在Ａ股市场震荡走强、月Ｋ线收出五连阳情况下，债券市场也一举脱离"股债跷跷板"效应，５月再度整体走强，并在盘中多次刷出新高。但由于高位横盘已经积累了相当风险，投资者也应遵循谨慎投资原则。
　　统计数据显示，上证国债指数和企债指数在月内双双走强、迭创新高。其中，国债指数出现了六连阳，并一度站上１２１．６０点，企债指数也在盘中创出１３４．６５点的新高。记者注意到，上月全月上证国债指数收涨０．３５％，从而创出今年来的最大月涨幅。
　　但相比指数的上涨，债市的成交额则在月内出现明显回落。数据显示，５月上证企债的成交额达１１７．７４亿元，为２月份以来的月度最低水平。与此同时，上证国债的月成交额仅有８１．９１亿元。
　　大通证券指出，５月新债供给少于４月，商业银行新增贷款大幅减少，以及债券需求上升等，是近期债市连续上涨的主要原因。但近期，剩余期限近１０年的国债成交收益率已破３％，继续下降的空间有限，风险加大。
　　上证综指５月大幅上涨了６．２７％，。相比之下，两市可转债的表现则出现了分化。在交易的１３只转债中，有１１只５月录得正收益，仅澄星和柳工两个品种小幅下跌。除恒源和海马两只转债月内大幅飙涨１０％以上外，其余品种全部跑输大盘平均涨幅只有４．５６％。