但凡股票市场，各种各样的消息总是满天飞，很多股民就靠到处打听消息为生，其中有些人能赚到钱，但从长期看，似乎靠听消息炒股的人大多"活"不长久。所谓"消息"分多种，一种是公共消息；另一种就是指内幕消息。
　　在20世纪30年代，投机客安德烈?科斯托拉尼正在巴黎做股票投机生意，此时希特勒已在德国掌权，很多欧洲人明显感觉到希特勒有可能发动战争。巴黎的股市被恐惧所左右，股价连续下跌。科斯托拉尼看准了这点，不断卖空，赚了不少钱。
　　果然，希特勒发动了"闪电战"，开始在欧洲点燃战火。但出乎科斯托拉尼意料的是，股市并没有因这个消息继续暴跌，而是止跌回稳，慢慢上涨。就在希特勒横扫欧洲的时候，巴黎的股市竟然一直在涨。这让科斯托拉尼大跌眼镜，好在他因为太过担心，早已离场观望，所以也没什么损失。对于这个上涨，能做出的解释是"利空出尽是利多"，不确定性造成了恐慌，但希特勒真的发动了战争，不确定性消失了，恐慌也消失了。
　　接下来发生的事情更加令科斯托拉尼无法想像。一天，他的一位朋友气喘吁吁地跑来，问他现在应该买什么股票，因为这个听到一个好消息。科斯托拉尼一下子激动起来，问：难道是希特勒死掉了吗？说："不是，纳粹的军队已经兵临城下了，距离巴黎只有30公里，必定攻占巴黎。"科斯托拉尼实在搞不清这位脑子里是怎么想的。这位继续说："战争肯定结束了，和平在等待我们，下一届法国政府是亲德派的拉瓦尔上台。现在买股票是好时机。"
　　这位的猜测完全正确，德国在极短的时间内占领了巴黎，法国投降，拉瓦尔上台，股市也确实在涨。但只有一点没猜到，希特勒不允许炒股了，巴黎的股市无限期关闭。科斯托拉尼在纳粹进城之前就流亡出国，跑去华尔街炒股了。
　　科斯托拉尼的故事提供了两个最重要的股市经验。第一，在股市中最有用的知识就是常识。希特勒迫害犹太人的消息在他发动战争之前就被全世界知道了，卓别林还特意拍了一部电影《大独裁者》加以讽刺。但法国股民竟然还对希特勒心存幻想，认为他会带来和平。
　　第二，这个历史故事反复多次重复了这样一个股市真理，不确定性才是恐慌的源头。最初股市的下跌是因为不确定希特勒是否会发动战争，等到希特勒开战了，不确定消失，利空出尽，股市开涨。接下来希特勒以迅雷之势横扫欧洲，很快突破英法联军的防线，兵临巴黎，这竟然提供了最大的"确定性"，因为法国已败，亲德派必定上台，和平终于到来，股市又开始涨了起来。
　　当投资者在无所适从的时候，最易爆发恐慌，相反如果都是确定的话，那就会得到最大的安全感，这也就是某些宗教、算命、占卜、星象学能大行其道的原因，因为这些东西提供了确定性。
　　有句古老的华尔街名言很好的概括了一切："知道危险就没有危险。"凡是预料不到的危险，才是真正的危险。