进入第四季度，多、空消息交织，看多者的理由有：中国乃至世界经济企稳、复苏，流动性依然宽裕，上市公司业绩有望好转，政策暖风可盼等等；而看空者的理由也不少：一是上半年股市已上涨了不少，二是有望升级的贸易战将迟滞中国出口的恢复，从而阻碍经济的复苏，三是通胀预期下，担忧央行收紧银根，四是大小非解禁进入高峰期，五是IPO、再融资的扩容，以及创业板即将开板等等。
　　在这种多、空预期的影响下，A股出现了涨也难，跌也难的局面。在这种局面下，作为"基民"，该怎样操作手中的基金？打算买基金的人，又该怎样进行基金的组合配置？可以买哪些基金？
　　着眼明年 采取三大策略应对
　　特约理财师 孙永霞
　　从事投资理财和客户服务工作10余年，有较为丰富的个人投资理财工作经验。现任职工商银行重庆市分行个人金融业务部市场营销中心副经理，负责个人理财类产品管理、市场营销等工作。
　　九月PMI指数继续回升，表明宏观经济仍处于良好复苏状态。管理层表示会坚定不移地继续刺激经济增长以及实行适度宽松的货币政策。进入四季度以后，我认为还会持续一段震荡整理的过程。
　　大家应该把注意力转移到对于明年宏观经济和上市公司业绩的预期上，在投资策略上着眼于为明年的投资布局，做一些相应的调整。针对目前的市场情况，建议如下：
　　一是投资者要控制好仓位，股票型基金的配置不宜超过60%~70%，债券基金未来一段时期的机会不大；二是分批认购新基金有效控制市场风险，因为新基金有最长6个月的建仓期，可以在有效规避短期风险的前提下把握市场调整机会稳步建仓，为下阶段的投资布局；三是要坚定不移地长期坚持基金定投，以平摊投资成本，分享中国经济增长的果实。
　　结构性机会 应结构型投资
　　特约理财师 刘隽
　　建行高级财富管理顾问，注册国际金融理财师，曾入围2007年"上证风云榜--全国首届精英理财师大赛"团体组40强，入选重庆市十佳理财师。银行从业17年，擅长家庭综合理财规划、投资规划、保险规划、养老及退休规划等。
　　四季度，以创业板上市为契机的创业板、中小板投机炒作和以实际业绩增长的中长线投资预计会成为市场的两大支柱，市场将再一次进入寻底的过程之中。
　　从流动性与市场估值的角度来看，当前A股市场处于弱势平衡之中，大幅向上或向下的概率都不大。在波动幅度有限的情况下，对于主动投资的股票型基金来讲，选时能力对基金业绩的影响程度将减弱，选股能力将是决定基金业绩成败的关键。建议如下：
　　1.将资金集中到选股能力较强的主动投资基金，尤其是在震荡市中业绩稳定的基金,以期在市场振幅不大的情况下获取相对的高收益。推荐品种如：易方达价值成长、华夏红利、银华核心价值优选、华安宏利、华夏复兴、兴业社会责任等。
　　2.债券型基金的投资中建议关注偏债型基金，对于纯债型基金适当降低配置比例。传统封闭式基金投资，建议关注折价率相对较高并且业绩较好的基金，如基金安顺，基金裕隆等。
　　3.四季末至明年一季度之间基于对出口有望明显复苏；CPI转正后储蓄分流相对明显补充流动性；明年一季度有可能出现新一波信贷高峰；地产景气趋势有望在年底后出现温和回暖等因素的判断，预计出现反弹行情的可能性较大。
　　因此，四季度可把握适当时机逢低介入指数型基金，推荐品种：易方达深证100ETF和长城久泰中标300等。
　　对积极投资者 任何一次下跌都是机会
　　特约理财师 文琳
　　CFP国际金融理财师，工商管理硕士；10年银行工作经历，6年理财从业经验；现就职于光大银行重庆分行财富中心。获评2008年度重庆十佳理财师。
