简要内容：笔者对证监会网站并购重组会的公告信息作了一系列统计:2008年,证监会并购重组委共召开29次工作会议,共审议了57家上市公司的兼并重组事宜。、从上面的分析可以看出,只要我们遵循一定的规律和纪律来操作这些重组概念股票是有利可图的。
　　去年,所有的话题都被金融危机围绕。我们先是在巨大的通货膨胀预期下看着自己的钞票缩水,接着又被股市跳水、楼市低迷整得财富付之东流,甚至倾家荡产的亦不在少数。进入2009年,或许你我还没来得及在赔钱的噩梦中醒过来,股市却已经走出一波出人意料的行情,准确地说是好得出人意料的行情。中国A股上半年表现冠群全球,有人说,是金融危机为中国经济结构调整带来了机遇,然而,这机遇你抓住了吗?
　　在中国经济结构调整的大背景下,各个行业企业的兼并重组成为一场重头戏。回首上半年,"盐湖系"换股合并,宝钢整合行业资源,东航、上航重组日前完成,"兼并重组"这一主题俨然已成为2009年股市行情的主旋律。2009年4月30日,财政部和国家税务总局联合发布了《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》,进一步从政策上减轻了企业重组过程中的税负,一定意义上也鼓励了企业的兼并重组。顺势而为,我们大可从这众多的兼并重组题材中寻找赚钱的线索。当然,有的投资者可能会说,虽然因重组概念暴涨的股票在不断演绎"麻雀变凤凰"的传奇,但这类机会除非靠听消息,不然也很难捕捉到超额利润。笔者认为,这种说法固然有一定道理,却也不妨换个思路思考。随着监管越来越严格,很多重组股摆脱了从前'见光死'的下场,即有了风吹草动就开始疯长,然而一旦尘埃落定、信息公开却开始调整甚至大幅跳水的怪现象。这就给消息不那么灵通的普通投资者提供了赚钱的可能。从本文的题目不难看出,我们的着眼点绝不是四处打探内幕消息来发掘重组概念,因为这种资源常常可遇不可求;另一方面即使在这上面下了大量的力气、本钱,也无法保证信息的可靠性和有效性。我所倡导和谋求的,是在风险可控的前提下取得高于市场平均的收益,那么这时候"兼并重组"就成为我们选择股票的一条线索,而并不是赌桌上下注的目标了。
　　笔者对证监会网站并购重组会的公告信息作了一系列统计:2008年,证监会并购重组委共召开29次工作会议,共审议了57家上市公司的兼并重组事宜。其中,有条件通过的有42家,未通过的有15家。重组的方式包括了吸收合并暨向特定对象发行股份购买资产,重大资产置换暨关联交易等,而绝大多数为向特定对象发行股份购买资产。在有条件通过的42家上市公司中,笔者对其股价做了比较深入地跟踪和分析,发现如下几条规律:
　　第一、笔者跟踪了这些股票股价对公开市场信息的反应情况,这些股票往往在证监会发布重组公告的第二天或者更晚的时间(多为第二天)从停牌状态恢复至正常交易。恢复交易后往往涨跌表现不一,但确有少部分股票封于涨停。根据这种情况,笔者选择了投资人能够参与的第一个交易日的平均成交价格作为股票初始观察价格。因为重组信息已公开,投资人也确实可以参与买卖,我们认为这个价格是有效且公平的观察点。
　　第二、笔者记录了这些股票自公布重组公告至今(截止2009年7月15日)出现的最高和最低股价(该价格是经部分复权后的价格,即对公告后发生的除权作复权处理、之前的则忽略)以及发生的时间。数据表明,在2008年发布重组公告的股票中,涨幅最大的是阳光城(),高达476%;历史跌幅最深的是中粮屯河(),为-77.14%。全部42只股票的平均最大涨幅是120.11%,最大跌幅是-35.98%,可见对这组股票的投资是有价值的。况且值得注意的是,几乎所有股票的最低点都出现在10月底至11月初期间,也就是说大盘的疯狂单边下跌对这些股票的影响不容低估,-35.98%的涨幅不一定由股票本身造成,120.11%的涨幅也有可能受到了股市大环境的影响。如果将2008年10月28日(上证至低点)作为一个分水岭的话,不难发现其后公告的9个上市公司中只有一个跌幅曾大于10%,大多数股票仅出现过非常微弱的向下调整,有两只股票甚至从未低于初始观察价格。
　　第三、从上面的分析可以看出,只要我们遵循一定的规律和纪律来操作这些重组概念股票是有利可图的。比如,我们可以在它可以交易的第一天,不假思索的买入,并设置一定的利润预期和止损点。按照2008年的情况,它们的边际分别是120.11%和-35.98%。当然,实际的情况还需要根据今年的市场情况和个人风险偏好进行调整。
　　因此,展望2009年,如果不出现如2008年那样的单边下跌,在政策和市场比较支持的现状下,抓住兼并重组这条主线寻求较高回报是值得期待的。
　　（建设银行天津市分行财富管理中心国际金融理财师 杨爽）