官兵/图
　　自今年7月新股恢复IPO以来，包括创业板在内已有17批新股上市。如果投资者每次都积极申购，则累计首日"打新"收益率高达5.72%，相当于17%的年化收益率，已接近2007年牛市"打新"27%的平均收益水平，但大多数中小投资者仍无缘分享这一成果。
　　统计后发现，自7月10日桂林三金和万马电缆首发上市以来，至11月2日已经有17批次60只新股上市。假设某位资金充沛的投资者积极参与每一次申购，并在首日按平均成交价抛出，则4个月来其累计所获得的"打新"收益率高达5.72%，相当于17%的年化收益率。（注：中小板多股同时申购按平均收益率计算；创业板第二批申购与中小板10月21日批次申购冲突，特忽略不计）。
　　从数据看，虽然4个月来上交所主板仅上市5只新股，但仍对"打新"收益的贡献仍占一半以上，仅中国建筑即贡献了1.5886%的单次收益，其后依次是0.52438%的四川成渝，0.3313%的中国中冶、0.2417%的光大证券以及0.2130%的中国国旅。由于主板申购均不存在冲突，投资者能从容申购所有新股，累计"打新"所获得的收益率高达2.90%，折合年化收益率8.7%。
　　由于今年中小板申购均为多股同列申请，故按平均收益率计算。绝大部分批次的单次申购收益率均在0.1%至0.15%之间，其中以信立泰的0.3839%为最高，宇顺电子和星期六的0.06%为最低。4个月以来，9批次新股申购的累计收益率为1.33%，折合年化收益率4.0%。
　　创业板共有3批次多股同列申购，也按平均收益率计算。由于第二批申购与中小板10月21日批次申购冲突，特忽略不计。按大多数投资者参与的第一批次和第三批次计算，则两次"打新"累计可获得收益1.52%，折合年化收益率4.56%。
　　我们将上述三个数字相加，理论上可算出4个月来5.72%的实际收益率以及17%的年化收益率。然而，不少中小投资者对比自身4个月来的"打新"收益，感到差距很大。有位资金量在30万左右的投资者表示，自7月以来，除中签了一手中国建筑和500股博深工具外，均无斩获。以此计算，其收益率仅仅有1.7%左右，和实际情况相差很大。而某位资金量在100万左右的投资者计算也表示，其收益率仅有2.2%，也大大低于理论值。
　　究其原因，乃是中小投资者在资金量有限的情况下，大部分中签率极低的股票均只能错失机会。例如，即使对于资金量在100万左右的中户投资者，集中申购任何一只中小板股票仍只有20%-30%的可能性；而新股申购不超千分之一的新规后，集中"打新"理财产品也逐渐淡出江湖，使得中小投资者通过集合资金，获取理论收益的途径也被堵死。