进入6月以来，市场继续震荡上行，虽然途中有IPO重启、物业税、资源税等"杂音"，但是对于人气旺盛的市场并没有造成太大的困扰。
　　虽然指数上行速度不快，但前不久的封闭式基金不甘寂寞，出现了集体狂飙。封闭式基金具有非常多的优点，仓位灵活、交易便利、费用低廉，最重要的一点是封基的普遍折价（交易价格低于净值，相当于打折买入），使投资者现在买入封基并持有到期，可以获得超越净值增长的超额收益。这也是封基最迷人的一点。
　　经过测算，到期后即使净值维持原位，封基的折价率归零带来的隐含年化回报率也高达4.8%左右，远超银行定存利率。正是由于这些优点，使封基在市场反弹的过程中受到了相当的追捧，以今年的明星基金--基金安顺为例，5月的交易价格涨幅达15%，而同期净值涨幅仅2%，这种二级市场价格快于净值涨幅导致了折价率和隐含收益率的快速缩水。
　　整体上，以大盘封闭式基金为例，5月末的整体折价率降低到22.27%，比4月末大幅缩小了5.98%，隐含年化回报率也缩水了2%。
　　5月的这轮封基狂飙，其主要来源于折价率缩小带来的隐含回报提前兑现，而封基净值增长能力并不强，这是值得警惕的。因为从历史经验来看，折价率的缩小并不具有持续性，往往呈现脉冲特征。假设未来市场看跌，则封基的折价还会再次扩大，从而使持有者遭受折价扩大和净值下跌的双重损失。"折价安全垫"的快速缩水透支了未来的超额收益，并增加了封基的风险，所以短期内投资封基应保持高度理性，并尽量回避折价率低于平均水平的基金。