根据渤海的仓位监测模型,易方达是上周仓位最高的大型公司之一,纳入的11只基金平均仓位为83.35%;中邮纳入统计的2只基金均为满仓操作,是唯一满仓操作的基金公司。发现,尽管这两家公司高仓位运作,但其三季度显示持股已从进攻转向防御。

　　中邮三季度全面转向防御

　　昨日,中邮基金旗下的两只基金中邮核心优选(590001)、中邮核心成长(590002)率先公布三季度报告。截至10月22日的最新,中邮核心优选以今年以来89.76%的回报率名列所有基金中的第七。

　　不过,三季度报告,显示这两只基金持股风格由上半年的激进转向谨慎。中邮优选(590001)和中邮成长(590002)三季末仓位分别为92 .32%和84.22%,比二季末下降1.65和5.58个百分点,两只基金仓位虽有所下降,但绝对仓位依然较高。但到了上周,根据渤海证券的模型,中邮优选和中邮成长的仓位已高达95%,是唯一满仓操作的基金公司。

　　从持股结构上看,这两只基金均偏向谨慎。中邮核心优选减仓了部分金融、地产、钢铁、有色等周期性,增持哈药股份(600664)、辽宁成大(600739)、吉林敖东(000623)、豫园(600655)、上实发展(600748)、华夏(600015)、交通银行(601328)、海通证券(600837)等。中邮成长对股的调整方向同中邮优选基本相同。

　　展望四季度,中邮核心优选基金王海涛预计,四季度经济将进入缓慢复苏的正常轨道,流动性将逐步稳定在适度宽松状态。企业盈利成为推动市场的主要力量,市场将处于震荡上行过程中,但空间有限。在对经济复苏和企业盈利预期降低的情况下,结构性机会将成为四季度投资重点。中邮核心成长基金经理盛军则表示,将坚持以盈利增长的确定性作为主要指标来选择行业和个股,需求持续旺盛并且毛仍将受益于低通胀水平下原料价格的中游制造业,如汽车、家电、机械,将成为关注重点。

　　易方达价值成长隐形路线

　　易方达价值成长(110010)基金的持股路线也在上市公司的三季度报告中隐约现身。市场表现与中邮优选相近的,是高仓位和今年的好业绩。截至10月22日最新数据,200亿元以上规模的基金中,易方达价值成长表现最好,今年以来收益率为84.89%,仍保持灵活配置型基金第一名,同时名列基金收益率前十名。

　　易方达价值成长2008年和2009年半年报显示,该基金今年上半年重点布局煤炭、机械设备等行业,抓住了本轮上涨的主线之一。不过,在三季度调整中,体现出一定防御性———据不完全统计,该基金三季度减持了招商银行(600036)和武钢股份(600005)两只攻击性较强的个股,增持了英力特(000635)、神火股份(000933)、开元控股(000516)、承德露露(000848)等中下游股票。

　　化工股英力特三季报显示,尽管归属于上市公司股东的净利润为0.30亿元,同比减少70.13%,但环比增长了三成。华易方达价值成长增持了380万股,占比2.15%。按照9月30日13.22元的收盘价粗略计算,成本价为5024万元。

　　同时,易方达价值成长继续增持商业股开元控股,从中报的900万股增持到1亿多股,占总股本的3.64%。神火股份三季度报告显示,其业绩环比二季度持平,易方达价值成长继续增持该股,共持有2480万股,占总股本3.31%。该基金对消费品行业的承德露露持股从中报的250万股增持到三季报的501万股,占总股本的2.63%。

　　而据招商银行和武钢股份公布的三季度报告,曾在中报中出现的易方达价值成长在机构投资者名单中消失。此外,潍柴动力(000338)被易方达价值成长小幅减持。