ximennong
2009/9/13 0:22:00
今年指数基金持续发行不断升温,标的指数的多元化趋势也越来越明显。随着股指的绝地反击以及市场对行情延续度的关注程度提升,越来越多的资金开始对指数基金的配置比例、配置方向产生了较为浓厚的兴趣。就目前的数据显示,9月份将有银华沪深300指数基金、诺安中证100指数基金、交银上证180公司治理ETF联接基金等9只指数基金陆续发行,从而给相关成份股带来定向买盘,并助力市场企稳预期。那么对于投资者而言,面对如此多的指数基金密集推出,该如何选择适合自己投资风格的指数基金呢?
德圣基金研究中心发布了投资策略报告,对近期沪深两市主要指数投资价值进行了分析。
该报告指出,从现有的指数基金来看,沪深300类指数基金仍然占据主导,但不再一枝独秀,以中证100、央企50、上证综指、中证500等指数为投资标的的指数基金开始陆续进入市场。这些标的指数并没有明显的优劣之分,由于成份股覆盖不同,相应指数具有不同的投资价值和市场代表性。对于投资者来说,选择不同类型指数基金互补配置也是增强基金组合收益的一种有效途径。
报告认为,中小盘风格在长期具备更高收益率的事实有诸多解释,其中主要一个原因就是中小盘股的成长性优于大盘股。这在成熟市场尤为明显。在新兴的国内股市,虽然大盘股成长性也十分突出,但中小盘股的成长空间无疑更大;当然其稳定性稍逊于大盘股。
作为指数基金的投资标的,大盘股指数受到大多数基金公司的青睐,这与大盘股指数良好的投资性和流动性密不可分。但随着指数基金加速扩容,一个重要发展方向是标的指数体系的多元化。德圣基金研究中心认为,从不同指数的投资价值上看,各种风格的指数均有其鲜明的风险-收益特征,也因此提供了不同的配置价值。从长期来看,大盘股指数始终是机构投资者资产配置的核心,因为它反映了市场整体的走向。但部分风格指数则具有独特的投资特性。而中小盘股具备超额收益的规模效应,在各个市场上均普遍存在。无论是在成熟的发达市场如美国,还是新兴市场如中国,中小盘指数在较长时期内收益率均高于大盘股指数,而波动性也大于大盘股指数。从以上简单的分析可以看出,各类型指数都具有各自的投资特性。大盘蓝筹风格指数战略性投资意义明显,而中小盘风格指数在成长性、收益性上的特征也体现明显。面对品种逐渐丰富的指数基金市场,投资者应该清晰的了解自己的投资需求和风险偏好,根据自己的需求进行重点投资;或者选择风格不同的指数基金进行互补性搭配,对于多数投资者来说是可以参考的一种投资方法。