由于指数基金按照指数构成标准进行资产配置，因此许多投资者会认为指数基金属于被动投资，其简单跟踪指数的操作行为与基金公司管理能力无关，只要是跟踪的指数表现好，基金表现就好，因此也无需做太仔细的挑选。
　　其实事实并非如此。哪怕是跟踪同一标的指数的不同几只指数基金，跟踪的效果仍会有不小的差异，特别是对于长期投资指数基金的投资者来说，这种差异会随着时间的延长不断加大，可能一开始不经意的选择，最后得到的结果会有非常大的差异。因此从专业评价的角度看，对指数基金，尤其是完全被动跟踪的指数基金，最重要的评价标准还是要看跟踪误差。
　　所谓跟踪误差，指的是指数化跟踪投资组合的收益率与目标指数收益率之间的偏差。跟踪误差越小，表明指数基金的运作状况也越理想，更能体现其跟踪标的指数收益水平的能力。除了合同既定的费率因素之外，指数基金跟踪误差的产生主要有两点原因。
　　首先是由于指数基金无法完全复制标的指数配置结构带来的结构性偏离。当指数基金的某些成分股因流动性不足而难以以公允的价格买到时，指数基金将只能采用抽样复制法，增加交易活跃股票的权重，减少流动性差的股票权重。在这个过程中，指数基金的管理团队需要通过建立一系列的数量模型来控制、修正跟踪误差。对复制误差的修正是非常考验管理者能力的。
　　另一个误差产生的因素则是基金组合中的现金留存。这一点ETF基金则占有一定的优势。由于ETF是采取实物申赎的方式进行一级市场的交易，因此组合中的现金存量一般会非常低，基准指数收益率与现金收益率不一致而导致的跟踪偏离会更小。