月份，ＷＩＮＤ数据显示，银华领先策略和银华富裕主题分别以１６．５２％和１１．６６％的收益率占据当月开放式基金涨幅前两位。
　　德圣基金研究中心数据显示，前三季度，银华旗下６只股票方向基金平均净值增长率达到５３．３３％，整体业绩在同行业内表现出色。
　　晨星中国的基金研究中心报告认为，银华领先策略能在１０月取得如此高的收益，重配汽车股应该是其表现出色的主要原因。数据显示，汽车股集中的交运设备板块１０月大涨１６．１７％，涨幅第一。基金三季度报显示，银华领先策略从二季度就开始大举买入汽车股，正是凭借三季度汽车股的强劲表现，在三季度股市下跌逾６％的情况下，银华领先策略净值增长率逆势上扬５．４％。
　　三季度，银华领先策略重点配置了经济复苏主线下的中下游子行业，包括汽车、家电、工程机械等。银华价值优选的仓位减而复加的过程，基金经理陆文俊在三季报中表示，由于短期内涨幅过大，Ａ股市场出现了一定幅度的调整，７月底以来，银华价值优选股票基金进行了减仓和结构性调整。９月份以来，随着市场估值水平再次回落到合理范围内，该基金又将仓位提高至相对较高水平。行业方面，出于对未来通胀的担忧，和经济复苏后对资源需求增加的考虑，增持了资源股，主要为有色金属股。
　　展望四季度布局，银华基金认为，将关注焦点集中到汽车、机械、零售、家电、金融、地产等行业。经过７、８月份的调整，目前的估值水平已经回落到比较合理的水平，进一步下跌空间有限，随着上市公司盈利能力的恢复，Ａ股有望重现震荡向上的走势。因此，受益于经济复苏、固定资产投资以及内需增长的中游制造业、可选消费行业机会较大。
　　新华：攻防转换迅速
　　由新世纪基金改名而来的新华基金，也是今年从小基金公司阵营中跑出来的一匹"黑马"。
　　公司旗下仅有的两只老股基：新华优选成长迄今为止仍是今年所有公募基金中的收益冠军。到上周五，该基金今年的净值增长已达１０５％。另一只新华优选分红，今年以来的净值增长也达到了８８．５５％，在所有股基中列第１４位。
　　新华分红的基金经理曹名长在三季报中表示，出于对经济复苏的信心，在三季度操作上仍然保持了较高仓位，但在品种结构上加大了对确定性增长的金融、医药、零售、ＴＭＴ、食品饮料等行业的配置，同时对部分涨幅较大的周期性行业进行了减持。
　　值得关注的是，与一般基金公司在三季报大幅减持金融地产的整体趋势不同，新华分红在三季末重仓了金融、地产、工程机械等股价弹性较大的周期性行业。金融、保险业是该基金最重仓的行业，占比２４．８０％。招商银行是第一重仓股，占比７．５９％；南京银行、兴业银行分别是第三、第四大重仓股。而且，在股基整体小幅减仓的背景下，该基金却将股票仓位保持在８９％以上的较高水平。
　　德圣基金分析认为，新华基金今年表现之所以突出，最根本原因是投研团队整体能力的跨越式提升。今年前三季度股市宽幅震荡，新华投研团队根据市场行情及时调整投资策略，前瞻性的判断加上积极转变投资思路，从而及时把握住了市场变化，争取到了更多投资机会，使得基金业绩大幅提高。
　　对于第四季度投资，新华基金研究总监周永胜表示，由防转攻是新华基金第四季度的投资主题。三季度市场冲高回落，防御性策略取得了压倒性胜利。但伴随着四季度企业盈利改善，市场重获上升动力，投资策略也将从防御为主转换到侧重进攻，以备战跨年度行情。
　　新华基金投资总监兼新华优选成长基金经理王卫东表示，四季度重点看好银行、保险、煤炭、化工、机械设备、交运设备、纺织服装、家电、食品饮料、商业贸易、信息设备、信息服务等行业，同时从备战２０１０年角度进行前瞻性布局。
　　曹名长预计，未来宏观经济运行趋势仍然会沿着复苏的路径向前迈进，而今年底流动性趋于温和，不会再像７月那样剧烈收缩，到明年１季度由于信贷环比增长和出口复苏可期，流动性将再趋于宽松。因此，年底推升市场上升的动力将以经济复苏、企业盈利业绩增长为主线，而明年初可能进一步回到流动性推动上来，其操作将再以灵活和积极为主。
　　股基今年来净值增长率前２０
　　（据ｗｉｎｄ，截至１１月８日）
　　代码 基金名称 最新净值 增长率
　　１５０００１ 国投瑞银瑞福进取 ０．７７７ １７６．５１
　　５１９０８９ 新华优选成长 １．９５０９ １０５．１３
　　１５９９０１ 易方达深证１００ＥＴＦ ４．０４２ １０４．２４
　　００００１１ 华夏大盘精选 ９．２４９ １００．４６
　　５１９００１ 银华核心价值优选 １．４７５４ ９９．５７
　　３４０００７ 兴业社会责任 １．５２９ ９６．５３
　　６３０００２ 华商盛世成长 １．６１７ ９６．０１
　　１６１６０４ 融通深证１００ １．５０７ ９５．７２
　　００００３１ 华夏复兴 １．２１９ ９５．６７
　　５９０００１ 中邮核心优选 １．５１３２ ９５．４５
　　１８００１３ 银华领先策略 １．７７０９ ８９．６９
　　２００００２ 长城久泰中标３００ １．３３８５ ８７．５７
　　１６０７０６ 嘉实沪深３００ ０．８８７ ８７．５２
　　５１０８８０ 友邦华泰红利ＥＴＦ ２．６８５ ８６．４２
　　５１９３００ 大成沪深３００ １．１４８７ ８５．９６
　　５１０１８０ 华安上证１８０ＥＴＦ ０．７５９ ８５．２６
　　０２００１１ 国泰沪深３００ ０．６９４ ８５．０７
　　０５０００２ 博时裕富 ０．９３８ ８４．２８
　　２００００６ 长城消费增值 ０．９６５８ ８３．６５
　　０２００１０ 国泰金牛创新成长 １．０９９ ８３．４７