经历过前天的惊心动魄，昨日A股市场小幅反弹。而昨天公布的中国8月份PMI指数升至16个月新高，预示中国经济维持向好趋势。相关研究机构也建议投资者不必过多担心政府对政策调整。
后市如何？尽管目前市场看法不一，但是对于投资者而言，并非无计可施。
　　●暴跌后上涨为哪般
周一，8月的最后一个交易日，股指大幅下挫，并创出本轮调整新低。对此，浦发银行郑州分行首席理财师薛盈盈表示，其跌幅之大，看似偶然，实则必然--偶然性在于受到中冶科工的急速发行影响，必然性在于股指大趋势已变，下跌实在是必然的常态。
她分析指出，"短期看股指下跌仍在进行时，或许最坏的情况还未到来，欧美股市的飘摇或在不远的将来席卷而来"。
而建行河南省分行营业部金融理财师王青霞认为，目前上市公司的中报披露已圆满结束，业绩有超过30%的环比增长，因此此轮市场深幅回调的诱因不在微观面，主要仍为对流动性方面政策调整的担忧。她说，从技术面看，目前市场回补5月27日～6月1日之间的跳空缺口几无悬念，这对于后市的上调其实是有利无害的，这样后市结构更加夯实、完整，以后的行情更值得期待。
昨日沪深两市均小幅反弹，与此呼应的是，中国物流与采购联合会昨日公布，中国8月份采购经理人指数(PMI)从7月份的53.3上升至54.0的16个月新高。该指数表现优于市场普遍预期，反映中国经济环比向好的趋势依然明显。
此外，高盛则将中国2009年和2010年GDP增长预测从8.3%和10.9%分别上调至9.4%和11.9%，认为市场对短期内政府实施"退出策略"的担心不足为虑，因为政府仍在坚持保增长的政策立场；同时，预计到2010年底，沪深300指数将达到4300点，较现价有50%以上的潜在上涨空间。
　　●草木皆兵地逃离为了哪般
如何看待周一的股市大跌？市场人士认为，当天并没有消息面的事件冲击，但从基本面仍能找到不少理由，其中信贷增量放缓和再融资压力是影响市场信心的主要因素。
王青霞进一步分析，上周央行公布了《中国人民银行年报2008》，强调要引导货币信贷平稳适度增长。"央行2008年年报选择现在这个时点发出，或是政策微调的一个信号；另外，中央政府研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设，引发投资者对相关行业遭遇政策紧缩的担忧。在此背景下，市场的谨慎情绪有所加强。"
若从投资者心态来看，浦银安盛基金公司市场部谢雯认为，理性的分析者往往无法理解市场的过度涨跌，这是因为市场与其说是经济的晴雨表，不如说是经济的放大器。市场总是过度反映经济的波动，从而在大多数时候，总是呈现出过度的涨跌。"目前市场的暴跌和此前市场的暴涨一样，从长期来看，都是对市场均值的一种回归。对于这种脱离经济基本面的过度波动，基于基本面的分析往往会低估市场波动的幅度，而基于趋势的分析则往往会高估市场波动的幅度，于是市场的实际涨跌幅度总是超出了人们的预料。"谢雯称。
　　●操作策略：谨慎乐观
谢雯认为，短期来看，由于大部分市场投资者其实都是趋势投资者，因此短线的波动将会被放大，特别是前期基于过高预期，而被过度炒作的强周期性行业将有进一步回落的可能。中期来看，上市公司实质性业绩增长将是市场得到逐步稳定的主要因素。对上市公司实质性业绩增长的关注永远是回避市场风险的最好途径。
近期操作上王青霞建议保持谨慎乐观的态度，重点关注市场在2571点附近能否顺利筑底（如若跌破2571点，行情回档超过50%，说明盘势转弱）：如果仓位较重可持币观望，待行情明朗后择机进入；如果目前仓位较轻，可考虑谨慎分批建仓。
至于基金，建行河南省分行财富中心国际金融理财师李大海总结说，8月股市指数下跌达到了20%，股票型基金下跌达15%，总体表现符合预期，但新基金和次新基金表现出了更强的抗风险能力；不过鉴于基金的整体环境趋于恶化，他建议基民采取更加谨慎的态度：如杜绝投资指数基金；反对通过基金来抢反弹或者做波段；市场反弹过程中，建议采取适当、逐步、分期的方式减少老基金的持仓水平；新基金和次新基金抗风险能力较为突出，建议继续持有；9月新发行的基金，如果是主动配置型基金，将具有较好的机会，可以适当认购。
李大海提醒说，由于央行并没有采取大量收缩的货币政策，流动依然相对充裕，资金的流向或许在短期内流入债券市场，所以纯债基金或许存在一定程度的机会。