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2009/7/25 10:35:43
  投资基金要长期持有,这是所有基金公司给投资者灌输的理念,通过对比历史数据,长期投资确实是一项战胜市场的有效方法。但要想让投资者买了基金不动,不能单靠基金公司说教,应该从为投资者提供更好服务的根本出发,通过各种踏实工作来鼓励投资者长期持有。
  首先要提供好的服务。许多资深的基金管理人都告诫同行,管理和服务是赢得投资人信任的关键,如果你的投资管理工作一时出现混乱,人们可能会原谅你,但是如果你的服务出现错误,那你就麻烦了。
  其次,要真正致力于为长期的投资人考虑长远的利益,这才能让投资者最终彻底地信服于你。比如,美国最大的基金公司之一--资金集团自1986年以来就一直为机构投资者经营新兴市场证券组合,并且收益很高,但是资金集团却长期决定暂不在新兴市场上推出面向个人投资者销售的共同基金,理由是"现在还不能期待公众完全理解在欠发达国家投资的巨大风险",他们担心如果推出面向个人的新兴市场基金产品可能会太过于畅销,而在以后导致投资人的失望。一直等到1999年,在新兴市场连续出现亏损的背景下,资金集团才决定启动一只新兴市场基金。
  不过,在中国要指望基金公司这么考虑有点异想天开,因为上述的资金集团是家合伙人制公司。而中国的基金公司都不是私人产业,职业经理人和股东更多追求的是短期利益。2007年市场高点时一些基金运用大比例分红这一手段诱惑新资金入场,使这批投资者损失惨重。虽然说买者自负,但一些基金公司在销售基金时采取的一些做法却可能使自身品牌受损。60家基金公司中只有汇丰晋信等6家基金公司在当时没有进行分红和拆分的持续营销活动,一定程度上显示了这些公司对客户资产风险的管控能力和经营原则。
  更重要一点是,要想让投资者长期投资还需要制度配合。在现行的基金销售体制下,销售渠道通过收取手续费或附加费一次性地获得了全部报酬,因此没有动力继续去为投资人服务,也不会想方设法鼓励投资者长期投资。对有些渠道销售人员,他们的目的就是鼓励投资者尽可能地更换基金公司,这样可以得到更多的销售费用。而频繁更换基金最终受伤害的是投资者,这些投资者离开一个似乎表现不佳的基金,通常是因为短期表现落后于整个市场,然后买进一个似乎表现良好的基金,不幸的是,这么做的结果往往是吃了正反两个耳光,卖出去的基金价格很低,而买进来的价格很高。有数据表明,投资者更换基金要损失他们一直持有一种基金所获收益的三分之一。
  而在美国就曾允许基金公司给那些为鼓励投资者不赎回基金份额而提供连续性服务的经纪人支付年度服务费。这样,销售渠道就有很大的动力,将合适的基金长期卖给某个投资者,然后一直为其提供服务。从长远来看,这种跟踪式的付费法鼓励了投资者和销售渠道、基金公司之间更亲密、更长期的关系,使投资者的行为更加稳定,尤其是当股市出现重大压力时,而这对基金公司的好处是显而易见的。
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