国债市场昨天小幅收高，上证国债指数收盘报121.51点，较上日微升0.04点；市场成交5.96亿元，同比减少约两成。沪市47家上市国债近半数当天有成交，其中上涨的逾两成，下跌的不足两成，另有2家券种持平，其余皆没有交易。上涨券种涨幅多在0.2％以内，少量成交，收高0.57％，居涨幅首位；多数券种跌幅小于0.1％。市场交易主要集中于、及，三者成交金额合计约占全天国债总成交额的六成。企业债方面，代码"122"打头的公司债券和代码"126"开头的分离债涨跌互现，而代码"110"打头的可转债则受股票回调影响大多收低。
　　近期债市表现偏好，尤其是可转债涨幅不错，一方面和市场走高有关，另一方面也与上市公司前期调低转股价有关。不过笔者认为，由于转债涨幅和溢价都已较高，短线上涨空间不会太大。企业债经过大涨后收益率也明显下降，存续期在5年左右的企业债，税后收益率大多已经低于5％，不过与类似期限的国债相比，收益率仍要高出1-1.5％，因此投资者在资产组合中保持一定比例的企业债，仍是不错的配置选择。
　　预计CPI和PPI仍将处于低位，而信贷增速可能进一步下降。考虑到目前债券收益率总体处于低位，即便央行降息，债市上涨的空间也非常有限。投资者仍可根据自己风险承受能力，配置一定比例的封闭式基金，但操作上不宜盲目追高，可考虑调整时逢低参与。