继上半年指数基金密集入市后，新一轮的指数基金发行潮再度袭来。统计显示，目前在发或即将发行的指数基金就高达10只。正在发行的就有南方中证500、银华沪深300、华安上证180ETF联接、交银180治理ETF及交银180治理ETF联接等5只指数基金。 如此密集的指数基金发行，令投资者眼花缭乱，不知该如何选择？
　　同时除了8月底刚成立的工银上证央企50ETF，当前市场上一共有5只ETF基金，按成立从早到晚依次是华夏上证50ETF（）、易方达深证100ETF（）、华安上证180ETF（）、华夏中小板ETF（）和友邦华泰红利ETF（）。在某一时间点上，怎样合理选择未来一段时间可能获得超额收益的ETF基金呢？
　　ETF又被业内称为超级"股票"，ETF既可在一级市场申购赎回，也可在二级市场自由交易，同时参与一、二级市场的投资者可以实现类似"T＋0"的操作。分析人士指出，在市场出现大幅震荡时，ETF相当于一只超级"股票"的短线交易特性也得以发挥。在近期震荡行情中， ETF基金交投持续活跃，这不但显示出机构投资者分歧加大，也说明近期震荡行情所带来的套利机会增多。
　　选择符合市场投资预期
　　长期来看，各个基金的增长速度应该是比较接近的，这也意味着各个基金价格之比整体上应该维持在一个相对合理的范围之内，但是，阶段性的市场风格转换会带来基金比价的波动。比如，上证50ETF为沪市大盘股而中小板ETF偏重小盘股，如果市场某段时间偏好小盘股，那么中小板ETF和上证50ETF的比价就趋于上行，反之亦然。同样的道理，对于沪市和深市的不同偏好会造成上证180ETF和深证100ETF的比价波动。
　　业内人士指出，投资者可以通过投资操作灵活的ETF指数型基金来参与市场的短期行情，市场风格偏向大盘时可以选择华夏上证50ETF和华安上证180ETF。风格偏向中小盘指数时，可以关注易方达深证100ETF和华夏中小板ETF。
　　湘财证券分析师陈明璆预计指数站稳3000点后，权重股又会选择沉寂，而中小板股票的表现会更好。在此背景下，深证100ETF和中小板ETF是不错的选择。
　　国金证券分析师杨建波认为，虽然中长期依然看好后市，但目前大盘短期持续向上也面临诸多压力。所以投资者目前要控制仓位，选择可进可退的战略。建议激进的投资者重点关注50ETF和中小板ETF，这两只基金目前弹性比较好。
　　量化考核关注ETF价格比
　　除了两只ETF对比分析外，投资者也可以利用"五宫图"寻找某一时间点上最被低估、长期潜力最大的ETF基金。5只ETF基金，上市交易最晚的为友邦华泰红利ETF，按照各基金的复权价格，计算各个基金从红利ETF开始交易的2007年1月18日以来价格之比的平均值（见附表1），比如上证50ETF和深证100ETF价格之比的历史平均值为0.72。
　　根据一个客观统计的方法，展恒理财金融数据中心通过量化考核的手段，对基金的历史走势进行统计研究，对去年年底到今年7月份，将4只ETF基金进行比较，分别计算上证50ETF、红利ETF、中小板ETF和深100ETF相互之间的价格比及其历史均值。基金价格比之间的偏离度越小，表明越具有投资价值。
　　我们现在以9月16日的收盘价为例，上证50ETF和深证100ETF、上证180ETF、中小板ETF及红利ETF的比价分别为0.62、3.29、1.02和0.92，和均值0.72、3.41、1.21和0.90的偏离度分别为-13.88%、-3.52%、-15.7%和2.2%，这几者的和为-20.6%，这意味着上证50ETF在9月16日时和其他4只ETF的整体历史偏离度为-30.9%。同样的道理计算出其他ETF基金的历史偏离度（见附表2），选择相对历史均值负偏离度最大的ETF基金长期投资获得超额收益的可能性较大。这种方法的好处是更客观，而且不受基金比较顺序的影响。按这种方法，展恒理财研究部认为未来最具有投资价值的是红利ETF和上证50ETF。
　　同时，展恒理财金融研究所也向理财一周报记者从基本上分析了一下以上两只基金的优势，红利ETF基金主要投向钢铁、电力、石化等行业，金融公司权重只有3%左右，他们认为钢铁行业的价格将在9月份见底回升，对钢铁企业来说是一大利好。同时50ETF的成分股大部分是一些金融等行业的优质个股，在中国经济回暖的大背景下，该类基金的成分股更容易得到来自于政策面利好的推动。
　　光大配置基金
　　基金代码：360011
　　类型： 混合型
　　基金经理：王健、于进杰
　　公司：光大保德信基金
　　发行时间：9.2-9.30
　　点评：光大配置的股票仓位为30%~80%，并采用双经理制，由于进杰和王健分别负责上下游行业的投资，通过灵活调仓和精选个股在市场中实现"左右逢源"。
　　海富通中证100
　　基金代码：
　　基金类型 指数型
　　基金经理：牟永宁
　　公司：海富通基金
　　发行时间：9.8-10.23
　　农银策略
　　基金代码：660004
　　类型：股票型
　　基金经理：栾杰
　　公司：农银汇理基金
　　发行时间：9.1-9.25
　　点评：该基金注重公司潜在价值的发掘，通过深入的基本面分析发掘股票的内在价值，利用非有效市场的定价偏差来实现股票的投资价值。对下半年经济充满信心且具有较高风险承受能力的投资者可关注该基金。
　　华宝兴业中证100基金
　　基金代码：240014/240015
　　类型： 股票型
　　基金经理：徐林明
　　公司：华宝兴业基金
　　发行时间：8.26-9.25
　　点评：中证100指数具有良好的市场代表性、行业代表性、可投资性和风险收益特征，综合地反映了沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况，是代表两市大盘蓝筹股表现的权威指数之一。
　　银华沪深300基金
　　基金代码：161811
　　类型：指数型
　　公司：银华基金
　　基金经理：路志刚
　　发行时间：9.4-9.30
　　交银治理180
　　基金代码：519686
　　类型：股票型
　　基金经理：屈乐伟
　　公司：交银施罗德基金
　　发行时间：8.31-9.23
　　景顺能源基建
　　基金代码： 260112
　　类型：股票型
　　基金经理：李志嘉
　　公司：景顺长城基金
　　发行时间：8.20-10.16
　　点评：双主题基金，其最大的特色是同时布局"稳健"的基建和"热点"的能源。建议风险承受能力较高的投资者可关注。
　　华安上证180联接基金
　　基金代码：040180
　　类型：指数型
　　基金经理：许之彦
　　公司：华安基金
　　发行时间按：8.28-9.25
　　点评：联接型基金一般不直接投资于基础市场。该基金采取了投资于华安上证180ETF的间接跟踪方法，将不低于90%的资产投资于ETF，并且保持不低于基金资产5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。适合具有一定风险承受能力的投资者以及坚定看好中国经济增长的长期投资者。