“一起理财”免费网络账本(帐本),非常活跃的网上账本和理财圈子(www.17lc.net)〖理财圈〗 → 创新封基机会多
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2009/9/15 21:13:38
  近期,随着市场的反弹,封基板块亦出现一片涨势,其中创新型封基更是以其丰富的题材而在整个封基板块中表现突出
  从创新封基具体品种的折溢价变化来看,截至上周五,瑞福进取价格上涨3.97%,溢价率下降至18.4%;同庆A价格小幅下跌0.19%,溢价率为1.37%;同庆B上涨8.2%,折价率为17.06%;建信优势价格上涨3.68%,折价率与上周基本持平为16.48%。同庆B领涨创新封基和建信优势连续折价率超过15%均引发投资机会,值得投资者关注。
  瑞富进取PK同庆B高杠杆折溢价"冰火两重天"同位高杠杆的分级封基,瑞富进取和同庆B却一个溢价高达18.4%,一个折价高达17.06%。
  产品本身的结构决定了同庆B在市场下行时风险急剧扩大,超过瑞福进取的跌幅。根据长盛同庆净值路线图,当同庆净值介于0.467元和1.6元之间,同庆B的杠杆为1.67倍,同庆B的净值在0到1.888元之间;当同庆净值高于1.6元时,同庆B的杠杆为1.5倍,其净值将高于1.88元。目前长盛同庆的净值正处于第一个区间,同庆B杠杆倍数达到1.67倍,使得其在前期市场下跌下折价率也逐步放大,9月初连续多个交易日同庆B出现20%折价率。而当市场出现上涨时,同庆B的杠杆倍数却又低于瑞富进取,导致,在上证综指大跌和大涨时反而没有瑞福进取涨幅高。
  尽管先天不如瑞富进取,但过高的折价率也为同庆B提供了很好的安全垫,不少资金在其折价率达到20%时开始大举介入。随着短期大盘上涨趋势逐渐明朗,上周以来更是有大量资金介入同庆B。因此9月以来,同庆B涨幅已高达20%,略高于瑞富进取19.39%的涨幅截至9月14日收盘,而其折价率也呈逐步缩小的态势,后市有望进一步收窄,投资者可加以关注。
  建信优势基金救生艇条款引发投资机会再看建信优势基金,截至上周五,其折价率为16.48%,已是连续56个交易日高于15%。昨日,尽管其二级市场价格上涨1.99%收于0.718元,但其净值也随大盘大幅上涨,盘中估值涨幅达1.32%,照此计算其折价率依旧高于15%,也就是连续57个交易日高于15%。而按照基金招募说明书中救生艇条款的设计,"如果建信优势基金连续60个交易日折价率都大于15%,将召开基金份额持有人大会讨论基金的转型,以保证持有人利益"。因此,能否触发救生艇条款,答案将于本周四揭晓。
  就投资机会来看,国金证券相关人士表示,无论是否触发救生艇条款,投资者都有获得超额收益的可能。"一方面,如果基金触发救生艇条款,基金转换为上市开放式基金LOF成功后,投资者可以通过一级市场赎回或者在二级市场卖出基金,以当前折价率来算,在不考虑交易费用和净值的变化情况下,可以获得近20%的超额收益;另一方面,如果基金不触发救生艇条款,那在接下来的几个交易日内必有一天折价率低于15%,同样在不考虑交易费用和净值的变化情况下,有望获得2%左右的超额收益。"昨日,建信优势的二级市场成交量即明显放大,显示已有大量套利资金提前入场。"但需要注意的是,这一假设是不考虑净值变化的情况下,如果基金净值大幅缩水,投资者可能还需要承担这一过程带来的损失。"该人士指出。
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