经济指标和美元汇率走势忽生变化，这使上周美国公布的远好于预期的就业指标推升了美元上涨，而非压制美元。美元指数从上周低点的77.44大幅回升至周二的79.11。美元该走势应兼有市场和非市场因素，未来走向或更和利率预期相关，和风险偏好关联度有所下降。预计未来美国经济变数仍大，投资者可坚持区间操作，因当前汇市很难产生单边行情。
　　失业率数字或存在统计偏差
　　美国上周末公布的7月份失业率为9.4%，预测为9.6%，6月份时该数据是9.5%。美国的失业率自金融危机以来几乎逐月上升，市场认为美国失业率将升至10%以上。这次公布的失业率出现意外下滑，意义相当重大，虽然有许多分析师认为数据在统计上或有些问题。
　　同在上周五公布的7月份美国非农裁员数为24.7万人，好于预测的32.5万人，也好于6月时的44.3万人。失业率和裁员数存在差别，这种差别并不仅限于时段上滞后，比如被裁者往往要等到次月才会被统计到失业率中。
　　更大差别是被裁人员如果不想就业或打起短工，那么就会造成数据上的矛盾现象，而当前美国正是这种情况，所以多数分析师认为美国失业率情况可能远差于表面数字。一个很简单道理，6月裁员44.3万人，7月失业率却出现下降，怎么看也会觉得莫名其妙，这只能解释为许多失业者不想寻工作或未被统计进去。
　　不过虽然如此，上周五公布的就业指标依然远远好于预期，这表明多数分析师低估了美国经济情况，这却是不争的事实。
　　风险偏好炒作逻辑生变
　　就业指标是极大的好消息，这一次却极大提振了美元走势，美元出现大幅回升，这使部分投资人颇感意外。对多数投资者而言，近期的汇市走势变得更加不可捉摸。近数月来，一般好的经济指标会压制美元，其逻辑是风险偏好度提升，资金抛售美元资产改买高收益币种资产。该逻辑虽然有些道理，却也不可能会时时如此，因毕竟经济基础决定货币强弱，经济越烂货币越强现象决不可能长久维持。
　　决定市场回到常识的因素就是利率预期，当经济指标虽好但不足以引发加息预期时，市场或暂时不会回归常识，而当经济指标已能引发加息预期时，常识开始发挥作用。
　　从某种程度上讲，美国的就业指标是最重要的经济指标之一，因该国以消费为主，所以好的就业指标一般能扭转市场预期。当前市场中有人开始预期美联储或于年内稍晚或明年上半年加息，这种预期天天在变，但总体趋势不变，即变的只是加息时间和幅度，加息这一总趋势并不改变。从最新的利率期货走势来看，市场对加息的预期平均值是明年1月份。
　　美联储会议引市场关注
　　周二日本央行结束例会，宣布维持利率不变，本周四凌晨美联储也将结束利率会议，市场对其暂维持利率不变没什么异议，有异议的是其会后声明，市场极想从会后声明中猜测美联储对经济的理解，猜测未来的加息机会。
　　本周将迎来的一连串经济数据，应给出更多利率指引。周二美国将公布批发库存，周三公布国际贸易收支，周四公布零售额，周五公布物价指标。另外，欧元区也将在周五发布物价指标。物价指标和利率预期高度相关，中国周二公布的物价很低，市场预测美国物价将为零增长，而欧元区仍为通缩。如果物价指数依然偏低，或不利于美元走势，故近期投资者可多加观望，逢低买入美元者不妨可等到周末再作定夺。
　　虽然市场对美联储加息存有一定预期，但操作上不要过分追高，采取不太激进的逢低吸纳策略为好。