今年前三季度CPI同比下降1.1％，PPI同比下降6.5％，从单月来看，9月份CPI同比下降0.8％，PPI同比下降7.0％。国联安指出，9月份的CPI和PPI的同比降幅双双收窄，其中CPI自7月份环比持平以来已经连续两个月环比出现正增长；PPI则是连续六个月出现环比正增长。该公司分析，虽然目前CPI和PPI仍然处在通缩区域，但是通胀的预期在加大。

　　首先，在全球经济在复苏进程中，真实需求在不断恢复，加大了需求推动型膨胀的压力。当然目前真实的需求还没有起来，这种通胀的压力近期还不会显现；其次中国前期过快的信贷投放和创历史的货币供应量增长，通胀作为一种货币现象，过多的货币供应量直接加大了通胀的压力；最后，美元持续贬值和大宗商品的持续上涨，加大了输入型和成本推动型的通胀压力。也正是基于预期通胀的风险在加大，国务院将管理好通胀预期作为今年后几月的调控重点。