　　市场短期热点的变化会影响基金的表现，但对基金投资影响更大的是趋势的判断。从澳大利亚率先提出加息的举措来看，其他经济体改变用宽松货币政策稳定经济的趋势已经形成了，靠流动性支撑的市场必然会调整。而经济全面复苏的态势并不是马上就能形成的，所以阶段性的调整是必然，如果你是风险承受较低的投资者可适当降低股票型基金的配置。
　　另一方面，经济是螺旋式恢复上升的，对于风险承受较强的长期投资者而言，任何一次下调都是投资的机会。这部分投资者在对基金选择时，可分为三种：
　　第一种，选择防御型组合的基金，例如嘉实主题混合，该基金在二季度末大幅降低仓位，将行业配置在医药、消费等稳定的行业上，银行、地产行业的资产配置比例为零。这种选择的优势是稳定，但有可能失去市场快速恢复上涨时带来的收益，适合对市场作持续调整判断的投资者；
　　第二种，投资指数基金，跟着市场走，风险虽大一点，但从长期来看，同样会得到资本市场合理的回报。这种选择适合对市场长期发展有信心，短期涨跌不在乎的投资者；
　　第三种，选择投资组合偏重于支撑未来经济发展的行业或企业的股票，比如：新能源、新技术、通信等，这类基金可能不会是表现最优秀的基金，但长期而言，在经济结构调整，"中国趋势"形成的过程中，这类基金的风险会更小，带来的收益会更持久。
　　重点布局封闭式基金
　　特约理财师 袁芳
　　国信证券重庆红锦大道营业部95536理财中心主管、理财师，拥有证券咨询执业资格。证券从业5年，强调控制风险以获取稳定的投资回报，引导投资者树立良好的投资心态。
　　我认为四季度市场将继续震荡上行，原因有四：一、中美经济仍将V型复苏；二、流动性仍将超预期：三、2010年企业盈利增速超预期概率大；四、主要周期类行业催化剂因素在11月份将全面转向正面。建议超配强周期类行业。
　　针对以上观点，在投资策略方面，我们继续维持重点布局封闭式基金的推荐。就具体组合而言，一般来说，在震荡下行的行情中，中低风险配置对于风险控制能力较强，表现突出；但是在反弹行情中，中低风险的投资组合表现会略低于全部基金。建议投资者可根据自身的风险承受能力选择相应的投资组合方案和适当调整。
　　一、高风险组合
　　指数型基金10%：易方达深证100ETF、华夏上证50ETF。
　　股票型基金25%：博时主题行业、易方达价值精选、华夏复兴、华安宏利等。
　　封闭式基金20%：基金科瑞、基金同益、基金兴和、基金安顺和富国天丰强化收益。混合型基金20%：华夏红利、兴业趋势投资、博时平衡配置、兴业可转债。
　　QDII基金5%：海富通中国海外精选。
　　债券型基金20%：中信稳定双利债券、交银施罗德A。
　　二、中风险组合
　　指数型基金5%：易方达深证100ETF、华夏上证50ETF。
　　股票型基金15%：博时主题行业、易方达价值精选、华夏复兴、华安宏利等。
　　封闭式基金20%：基金科瑞、基金同益、基金兴和、基金安顺和富国天丰强化收益。混合型基金15%：华夏红利、兴业趋势投资、博时平衡配置、兴业可转债。
　　QDII基金5%：海富通中国海外精选。
　　债券型基金30%：中信稳定双利债券、交银施罗德A。
　　货币型基金10%：华夏现金增利、中信现金优势货币。
　　三、低风险组合
　　封闭式基金5%：基金兴和、富国天丰强化收益。
　　混合型基金5%：华夏红利。
　　债券型基金45%：中信稳定双利债券、交银施罗德A。
　　货币型基金45%：华夏现金增利、中信现金优势货币。
　　（以上内容仅供参考，不作为投资建议）